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食品饮料行业周报:五粮液提价落地,关注春节期间动销表现

食品饮料2024-02-04梁瑞上海证券有***
食品饮料行业周报:五粮液提价落地,关注春节期间动销表现

证五粮液提价落地,关注春节期间动销表 现 券研 究——食品饮料行业周报20240129-20240204 报 告增持(维持)投资要点: 本周行业要闻:1)茅台2023年营收1644.8亿增长20.5%,利润总额 行业:食品饮料 1083.5亿元:1月31日,茅台集团发布了2023年度生产经营工作报 日期: 2024年02月04日 告,详细披露了其财务业绩。报告显示,茅台集团在2023年实现了 1644.8亿元的营业收入,相较上一年度增长了20.5%。同时,该集团 分析师:梁瑞 Tel:021-53686409 E-mail:liangrui@shzq.comSAC编号:S0870523110001 联系人:赖思琪 Tel:021-53686180 E-mail:laisiqi@shzq.comSAC编号:S0870122080016 联系人:袁家岗 Tel:02153686249 E-mail:yuanjiagang@shzq.com 行SAC编号:S0870122070024 最近一年行业指数与沪深300比较 食品饮料 沪深300 4% 0% 02/23 -4% 04/23 06/2309/2311/2301/24 -8% -12% -16% -20% -24% -28% 业周报 相关报告: 《行业春节备货冲刺阶段,软饮赛道业绩优异——食品饮料行业周报20240122-20240128》 ——2024年01月28日 《进入春节备货期,行业有望迎来开门红 ——食品饮料行业周报20240115- 20240121》 ——2024年01月21日 《酒企强化交流互通,零食茶饮赛道景气度向上——食品饮料行业周报20240108-20240114》 ——2024年01月14日 的利润总额达到了1083.5亿元,同比增长18.8%。 2)茅台丁雄军瞄准2024关键年,推行三创三转变战略:茅台集团党 委书记、董事长丁雄军在1月31日闭幕的第七届第二次职工代表大会上指出,2024年是茅台集团实现“十四五”规划目标任务的关键之年。为实现这一目标,集团将全力推动“三创三转变”战略。首先要推动创业,即从单纯的“卖酒”向更广泛的“卖生活”模式转变。其次,创新是关键,旨在将“传统生产力”升级为“新质生产力”。最后,创美也是重点,意味着茅台将从“局部业态”拓展到更为全面的“系统生态”。 3)古井贡酒入选第三批中华老字号:2月1日,商务部等5部门公布 第三批中华老字号名单,共382个品牌入围。其中,包括竹叶青、古 井贡酒、习酒、雪花、金沙、华都、文王贡、四特酒、杜康等40余个白酒品牌成为中华老字号“新成员”。 4)泸州老窖启用“灯塔工厂”:1月30日,据泸州老窖公众号消息,总投资21.36亿元的泸州老窖智能包装中心启动试生产,意味着白酒行业首家“灯塔工厂”启用。其智能包装中心运用AI(人工智能)、数字孪生、云计算、工业物联网等新一代智能制造技术,整合6大信息系统,5条灌装生产线平均生产速度达15000瓶/时,生产效率提高2倍以上,极大提升泸州老窖供应链数字化水平。 5)国窖1573携手旅游推介会走进巴黎:1月30日,法国巴黎布朗尼亚宫,由中国文化和旅游部、中国驻法国大使馆主办的,作为庆祝中法建交60周年暨中法文化旅游年开幕活动之一的“你好!中国”旅游推介会精彩举办。推介会现场,富含中国元素的四川文旅图片展、国窖1573流光溢彩的“品味中国年”宫灯系列作品、国窖1573中式特调酒等吸引在场宾朋驻足观赏、品尝,一场中法文化间“双向奔赴”的交流之旅开启新篇。 6)第八代五粮液出厂价上涨50元:自2月5日起,第八代五粮液出 厂价上调50元,从969元上调至1019元。