电子行业半月报：苹果VisionPro正式发售，开启空间计算时代新篇章

电子行业半月报：苹果VisionPro正式发售，开启空间计算时代新篇章 电子 评级：看好 日期：2024.02.05 证券研究报告|行业周报 报告要点 1月下板块走势回顾：2024年1月下（1月16日-1月31日），大盘指数中，上证综指下跌3.39%，深证成指下跌8.38%，创业板指下跌9.87%，沪深300 下跌2.00%。截至2024年1月31日，申万电子指数为2845.33，较1月16日下跌15.35%，行业涨跌幅在所有一级行业中排序31/31。2024年1月下，申万电子各子行业中，光学光电子板块下跌13.31%，元件板块下跌15.33%，半导体板块下跌15.42%，消费电子板块下跌15.86%，电子化学品板块下跌17.47%，其他电子板块下跌19.43%。2024年1月下，申万电子行业19支个股上涨，纬达光电（29.39%）、凯华材料（14.89%）、骏成科技（12.72%）涨幅居前；有453支个股下跌，敏芯股份（-35.47%）、源杰科技（-34.65%）、格林精密（-33.53%）跌幅居前。2024年1月下，电子行业上市公司中，龙腾光电、传音控股、环旭电子的机构持股比例居前，分别为90.23%、85.26%、84.09%。 分析师王少南 登记编码：S0950521040001：0755-23375522 ：wangshaonan@wkzq.com.cn 联系人金凯笛 ：021-61102509 ：jinkaidi@wkzq.com.cn 行业表现2024/2/2 11% 2% -6% -15% -24% -32% 2023/22023/52023/82023/11 电子上证综指 深证成指沪深300 苹果VisionPro正式发售。美国当地时间2月2日，所有美国AppleStore 线下和在线零售店正式发售首款MR头显设备AppleVisionPro。AppleVisionPro按照256GB/512GB/1TB的存储空间，售价分别为3499/3699/3899美元；苹果为需要阅读或视力矫正的消费者提供了99/149美元的蔡司Reader/处方镜片。 苹果推出了革命性的操作系统visionOS来支持VisionPro。苹果推出了革命性的操作系统visionOS来支持VisionPro。首先，visionOS完全由用户的眼睛、手和语音控制的输入系统。其次，visionOS具有丰富的应用生态。由 于visionOS利用了现有的开发者框架，因此AppleVisionPro上提供了超过100万个iOS和iPadOS上用户熟悉的app，并可自动与新的输入系统配合使用。此外，VisionPro还拥有全新的AppStore，可提供不同于其他平台的应用程序，主要体现在生产力工具、视频和游戏三个方面。macOS、iOS和iPadOS数十年的工程积淀使得visionOS拥有更加完备的生态优势。 苹果VisionPro具有突破性的硬件创新。首先，VisionPro具有突破性的双芯片性能。VisionPro头显重600–650g，采用双芯片设计，配备苹果自研 M2芯片和全新R1芯片。前者运行visionOS，执行先进的计算机视觉算法。后者确保环境信息毫无延迟地出现在用户眼前。其次，丰富的传感器和声/光配置使得用户能够获得更优的多模态体验。在传感器方面，整机包括12个摄像头5个传感器和6个麦克风。在音频系统方面，双驱动器音频盒位于双耳旁，音频光线追踪分析用户的声学特性，以使声音适应空间。再而，在光学显示方面，VisionPro头显采用专门设计的Micro-OLED显示屏，具有2300万像素，支持广色域和HDR。Micro-OLED避免了传统玻璃基OLED的纱窗效应，无论是亮度还是像素密度都有明显提升，且系统简单，未来随着技术改进成本降低，渗透率有望逐步提升。 资料来源：Wind，聚源 相关研究 《华为发布会点评：鸿蒙千帆起，生态万舸行》(2024/1/21) 《电子行业半月报：CES2024回顾，AI产品线百花齐放》(2024/1/16) 《电子行业半月报：华为/小米新品发布，全场景智能再深化》(2024/1/2) 《电子行业半月报：英特尔发布酷睿Ultra处 理器，AIPC加速AI端侧布局》(2023/12/19) 《半导体封装行业深度：先进封装引领未来，上游设备材料持续受益》(2023/12/13) 《电子行业半月报：英伟达发布新一代H200GPU，算力需求刺激半导体行业回暖》(2023/12/5) 《电子行业周报：OpenAI举办首届开发者大会，GPT-4Turbo与GPTStore等相继发布》(2023/11/14) 