新能源电力行业周报（2024/02/05-2024/02/08）：硅料价格企稳回升，节后静待需求拉动

行业研究 2024年02月19日 行业周报 标配硅料价格企稳回升，节后静待需求拉动 ——新能源电力行业周报（2024/02/05-2024/02/08） 证券分析师 周啸宇S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 证券分析师 电力设备与新能源 王珏人S0630523100001 wjr@longone.com.cn 联系人 付天赋 ftfu@longone.com.cn 14% 2% -10% -23% -35%23-02 -47% 23-05 23-0823-11 -60% 申万行业指数:电力设备(0763) 沪深300 相关研究 1.硅料价格企稳回升，风电装机有望高增——新能源电力行业周报 （2024/01/29-2024/02/02） 2.宁德时代业绩超预期，V2G带动充电桩运营市场发展——电池及储能行业周报（2024/01/29-2024/02/023.聚焦全球海风高速发展，构筑“中国制造”出海机遇——电新行业出海深度系列（一） 投资要点： 市场表现： 本周（02/05-02/08）申万光伏设备板块上涨8.00%，跑赢沪深300指数2.17个百分点，申万风电设备板块上涨8.34%，跑赢沪深300指数2.51个百分点。本周光伏板块涨幅前三个股为：禾迈股份、固德威、奥特维，跌幅前三个股为ST中利、清源股份、ST天龙。本周风电板块涨幅前三个股为：运达股份、天顺风能、日月股份，跌幅前三个股为中环海陆、吉鑫科技、双一科技。 光伏板块 硅料价格企稳回升，节后组件需求仍待拉动 1）硅料：价格微涨。二月硅料产量预计73-74GW/月，环比下降约2-3%；主要原因与二月有效生产时间变短有关，整体产能规模平稳。中国春节假期期间，硅料需求端包括头 部企业在内的拉晶稼动水平均保持平稳甚至小幅上升，叠加春节假期的备货因素，直接导致对硅料的需求规模不降反升。节后即将迎来2月份签单，目前多晶硅库存整体仍可控， 将对后续签单价格形成一定支撑。2）硅片：价格维稳。春节硅片市场正常排产，采取轮班 不停炉制，受前期电池片囤货以及自身库存压力不大影响，2月目前硅片排产仍保持较高水平，目前硅片库存水平不断升高，后续市场成交预计仍有限且硅片有减产风险。3）电池片：价格维稳。月底开始电池片产线便已陆续放假，部分基地全月放假，部分基地放假 8-15天不等，而头部电池企业基地开线率维持在7成以上，一体化组件厂根据自身组件产线放假计划进行电池排产，头部组件厂电池产线开线率较高，其有部分基地放假轮休。放假产线于年后约15-20日陆续复工，2月电池排产在42GW上下，但实际产出预估下滑至 40GW以下。2月电池排产计划中，N型占比63%左右。4）组件：价格维稳。终端需求持 续疲软，组件生产成本倒挂现象普遍，厂家开工积极性较弱叠加假期因素影响，2月组件开工率陡然下滑，部分企业排产预期减少10%-20%，多者减少近50%。 建议关注：帝科股份：1）公司是TOPCon浆料龙头，目前市占率50%以上，预计出货占比中TOPCon达到50%以上。公司预计2023年实现归母净利润3.6-4.0亿元，实现扣非归母净 利润3.2-3.6亿元，同比扭亏为盈。2）激光诱导烧结方面，公司与头部及二三线密切合作，技术领先下的先发优势有望进一步提升盈利。 风险提示：（1）全球宏观经济波动；（2）上游原材料价格波动；（3）风光装机不及预期风险。 正文目录 1.投资要点4 1.1.光伏板块4 2.行情回顾5 3.行业动态7 3.1.行业新闻7 3.2.公司要闻7 3.3.上市公司公告8 4.行业数据跟踪8 4.1.光伏行业价格跟踪8 5.