有色投研日报

2024年2月23日星期五 一、行情建议 金至7美元/湿吨附近。 3、总结展望： 振。短期不锈钢震荡偏强运行，但期货仓单仍在高位，关注需求恢复情况。操作上建议观望，短线操作，关注正套机会，注意控制风险。 3、市场消息整理： （1）（彭博社)-美国总统乔·拜登(Joe Biden)表示，在反对派领导人阿列克谢·纳瓦尔尼(Alexey Navalny)去世后，美国计划于周五公布对俄罗斯的“重大”制裁计划，铝和镍短暂上涨。 （2）当地时间20日，欧盟官方公报网站发布文件，欧盟理事会通过决定，将对俄罗斯的制裁延长一年，至2025年2月24日。2022年乌克兰危机爆发后，欧盟对俄罗斯实施了大量制裁，迄今已通过了12轮制裁措施。针对欧盟的制裁，俄罗斯采取了反制措施。彭博社此前援引消息人士称，新一轮制裁中可能包括扩大制裁名单、实施更多贸易限制、打击俄罗斯规避制裁的措施等。 （3）外媒2月21日消息，Eramet矿业集团表示，正在与法国政府进行“非常深入的谈判”，以从其资产负债表中删除与其亏损的新喀里多尼亚镍子公司SLN有关的数亿欧元债务。该公司与法国当局的谈判是拯救新喀里多尼亚陷入困境的镍工业的更广泛谈判的一部分。公司首席执行官Christel Bories向记者表示，Eramet拒绝向SLN注入更多资金，但计划在未来几周内与法国达成协议，将SLN约3.2亿欧元的债务从其资产负债表中剔除。这些债务包括法国政府本月向SLN提供的6000万欧元新贷款，这将使SLN能够至少继续运营到4月份。 推荐星级 （4）据Mysteel，由于总统换届及审批流程的更新，2024年印尼RKAB审批进度缓慢，截稿前仅23家镍矿点通过审批。2月14日，印度尼西亚举行总统选举。现任国防部长普拉博沃搭档总统佐科长子吉布兰赢得正副总统选举，最终官方结果还需等到3月中下旬公布。预计等总统选举尘埃落定后，印尼矿资源RKAB审批进度才会出现明显提速。按照往年的镍矿特许权名单数量推测，目前仍有预计至少250家以上的矿点未通过审批，市场可流通镍矿资源相当有限。目前印尼红土镍矿CIF价对应印尼内贸基价FOB价升水上涨1-2美金至7美元/湿吨附近。 4、总结展望： （1）宏观方面，美国1月CPI同比增速超预期，核心CPI与前值持平并高于预期，其中，住房价格的上涨是推动CPI走高的最重要原因。最新数据显示美国通胀压力持续，市场对美联储降息预期有所降温，当前市场预期美联储降息周期最早于5月开始。国内方面，央行非对称降息，5年期以上LPR下降0.25个百分点至3.95％，超市场预期，巩固经济回升势头，可进一步等待两会定调。春节期间，国内服务消费表现火热，春运客流或创历史新高，出行和消费经济进一步恢复。 （2）产业链消息，2月14日印尼大选普拉博沃胜出，结果符合市场预期。普拉博沃曾表示将延续佐科执政理念，主张在本土推进资源工业化，提高国内生产附加值，对中资相对友好，但中长期对镍资源限制政策或将延续；美国计划对俄罗斯实施制裁，关注相关消息进展。 （3）基本面看，春节期间钢厂多检修减产，钢联统计2月不锈钢粗钢排产环比减少10.4%，春节期间不锈钢明显垒库，当前市场对节后不锈钢消费预期有所转好，但不锈钢期货仓单仍在高位，随着不锈钢市场复工复产，节后需关注市场实际成交及钢厂到货情况。 铜 2、现货市场：部分持货商开始执行2024年长单，市场可交单货源报盘较高，部分商家通过长单流转维持流动性，现货惜售挺价情绪较浓。但在仓单释放与进口货源流入双重冲击下，预计升水难以维持坚挺，升水或继续走跌。 逻辑观点：宏观层面，美联储会议纪要显示，多数美联储官员指出了降息过快的风险，在一定程度上打压市场对美联储年内大幅降息预期。另一方面，欧元区经济数据有所好转提振欧元，施压美元指数，提振有色板块；产业 2、 行情回顾：今日沪锌主力合约2403收报20385元/吨，跌35元/吨，跌幅为0.15%。 4、风险关注：俄乌局势及欧天然气供应，欧美货币政策，仓单库存 备注：本表格中，涨跌幅均采用15：00收盘价数据；隔月价差采用10：30数据 二、重点数据监测 1、镍 表1现货价格 数据来源：SMM 数据来源：Wind 数据来源：Wind 2、不锈钢 3、铜 5、铝 5、锌 国贸期货研究员：方富强执业证号：F3043701投资咨询号：Z0015300联系电话：0592-5822724 国贸期货研究员：谢灵执业证号：F3040017投资咨询号：Z0015788