新能源电力行业周报（2024/02/19-2024/02/25）：光伏排产企稳回升，持续关注海风发展

行业研究 2024年02月26日 行业周报 标配光伏排产企稳回升，持续关注海风发展 ——新能源电力行业周报（2024/02/19-2024/02/25） 证券分析师 周啸宇S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 证券分析师 电力设备与新能源 王珏人S0630523100001 wjr@longone.com.cn 联系人 付天赋 ftfu@longone.com.cn % 23-0223-0523-0823-11 13% 1 -10% -22% -34% -46% -58% 申万行业指数:电力设备(0763)沪深300 相关研究 1.硅料价格企稳回升，节后静待需求拉动——新能源电力行业周报 （2024/02/05-2024/02/08） 2.电车需求向好，储能市场加速出清 —电池及储能行业周报（20240205-20240211） 3.硅料价格企稳回升，风电装机有望高增——新能源电力行业周报 （2024/01/29-2024/02/02） 投资要点： 市场表现： 本周（02/19-02/23）申万光伏设备板块上涨3.83%，跑赢沪深300指数0.12个百分点，申万风电设备板块上涨3.03%，跑输沪深300指数0.68个百分点。本周光伏板块涨幅前三个股为ST中利、清源股份、海优新材，跌幅前三个股为禾迈股份、和邦生物、固德威。本周风电板块涨幅前三个股为中环海陆、吉鑫科技、双一科技，跌幅前三个股为东方电缆、三一重能、泰胜风能。 光伏板块 需求拉动排产企稳回升，组件止跌试探性涨价 1）硅料：价格维稳。预计2月份多晶硅产量将维持在17万吨左右。节后整体处于复苏阶段包括硅料价格和供应方面暂时维持平稳。后续价格态势变化，取决于下游需求拉动及价格反转。2）硅片：价格维稳。春节期间各硅片企业维持生产运行状态，因此2月产量较此前预测值上调至60GW，较1月小幅增长2个百分点。目前硅片环节整体库存处于阶段性累加的态势，但情况并不严重，因此预计硅片价格或将继续持稳。3）电池片：价格维稳。在排产大幅下调后，以P型为首的电池片价格持续酝酿反弹，当前买卖双方仍持续博弈，电 池厂家尝试性调高P型182尺寸报价至每瓦0.4元人民币，后续能否成功上行仍将视组件厂家接受程度而定。4）组件：价格维稳。二月全球总排产量约37-38GW的量体， 近期随着节后招标开始，下游需求转好，部分头部企业开始试探性调价，招标价也呈现止跌企稳迹象。3月随着前期订单的执行以及海外市场繁荣，终端需求或将大幅增加。预计3月组件排产或将提升至50GW以上。 建议关注：帝科股份：1）公司是TOPCon浆料龙头，目前市占率50%以上，预计出货占比中TOPCon达到50%以上。公司预计2023年实现归母净利润3.6-4.0亿元，实现扣非归母净利润3.2-3.6亿元，同比扭亏为盈。2）激光诱导烧结方面，公司与头部及二三线密切合作， 技术领先下的先发优势有望进一步提升盈利。 风电板块 两地推动分散式风电发展，持续关注国内外海风发展 本周（截至2月23日），陆上风电机组招标约1060MW，开标约600MW，开标项目均不含塔筒采购，平均中标单价约1499元/kW，较春节前报价有所回升。截至2月23日，环氧树脂、中厚板、螺纹钢报价分别为13200元/吨、3964元/吨、3779.56元/吨，周环比分别为0.51%、-0.70%、-2.94%。2023年年初至今，上游大宗商品处于震荡下行通道，零部件环节厂商成本端压力缓解，叠加终端需求旺盛的情况下，零部件环节厂商盈利空间持续修复。 本周，广西壮族自治区发改委发布《关于报送分散式风电项目有关材料的通知》，其中提到为加快推进广西分散式风电资源开发，决定组织对全区分散式风电潜在开发资源、各年度建设规模等开展摸排梳理工作，确定各设区市2024、2025年各年度开发建设规模和年度建设规模对应的具体项目清单。