此轮调价,彰显出五粮液对于自身未来发展的信心,在一定程度上可以提振渠道信心,刺激市场消费,激活消费潜能,同时也将打开绝大多数产品的价格空间。 7)金徽酒精彩亮相西安叁伍壹壹TFEP龙年大集:2024年1月15日至 2月25日,金徽酒携主力产品年份金徽、能量金徽、金奖金徽登录西安叁伍壹壹TFEP龙年大集,好酒助力让年味更浓,为消费者呈现一场别开生面的年货节盛典。 8)西凤电商发力时尚精品白酒赛道:1月26日,陕西西凤电子商务有限公司召开大会提出,2024年西凤电商全体员工将紧抓百亿西凤有利契机,发力时尚精品白酒赛道、文创酒赛道,提升市场竞争力。电商公司副总经理刘忠孝重申,新的一年将继续倾斜资源,推进“大单品战略”,以1964为绝对核心,优化1964产品矩阵,开拓多样营销渠道, 实现产品新亿级突破,助力西凤电商业绩迈上更高台阶。 9)金种子酒:2023年年度业绩公告:公司预计2023年年度实现归母净利润为-1,200万元到-2,200万元,较上年同期亏损明显收窄。本报告期,公司通过实施组织重塑、品牌重塑、精益生产、精益销售、数字化改造五个方面的管理变革,公司在收入增长、费用精益、成本管控方面都取得了较大进步。 休闲零食:三只松鼠进驻零食很忙谋求双赢,盐津铺子冠名浏阳经开区年货节回馈家乡。根据零食很忙小红书账号显示,全国门店上新了三只松鼠开心果、手剥巴旦木、夏威夷果、碧根果等四款坚果产品。三只松鼠相关负责人还透露,未来可能会扩展到坚果外的其他品类,并且其他量贩零食品牌的店面也在跟进中。1月29日,由盐津铺子冠名为期7天的“寻味产业链祥龙大‘BUY’年”2024年浏阳经开区年货节在浏阳市政东广场启幕。盐津特别准备了丰富多样的零食产品,全场产品按员工福利价格进行售卖,为市场零售价的5-8折,使家乡消费者能用最优惠的价格一站式购置年货。我们认为,三只松鼠与量贩渠道融合有望增加质高价优的坚果产品销量,并使其降低对线上的依赖。盐津承办年货节能够进一步加强品牌力,让利家乡消费者展示出其社会责任。各品牌多样化促进春节动销,零食有望迎来需求小高峰。 啤酒:龙头酒企扩建产能,推新包装蓄力旺季。近日,华润雪花(凉山)公司新建一座年产40万千升的工厂,有望今年2月建成投产。据 估算,项目正常投产后,该公司的年产值将从3亿元增至约10亿元。青岛啤酒智慧产业园120万千升啤酒扩建项目竣工,25万吨高端麦芽原料基地扩建项目开工,预计2025年建成投产。百威亚太首席执行官兼联席主席杨克表示,2023年四川青柠项目产量超过740吨,显著增加收入,有助于地区的发展。日本朝日啤酒公司将推出春季限定特别包装。我们认为,2024年酒企高质量发展路径不改,预计行业规模仍将稳健增长,淡季企业纷纷扩充产能、分区域定点突破,叠加澳麦双反政策取消的成本利好,静待旺季业绩兑现。 软饮:东鹏饮料跨百亿新起点,多品类战略扬帆起航。1月30日,东鹏饮料集团举行了2023年度总结暨表彰大会,董事长林木勤发表主题 演讲,提出“全面实施1+6多品类战略,打造中国领先的饮料集团”的发展战略,他说到“1+6的战略是为企业未来3-5年的发展与增长做准备”。2023年是东鹏饮料多品类布局元年,2024年,东鹏特饮将聚焦瓶装功能饮料赛道,同时集团将持续倾注资源,助推包括“补水啦”“鹏友上茶”“东鹏大咖”“VIVI鸡尾酒”等新品发展,为企业的可持续发展培育新的增长点,更为广大的消费者提供兼具性价比与满足多元化需求的优质产品。 速冻:河南创新三二一产业融合发展,推动冷链食品产业高质量发展。日前,河南印发《河南省培育壮大冷链食品产业链行动方案 (2023—2025)》,提出将河南省建设成为全国重要的冷链食品原料生产基地、冷链食品设备设施制造大省、冷链食品加工大省,形成冷链食品精深加工、冷链仓储、冷链物流等一体化与全链条发展格局,推动冷链食品产业高质量发展。到2025年,河南省冷链食品产业链产 值达到4000亿元。河南农业大学食品科学技术学院教授潘治利表示,推动冷链食品产业高质量发展,首先,要完善基础设施建设,包括冷库、冷藏车、基础设施等。其次,要重点支持龙头企业的引领带动作用,支持企业扩大产品品类等。