风险提示11 图表目录 图1核心标的池估值表20240208（单位：亿元）5 图2本周光伏设备板块涨跌幅前三个股（%）6 图3本周风电设备板块涨跌幅前三个股（%）6 图4硅料价格走势（元/千克）8 图5硅片价格走势（元/片）8 图6电池片价格走势（元/W）8 图7国内组件价格走势（元/W）8 图8不同场景国内组件价格（元/W）9 图9海外单晶组件价格走势（美元/W）9 图10逆变器价格走势（美元/W）9 图11光伏玻璃价格走势（元/平方米）9 图12银浆（元/公斤）9 图13EVA价格走势（美元/吨，元/平方米）9 图14金刚线（元/米）10 图15坩埚（元/个）10 图16石墨热场（元/套）10 图17铝边框（元/套）10 图18接线盒（元/个）10 图19背板（元/平方米）10 图20焊带（元/千克）11 图21光伏产业链价格情况汇总11 表1申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2024/02/08）5 表2本周光伏、风电设备板块主力资金净流入与净流出前十个股（单位：万元）6 表3本周公司要闻7 表1本周上市公司重要公告8 1.投资要点 1.1.光伏板块 硅料价格企稳回升，节后组件需求仍待拉动 1）硅料：价格微涨。二月硅料产量预计73-74GW/月，环比下降约2-3%；主要原因与二月有效生产时间变短有关，整体产能规模平稳。中国春节假期期间，硅料需求端包括头部企业在内的拉晶稼动水平均保持平稳甚至小幅上升，叠加春节假期的备货因素，直接导致对硅料的需求规模不降反升。节后即将迎来2月份签单，目前多晶硅库存整体仍可控，将对后续签单价格形成一定支撑。 2）硅片：价格维稳。春节硅片市场正常排产，采取轮班不停炉制，受前期电池片囤货以及自身库存压力不大影响，2月目前硅片排产仍保持较高水平，目前硅片库存水平不断升高，后续市场成交预计仍有限且硅片有减产风险。 3）电池片：价格维稳。月底开始电池片产线便已陆续放假，部分基地全月放假，部分基地放假8-15天不等，而头部电池企业基地开线率维持在7成以上，一体化组件厂根据自身组件产线放假计划进行电池排产，头部组件厂电池产线开线率较高，其有部分基地放假轮休。放假产线于年后约15-20日陆续复工，2月电池排产在42GW上下，但实际产出预估下滑至40GW以下。2月电池排产计划中，N型占比63%左右。 4）组件：价格维稳。终端需求持续疲软，组件生产成本倒挂现象普遍，厂家开工积极性较弱叠加假期因素影响，2月组件开工率陡然下滑，部分企业排产预期减少10%-20%，多者减少近50%。 建议关注： 帝科股份：1）公司是TOPCon浆料龙头，目前市占率50%以上，预计出货占比中TOPCon达到50%以上。公司预计2023年实现归母净利润3.6-4.0亿元，实现扣非归母净利润3.2-3.6亿元，同比扭亏为盈。2）激光诱导烧结方面，公司与头部及二三线密切合作，技术领先下的先发优势有望进一步提升盈利。 图1核心标的池估值表20240208（单位：亿元） 资料来源：Wind一致预期，东海证券研究所 2.行情回顾 本周（02/05-02/08）申万光伏设备板块上涨8.00%，跑赢沪深300指数2.17个百分 点，申万风电设备板块上涨8.34%，跑赢沪深300指数2.51个百分点。本周光伏板块涨幅前三个股为：禾迈股份、固德威、奥特维，跌幅前三个股为ST中利、清源股份、ST天龙。本周风电板块涨幅前三个股为：运达股份、天顺风能、日月股份，跌幅前三个股为中环海陆、吉鑫科技、双一科技。 表1申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2024/02/08） 资料来源：Wind，东海证券研究所 图2本周光伏设备板块涨跌幅前三个股（%）图3本周风电设备板块涨跌幅前三个股（%） 资料来源：Wind，东海证券研究所资料来源：Wind，东海证券研究所 本周光伏、风电板块主力净流入前五的个股为德业股份、泰胜风能、欧晶科技、聚和材料、恒润股份；主力净流出前五为隆基绿能、TCL中环、阳光电源、东方日升、晶澳科技。 