江苏省电力交易中心有限公司发布《关于分散式风电、分布式光伏市场注册及入市工作提示》，推动分散式风电、分布式光伏参加月内绿电交易。我国目前陆上风电开发主要为集中式，广西、江苏两地推动分散式风电发展有望加强土地资 源利用，将风电场址由西北高风速地区拓展至东南低风速地区，提升风电装机规模，分散式风电或将成为陆上风电新的增量空间。 本周，山东省发布2024年能源工作目标，其中提到，推动省管海域项目建设，开展国管海域项目前期工作，2024年新增海上风电装机150万千瓦左右；广东省、广西省壮族自治区、海南省、浙江省多个项目启动施工，具体为海缆、塔筒、海上风电集控中心的建设；辽宁省、浙江省核准批复多个海风项目；山东省、福建省、广东省等地启动多个海风项目前期勘察工作、海缆勘察设计工作、项目签约等；浙江省、上海市、福建省公布2024年重大工程清单，推动深远海海风项目建设；远景能源与印度可再生能源开发商JuniperGreenEnergy签订战略合作协议，将围绕300MW风电项目进行合作。国内外海风持续受到政策端、建设端催化，行业基本面拐点明确，项目储备量不断增加，看好国内2024年海风装机的确定性及产品出海机遇，塔筒、海缆等作为项目初期主要需求点，有望率先受益，静待海风放量。 建议关注：大金重工：公司为海工设备龙头，蓬莱基地排产饱满，已成功交付英国项目且欧洲反倾销税行业最低，有望受益于海外海上风电高速发展，维持业绩高增长。东方电缆： 公司为海缆龙头，产品矩阵丰富，高端海缆技术行业领先。新建阳江基地已逐步投产，公司总体产能充沛，且已中标国内多个海风项目，交付经验丰富。受益于国内海风高速发展，公司有望迎来量利齐升。 风险提示：（1）全球宏观经济波动；（2）上游原材料价格波动；（3）风光装机不及预期风险。 正文目录 1.投资要点5 1.1.光伏板块5 1.2.风电板块6 2.行情回顾7 3.行业动态9 3.1.行业新闻9 3.2.公司要闻10 3.3.上市公司公告10 3.4.上市公司2023年度业绩快报11 4.行业数据跟踪12 4.1.光伏行业价格跟踪12 4.2.风电行业价格跟踪16 5.风险提示17 图表目录 图1核心标的池估值表20240223（单位：亿元）7 图2申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2024/02/23）7 图3本周光伏设备板块涨跌幅前三个股（%）8 图4本周风电设备板块涨跌幅前三个股（%）8 图5硅料价格走势（元/千克）12 图6硅片价格走势（元/片）12 图7电池片价格走势（元/W）12 图8国内组件价格走势（元/W）12 图9国内不同类别单晶组件走势（元/W）12 图10海外单晶组件价格走势（美元/W）12 图11逆变器价格走势（美元/W）13 图12光伏玻璃价格走势（元/平方米）13 图13银浆（元/公斤）13 图14EVA价格走势（美元/吨，元/平方米）13 图15金刚线（元/米）13 图16坩埚（元/个）13 图17石墨热场（元/套）14 图18铝边框（元/套）14 图19接线盒（元/个）14 图20背板（元/平方米）14 图21焊带（元/千克）14 图22光伏产业链价格情况汇总15 图23现货价：环氧树脂（单位：元/吨）16 图24参考价：中厚板（单位：元/吨）16 图25现货价：螺纹钢（单位：元/吨）16 图26现货价：聚氯乙烯（单位：元/吨）16 图27现货价：铜（单位：元/吨）16 图28现货价：铝（单位：元/吨）16 图29风电产业链价格情况汇总17 表1本周光伏、风电设备板块主力资金净流入与净流出前十个股（单位：万元）8 表2本周行业公司要闻10 表3本周上市公司重要公告10 表1本周上市公司2023年度业绩快报11 1.投资要点 1.1.光伏板块 需求拉动排产企稳回升，组件止跌试探性涨价 1）硅料：价格维稳。本月月内一家企业二期产能将集中出量，带来较大的产量增量，预计2月份多晶硅产量将维持在17万吨左右。