再次,要加大研发投入和科技支撑, 依托现有的科研机构和高校建立产业联盟,并使其进一步完善和运行,助推新技术、新产品落地。最后,政策上,对冷链食品产业链中的相关企业在税收等方面实施政策优惠。我们认为,河南建立“产、购、储、加、销”一体化现代食品全产业链条,积极推动传统、优势产业冷链食品优质发展,凭借预制菜抢占食品新兴赛道,支持企业创新三二一产融合发展,有利于带动河南速冻及预制菜产业迎来新的增量。 冷冻烘焙:立高发布2023年度业绩预告,2024年经营效率有望提升。1月29日,立高食品发布2023年度业绩预告,预计公司2023年营业收入35亿元-36亿元,同比增长20%-24%;归母净利润8000万元-1亿元,同比下降27%-44%。报告期内,公司冷冻烘焙、奶油、酱料营销组织架构完成整合,三产线、双产线经销商收入占比有所提升,对市场覆盖力度增加,同时得益于公司新品有效导入的带动影响,以及商超、餐饮等渠道业务增速较好,公司营业总收入保持稳健增长。公司已对2023年度经营情况进行全面检视,力求在实现稳健增长的情况下,通过加强采购管理及议价、优化仓储物流布局、严格预算管理及营销费用把控等多项举措,进一步提高2024年度公司经营效率。 本周陆股通资金动向: 本周食品饮料行业陆股通持股占比排名前三的个股为洽洽食品 15.36%、伊利股份12.48%、安井食品11.02%。 本周食品饮料行业陆股通(外资)持股市值排名前三的个股为贵州茅台1383.73亿元、伊利股份212.23亿元、五粮液200.79亿元。 投资建议: 白酒:关注刚需需求与行业结构性机会:高端与地产酒把握消费需求的高低两端,确定性较强,建议关注:泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒等。 啤酒:建议关注产品结构优化趋势明确的青岛啤酒、产品升级与渠道拓展齐发力的重庆啤酒、大单品持续向上的燕京啤酒、高端化进程明确的华润啤酒等。 软饮预调:建议关注全国化扩张稳健的东鹏饮料、渠道精准营销,品类矩阵明朗的百润股份等。 调味品:建议关注收入端随场景修复之后,全年利润端有望同样拐点向上的海天味业、中炬高新、千禾味业等。 速冻食品:建议关注BC端兼顾、预制菜发力可期的安井食品,受益春节后团餐宴席需求持续修复的千味央厨等。 冷冻烘培:建议关注内生改革优势明显的立高食品、成本有望逐季改善的烘焙油脂龙头南侨食品等。 休闲零食:建议关注转型成效显现、业绩进入释放期的盐津铺子、渠道拓展积极的洽洽食品、传统KA合作稳健,会员商超推进顺利的甘源食品等。 风险提示: 宏观经济下行风险;食品安全问题;市场竞争加剧;提价不及预期。 目录 1本周周度观点及投资建议6 1.1周度观点6 1.2投资建议8 2本周市场表现回顾10 2.1板块整体指数表现10 2.2个股行情表现10 2.3板块及子行业估值水平11 2.4陆股通活跃个股表现情况11 3行业重要数据跟踪12 3.1白酒板块12 3.2啤酒板块13 3.3乳制品板块14 4成本及包材端重要数据跟踪15 4.1肉制品板块15 4.2大宗原材料及包材相关16 5上市公司重要公告整理17 6行业重要新闻整理19 7风险提示21 图 图1:本周市场表现(%)10 图2:本周食品饮料子行业表现(%)10 图3:本周一级行业表现(%)10 图4:指数成分股涨幅TOP10(%)11 图5:指数成分股跌幅TOP10(%)11 图6:截至本周收盘PE_ttm前十大一级行业11 图7:截至本周收盘食品饮料子行业估值水平11 图8:本周陆股通持股比例TOP1012 图9:本周外资持有市值TOP1012 图10:本周陆股通增减持比例TOP10(%)12 图11:飞天茅台批价走势13 图12:五粮液批价走势13 图13:白酒产量月度跟踪13 图14:白酒价格月度跟踪13 图15:啤酒月度产量跟踪14 图16:进口啤酒月度量价跟踪14 图17:国内啤酒平均价格14 图18:生鲜乳价格指数跟踪15 图19:酸奶及牛奶零售