表2本周光伏、风电设备板块主力资金净流入与净流出前十个股（单位：万元） 主力净流入前十 主力净流出前十 证券代码 公司名称净流入额 所属申万三级 证券代码 公司名称净流出额 所属申万三级 605117.SH 德业股份12253.93 逆变器 601012.SH 隆基绿能-66621.95 光伏电池组件 300129.SZ 泰胜风能8569.81 风电零部件 002129.SZ TCL中环-63020.69 硅料硅片 001269.SZ 欧晶科技3910.89 光伏辅材 300274.SZ 阳光电源-30131.39 逆变器 688503.SH 聚和材料3715.67 光伏辅材 300118.SZ 东方日升-20943.56 光伏电池组件 603985.SH 恒润股份3276.79 风电零部件 002459.SZ 晶澳科技-18572.06 光伏电池组件 603806.SH 福斯特3193.48 光伏辅材 600732.SH 爱旭股份-16181.86 光伏电池组件 300443.SZ 金雷股份2821.12 风电零部件 300724.SZ 捷佳伟创-16024.18 光伏加工设备 300751.SZ 迈为股份2551.45 光伏加工设备 300776.SZ 帝尔激光-11097.77 光伏加工设备 002623.SZ 亚玛顿2234.17 光伏辅材 600438.SH 通威股份-10555.32 硅料硅片 603507.SH 振江股份1890.71 风电零部件 300763.SZ 锦浪科技-10370.31 逆变器 资料来源：Wind，东海证券研究所 3.行业动态 3.1.行业新闻 广东：确保可再生能源机组优先发电，风电、光伏等新能源全额消纳。 广东省能源局印发《广东省发展改革委关于广东省可再生能源电力消纳保障的实施方案 （试行）》的通知。通知明确，坚持“清洁低碳、安全高效、依法依规、统筹实施”的原则， 保障电力系统安全稳定运行和连续可靠供应，确保可再生能源机组优先发电，努力实现弃水电量显著减少，风电、光伏等新能源全额消纳。（信息来源：同花顺） 国际上首次研制出55~130微米的晶硅太阳能电池 江苏科技大学、隆基绿能科技股份有限公司、澳大利亚科廷大学三方合作，在国际上首次制造出高柔韧性、高功率重量比的晶硅异质结太阳能电池。该款晶圆最薄达50微米，并开发出表界面钝化、掺杂接触生长等新技术新工艺，使57～125微米厚的电池的转换效率达到了破纪录的26.06%~26.81%。（信息来源：同花顺） 国家能源局：抓好大型风电光伏发电基地建设推动基地项目按期建成投产 国家能源局召开2024年1月份全国可再生能源开发建设形势分析视频会。会议要求，一是抓好大型风电光伏发电基地建设，推动基地项目按期建成投产。二是抓好本地消纳项目建设，做到快速发展、有序发展。三是抓好新能源发展要素保障，引导行业持续健康发展。四要抓好政策供给，各方面要继续协同配合，深化体制机制改革，完善政策措施，建立促进可再生能源高质量发展的长效机制。（信息来源：同花顺） 3.2.公司要闻 表3本周公司要闻 2024年度光伏组件框架集中采购项目开标，正泰新能入围全部标段。招标公告显示，本次集采共 招标42GW光伏组件，分为四个标段。其中，p型需求分两个标段，共招标12GW;n型需求两个标段，共招标30GW。 中国电建 要闻内容 公司名称 广东能源 望谟县大观拉洋一期农业光伏电站发电项目光伏组件设备采购中标候选人公布，中标候选人第1 名一道新能，投标报价11458.36384万元，单价0.857元/W；中标候选人第2名晶科能源，投 标报价11428.956万元，单价0.855元/W。 兆新股份 公布2024年度以简易程序向特定对象发行A股股票预案。拟向不超过35名特定投资者募资不超 过2.4亿元(含本数)，扣除发行费用后的募集资金净额，拟将全部用于和县光储充一体化及分布式光伏发电项目、年产1GW“板块互联”BIPV光伏组件项目、补充流动资金及偿还债务。 资料来源：各公司公告，东海证券研究所 3.3.上市公司公告 表1本周上市公司重要公告 公告时间证券简称公告内容 02/07通灵股份 公司审议通过了《关于向2