节后整体处于复苏阶段，包括硅料价格和供应方面暂时维持平稳。后续价格态势变化，取决于下游需求拉动及价格反转。 2）硅片：价格维稳。春节期间各硅片企业维持生产运行状态，此前计划减产的企业并未执行，并有三家企业提升开工负荷，因此2月产量较此前预测值上调至60GW，较1月小 幅增长2个百分点。目前硅片环节整体库存处于阶段性累加的态势，但情况并不严重，因此预计硅片价格或将继续持稳，各尺寸硅片由于订单原因影响短期供需，出现阶段性上下波动属于正常现象。 3）电池片：价格维稳。在排产大幅下调后，以P型为首的电池片价格持续酝酿反弹，当前买卖双方仍持续博弈，电池厂家尝试性调高P型182尺寸报价至每瓦0.4元人民币，后续能否成功上行仍将视组件厂家接受程度而定。 4）组件：价格维稳。二月全球总排产量约37-38GW的量体，近期随着节后招标开始，下游需求转好，部分头部企业开始试探性调价，招标价也呈现止跌企稳迹象。3月随着前期订单的执行以及海外市场繁荣，终端需求或将大幅增加。预计3月组件排产或将提升至50GW以上。 建议关注： 帝科股份：1）公司是TOPCon浆料龙头，目前市占率50%以上，预计出货占比中TOPCon达到50%以上。公司预计2023年实现归母净利润3.6-4.0亿元，实现扣非归母净 利润3.2-3.6亿元，同比扭亏为盈。2）激光诱导烧结方面，公司与头部及二三线密切合作，技术领先下的先发优势有望进一步提升盈利。 1.2.风电板块 两地推动分散式风电发展，持续关注国内外海风发展 本周（截至2月23日），陆上风电机组招标约1060MW，开标约600MW，开标项目均不含塔筒采购，平均中标单价约1499元/kW，较春节前报价有所回升。 截至2月23日，环氧树脂、中厚板、螺纹钢报价分别为13200元/吨、3964元/吨、3779.56元/吨，周环比分别为0.51%、-0.70%、-2.94%。2023年年初至今，上游大宗商品处于震荡下行通道，零部件环节厂商成本端压力缓解，叠加终端需求旺盛的情况下，零部件环节厂商盈利空间持续修复。 本周，广西壮族自治区发改委发布《关于报送分散式风电项目有关材料的通知》，其中提到为加快推进广西分散式风电资源开发，决定组织对全区分散式风电潜在开发资源、各年度建设规模等开展摸排梳理工作，确定各设区市2024、2025年各年度开发建设规模和年度建设规模对应的具体项目清单。江苏省电力交易中心有限公司发布《关于分散式风电、分布式光伏市场注册及入市工作提示》，推动分散式风电、分布式光伏参加月内绿电交易。我国目前陆上风电开发主要为集中式，广西、江苏两地推动分散式风电发展有望加强土地资源利用，将风电场址由西北高风速地区拓展至东南低风速地区，提升风电装机规模，分散式风电或将成为陆上风电新的增量空间。 本周，山东省发布2024年能源工作目标，其中提到，推动省管海域项目建设，开展国管海域项目前期工作，2024年新增海上风电装机150万千瓦左右；广东省、广西省壮族自治区、海南省、浙江省多个项目启动施工，具体为海缆、塔筒、海上风电集控中心的建设；辽宁省、浙江省核准批复多个海风项目；山东省、福建省、广东省等地启动多个海风项目前期勘察工作、海缆勘察设计工作、项目签约等；浙江省、上海市、福建省公布2024年重大工程清单，推动深远海海风项目建设；远景能源与印度可再生能源开发商JuniperGreenEnergy签订战略合作协议，将围绕300MW风电项目进行合作。国内外海风持续受到政策端、建设端催化，行业基本面拐点明确，项目储备量不断增加，看好国内2024年海风装机的确定性及产品出海机遇，塔筒、海缆等作为项目初期主要需求点，有望率先受益，静待海风放量。 国家能源局发布2023年全国电力工业统计数据，截至2023年12月底，全国累计风电装机容量约为44134万千瓦，同比增长20.7%。据此计算，2023年全国风电新增装机容量75.90GW，12月单月新增风电装机容量34.51GW，同比高增128.39%。结合近两年招标规模高企