全球科技行业周报：英伟达GTC 2025召开，腾讯等厂商持续加码AI布局

本周行情回顾

• 指数表现：上证指数周跌1.6%，创业板指跌3.34%，沪深300周跌2.29%，中证1000周跌2.52%，恒生科技周跌4.1%，纳斯达克指数周涨0.17%。
• 板块表现：传媒、恒生互联网科技业、人工智能、计算机、数据要素、云计算、信创、工业软件等板块均下跌。

英伟达 GTC 2025 召开

• 英伟达发布“超大杯”GB300芯片Blackwell Ultra，单颗配备288GB HBM3e内存，算力达15PF。
• 公布下一代AI芯片Rubin，Vera Rubin NVL144将于2026年下半年推出，性能提升3.3倍；Rubin Ultra NVL576将于2027年下半年推出，性能提升14倍。
• 发布Spectrum-X Photonics与Quantum-X Photonics两款光电一体化交换机，连接数百万块GPU。

腾讯发布2024四季度及全年业绩，资本开支创新高

• 腾讯2024年营收6602.57亿元，同比增长8%；NON-IFRS净利2227亿元，同比增41%。
• 2024年研发投入达706.9亿元，七年累计投入达3403亿元。
• 资本开支连续四个季度同比三位数增长，年度资本开支突破767亿元，同比增长221%，创历史新高。
• 基于自研+开源多模型策略，加速全域产品AI渗透。

商业航天、深海科技等细分赛道或迎来投资机会

• 2025商业航天大会将在深圳召开，围绕空间信息产业、在轨商业、卫星制造、快速运输等四大板块。
• 海南省深海技术创新中心将召开研讨会，水下机器人、水下通信、水下传感数据采集为工作重点。

投资建议

• 海外AI：OpenAI宣布GPT-5将向免费用户开放，上线史上最贵API o1-pro；Grok推出DeeperSearch功能。
• 国内AI：腾讯混元推出混元T1正式版，快手可灵AI全面接入DeepSeek。
• 海外半导体：英伟达计划未来四年内投资芯片电子超5000亿美元。
• 计算机相关：关注商业航天、深海科技等领域。
• 智能驾驶：特斯拉获批在加州开展网约车服务，通用汽车与英伟达合作开发自动驾驶技术。
• 本地生活：美团Q4收入同比增长20.1%，经营利润大增280.7%。
• 电商：拼多多2024年总营收同比增长59%。
• 产业互联网：小米集团2024年经调整净利润同比增长41.3%。
• 影视：全国电影市场周票房3.76亿元，《哪吒之魔童闹海》位居周票房榜前三。
• 游戏：《王者荣耀》蝉联全球手游收入冠军。

风险提示

• 消费恢复不及预期风险、用户增长不及预期风险、行业竞争格局剧变风险、宏观经济波动风险、政策及监管趋严风险、科技创新落地进展不及预期风险。