电子行业周报2024/2/19-：英伟达第四财季业绩远超预期，国内厂商持续加码AI大模型

行业研究 2024年02月26日 行业周报 标配英伟达第四财季业绩远超预期，国内厂商持续加码AI大模型 ——电子行业周报2024/2/19-2024/2/25 证券分析师 方霁S0630523060001 电子 fangji@longone.com.cn 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 2023-12 2023-11 2023-10 2023-09 2023-08 2023-07 2023-06 2023-05 2023-04 2023-03 2023-02 2023-01 2022-12 -15% 沪深300指数申万行业指数：电子 相关研究 1.历周期模拟芯片稳中维良，拓新域国内厂商辟土开疆——半导体行业深度报告（九） 2.VisionPro首销已出货超20万 台，关注MR产业链主题投资机会— —电子行业简评 3.OpenAI重磅发布文生视频AI大模型Sora，持续关注AI产业链——行业周报（20240205-20240218） 投资要点： 电子板块观点：英伟达第四财季业绩超指引，2025财年第一财季业绩展望大幅高于市场预期，数据中心部门成为营收增长核心发力点；Xiaomi14Ultra发布，搭载小米首个AI大模型计算摄影平台“XiaomiAISP”，同时支持双向卫星通信，成为国内厂商加码AI的又一有力佐证。整体产业处于逐步回暖阶段，建议关注AI芯片及光模块、周期筑底、国产替代、工控及汽车电子四大投资主线。 英伟达第四财季业绩超指引，2025财年第一财季业绩展望大幅高于市场预期。北京时间2月22日，英伟达发布2024财年第四季度财报，截至2024年1月28日的第四财季，英伟达营 收221亿美元，环比增长22%，同比增长265%，高于华尔街分析师预期的204.5亿美元；净利润122.85亿美元，环比增长33%，同比增长769%；Non-GAAP净利润128.39亿美元环比增长28%，同比增长491%。2024财年，英伟达营收增长126%，达到609亿美元，净利润297.6亿美元，同比增长581%元。上述财务数据均超此前业绩指引。此外，2025财年的第一财季，英伟达预计营收240亿美元，上下浮动2%，远高于分析师预期的218亿美元分业务来看，英伟达业绩的暴涨主要来自于其数据中心部门，该部门第四财季营收184亿美元，同比增长409%。其CFO克雷斯表示，“我们估计过去一年中约有40%的数据中心收入来源于AI。”随着全球经济下行忧虑的逐渐消退和需求反弹，创始人兼CEO黄仁勋表示，加速计算和生成式AI已经达到了“引爆点”。近来，Gemini1.5、Sora等的发布彰显着AI大模型的不断迭代，同时这些模型商业应用在加速推广渗透，全球客户对算力需求激增的热潮仍在延续。据MordorIntelligence数据，预计GPU市场规模(涵盖PC、服务器、高性能计算、自动驾驶等应用端GPU)2024-2029年CAGR高达32.70%。今年，英伟达还将推出采用Blackwell架构的新一代AI芯片B100，有望提升AI计算性能的2~3倍，并采用最新的HBM3e存储技术。作为全球AI芯片龙头厂商，英伟达将持续受益于AI产业浪潮的持续。 Xiaomi14Ultra发布，搭载小米首个AI大模型计算摄影平台“XiaomiAISP”，同时支持双向卫星通信，成为国内厂商加码AI的又一有力佐证。2月22日，小米召开Xiaomi14Ultra暨人车家全生态发布会，为小米史上首场人车家全生态发布会。会上小米发布了Xiaomi14 Ultra、RedmiBookPro2024系列笔记本、小米平板6SPro，再次升级“小米全家桶”。Xiaomi14Ultra搭载了高通骁龙8，采用全新1+5+2核心架构，实现了每个独立引擎模块都支持AI大模型，并在光学和计算摄影上做了优化。其中，该机型搭载小米首个AI大模型计算摄影平台“XiaomiAISP”，算力达60TOPS。通讯方面，Xiaomi14Ultra是小米史上第一款支持卫星通信的旗舰，搭载了两颗自研芯片澎湃T1，其中一块针对中高频通信性能、Wi-Fi和蓝牙等无线通讯性能进行增强，另一块T1芯片针对双向卫星天线收发性能进行增强。除小米外，其他国内厂商也都在持续投入AI领域，不仅是这些厂商在AI赋能产业背景下战略重心的体现，还一定程度上成为刺激消费者换机的动力，并提振了消费电子市场需求复苏的信心。 电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数上升3.71%，申万电子指数上升6.02%，行业整体跑赢沪深300指数2.31个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第13位，PE(TTM)40.10倍。截止2月23日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(+5.09%)、电子元器件(+7.67%)、 光学光电子(+7.28%)、消费电子(+5.62%)、电子化学品(+3.98%)、其他电子(+12.96%)。 投资建议：（1）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技。（2）未来周期有望筑底的高弹性 板块。关注存储的兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子、思特威，CIS的韦尔股份、思特威、格科微，射频的卓胜微、唯捷创芯；关注消费 电子蓝筹股立讯精密；小尺寸OLED的深天马A、京东方A。（3）上游供应链国产替代预期 的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、富创精密、新莱应材。（4）中长期受益国产化，汽车电动化、智能化的汽车电子，关注MCU的国芯科技、芯海科技；功率器件的宏微科技、斯达半 导、扬杰科技、闻泰科技。 风险提示：（1）下游需求不及预期；（2）国际贸易摩擦；（3）国产替代不及预期。 正文目录 1.行业新闻5 2.上市公告7 2.1.上市公司重要公告7 2.2.上市公司业绩快报8 3.行情回顾9 4.行业数据追踪12 5.风险提示14 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）9 图2申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2024/2/23）9 图3申万行业二级板块指数估值（截至2024/2/23）9 图4电子指数组合图（截至2024/2/23）10 图5申万三级细分板块周涨跌幅（%）10 图6本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股11 图72022年8月23日-2024年2月23日DRAM现货平均价（美元）12 图82018年12月-2023年12月NANDFLASH合约平均价（美元）12 图92020年8月18日-2024年2月20日LPDDR3/4市场平均价（美元）13 图102020年8月18日-2024年2月20日eMMC5.1合约平均价（美元）13 图112021年2月20日-2024年2月20日TV面板价格（美元）14 图122019年8月-2024年2月笔记本面板价格(美元)14 图132019年8月-2024年2月显示面板价格(美元)14 表1上市公司主要公告7 表2上市公司业绩快报8 1.行业新闻 1）英伟达第四财季营收再创新高，净利润122.85亿美元，同比暴增769% 英伟达最新财报显示，截至2024年1月28日的第四季度，英伟达营收为221亿美元，环比增长22%，同比增长265%，高于华尔街分析师预期的204.5亿美元；净利润 122.85亿美元，同比增长769%。2024财年，英伟达收入增长126%，达到609亿美元，净利润297.6亿美元，同比增长581%元。财务数据均超此前业绩指引。 2025财年的第一财季，英伟达营收预计为240亿美元，上下浮动2%，强于分析师预期的218亿美元；GAAP和非GAAP毛利率预计分别为76.3%和77.0%，上下浮动50个基点。创始人兼CEO黄仁勋表示，加速计算和生成式AI已经达到了“引爆点”。（信息来源：同花顺财经） 2）联想集团2024财年第三财季净利润环比上升35%，同比下降23%，其中中国区收入同比下降10% 联想集团第三财季收入157.21亿美元，同比增长3%；净利润3.37亿美元，环比增长35%，同比下降23%。非个人计算机业务在三个业务集团总收入的比例进一步提升至42%。从区域表现看，欧洲-中东-非洲市场的收入同比增长20%；亚太区(不包括中国)的收入同比增加7%；在美洲，收入同比微增1%；中国区的收入同比下降10%，相较上一季下降幅度明显收窄。（信息来源：同花顺财经） 3）谷歌重磅发布开源大模型Gemma：性能在同等规模的模型中“最先进” 北京时间2月21日晚21点，谷歌宣布推出全球性能最强大、轻量级的开源模型系列Gemma，分为2B（20亿参数）和7B（70亿）两种尺寸版本，2B版本可直接在笔记本电脑上运行。Gemma采用了与创建Gemini模型相同的研究和技术。 平均分数方面，Gemma-7B的基准测试平均分高达56.4，远超Llama-13B(52.2)、Mistral-7B(54.0)，成为目前全球最强大的开源模型。性能方面，官网显示，Gemma7B在MMLU（大规模多任务语言理解）的得分率达到64.3%。在同等规模中，原本最强Mistral7B的得分率为62.5%，Meta的Llama-27B和13B也都与其有一定的差距。（信息来源：同花顺财经） 4）Xiaomi14Ultra发布，由首个AI大模型计算摄影平台加持，支持双向卫星通信 2月22日，小米召开Xiaomi14Ultra暨人车家全生态发布会。这是小米史上首场人车家全生态发布会，并发布了Xiaomi14Ultra、RedmiBookPro2024系列笔记本、小米平板6SPro，再次升级“小米全家桶”。其中Xiaomi14Ultra售价6499元起，搭载了高通骁龙8，采用全新1+5+2核心架构，实现了每个独立引擎模块都支持AI大模型，并在光学和计算摄影上做了优化。此外，小米影像大脑升级为AI大模型计算摄影平台“Xiaomi AISP”。（信息来源：同花顺财经） 5）英伟达RTX50系列显卡曝光：采用PCIeGen6供电接口，但功耗较高 英伟达GeForceRTX50系列显卡将采用原生配备PCIeGen6的16-Pin供电接口。除了RTX5080和RTX5090外，RTX5060也将启用这一新的供电接口。此举旨在简化供应链，但其功耗问题较大。具体来说，使用了PCIeGen616-Pin供电接口的RTX5090显卡功耗可超过600W，而高端系列则可以超过450W，中端功耗在300-350W之间。据悉，Blackwell架构的RTX50系列显卡将采用台积电3nm工艺制造，并且官方称在同等晶体管数量、功耗下性能可提升15%。（信息来源：同花顺财经） 6）英特尔首次宣布面向AI时代的系统级代工，并公布全新制程节点路线图 北京时间2024年2月22日，英特尔宣布推出为AI时代打造、更具可持续性的系统级代工——英特尔代工（IntelFoundry），并拓展其路线图，以在接下来的几年内确立并巩固其制程技术的领先性。英特尔还强调了其代工客户的增长势头及来自生态系统合作伙伴的更多支持。Synopsys、Cadence、Siemens和Ansys等生态系统合作伙伴均确认其工具、设计流程和IP组合已完成针对英特尔先进封装和Intel18A制程技术的验证，这将加速英特尔代工客户的芯片设计。（信息来源：同花顺财经） 7）台积电熊本厂（JASM）2月24日开幕，未来总产能将达40~50Kwpm规模 2月24日，台积电熊本厂（JASM）正式开幕，这也是台积电在日本的第一座工厂 （Fab23），TrendForce集邦咨询表示，该工厂未来总产能将达40~50Kwpm规模，其制程将以22/28nm为主，还有少量的12/16nm，为后续的熊本二厂主力制程作准备。（信息来源：同花顺财经） 8）京东“出海”决心凸显，欲收购英国电子产品零售商Currys 京东正考虑收购英国电子产品零售商Curry