《电子行业点评：消费电子及半导体复苏迹 象显现，行业景气度有望回升》(2023/11/12) 《电子行业周报：苹果发布23FQ4财报，同比下滑趋势有所收窄》(2023/11/7) 《电子行业周报：高通骁龙8Gen3与小米 14齐发，全球智能手机出货量跌幅收窄》 (2023/10/30) 风险提示：1、宏观经济恢复不及预期，电子行业下游需求不及预期；2、贸易摩擦加剧，电子行业供应链进一步受限的风险；3、若电子行业 技术研发和迭代、产品推进不及预期，存在国产替代不及预期的风险；4、电子行业竞争加剧，使得部分企业盈利能力下滑的风险。 内容目录 1、苹果VisionPro正式发售，开启空间计算时代新篇章3 2、行业新闻5 3、公司动态11 4、市场动态17 5、风险提示19 图表目录 图表1：visionOS操作界面3 图表2：VisionPro内置应用程序3 图表3：VisionPro主机4 图表4：VisionPro除主机以外的其他配件4 图表5：VisionPro具有突破性的双芯片性能4 图表6：VisionProM2和R1的性能参数4 图表7：VisionPro光学显示的性能参数5 图表8：Micro-OLED结构5 图表9：AR/VR设备主流显示技术优缺点对比5 图表10：申万一级行业1月下涨跌幅（1月16日-1月31日）17 图表11：申万一级行业年初至今涨跌幅（截至1月31日）17 图表12：申万电子细分行业1月下涨跌幅（1月16日-1月31日）18 图表13：申万电子行业1月下股价涨跌幅前十标的（1月16日-1月31日）18 图表14：电子行业2023Q3机构持股比例前十标的（截至2024年1月下）18 1、苹果VisionPro正式发售，开启空间计算时代新篇章 美国当地时间2月2日，所有美国AppleStore线下和在线零售店正式发售首款MR头显设备AppleVisionPro。VisionPro将数字内容与物理世界无缝融合，并在visionOS中解锁强大的空间体验，由最自然、最直观的输入（用户的眼睛、手和语音）控制。AppleVisionPro按照256GB/512GB/1TB的存储空间，售价分别为3499/3699/3899美元；苹果为需要阅读或视力矫正的消费者提供了99/149美元的蔡司Reader/处方镜片，通过磁性连接到VisionPro镜片上。 革命性的操作系统visionOS 苹果推出了革命性的操作系统visionOS来支持VisionPro。visionOS完全由用户的眼睛、手和语音控制的输入系统。直观的手势允许用户通过简单地查看应用程序、点击手指进行选择、轻弹手腕滚动或使用虚拟键盘或听写打字来与应用程序进行交互。借助Siri，用户可以快速打开或关闭App、播放媒体等。 visionOS建立在macOS、iOS和iPadOS数十年的工程创新基础之上，提供了青出于蓝而胜于蓝的功能与体验。首先，由于visionOS利用了现有的开发者框架，因此AppleVisionPro上提供了超过100万个iOS和iPadOS上用户熟悉的app，并可自动与新的输入系统配合使用。其次，VisionPro还拥有全新的AppStore，可提供不同于其他平台的应用程序，主要体现在生产力工具、视频和游戏三个方面。在生产力工具方面，一方面，AppleVisionPro拥有Fantastical、Freeform、JigSpace、Microsoft365和Slack等关键生产力和协作，可以实现对应用程序以任何比例进行排列和显示，可以实现传统硬件设备难以实现的多任务处理；另一方面，AppleVisionPro能够解放传统硬件办公设备，实现在无线的虚拟空间中进行专业工作：例如，通过对妙控键盘和妙控板的支持，用户可以创建完美的工作空间；借助MacVirtualDisplay，用户甚至可以将Mac的强大功能带入VisionPro，打造出一款更加私密且便携的4K显示器。在视频娱乐方面，AppleVisionPro配备超高分辨率显示屏，并通过AppleTV等App，使用户沉浸式观3D影片，对此VisionPro还推出了Apple沉浸式视频格式，通过空间音频拍摄的180度三维8K录制，让用户身临其境。在游戏方面，VisionPro构建了全新的游戏空间，当前玩家可以在AppStore上访问游戏，包括AppleArcade上的250多款游戏。 图表1：visionOS操作界面图表2：VisionPro内置应用程序 资料来源：苹果官网，五矿证券研究所资料来源：苹果官网，五矿证券研究所 突破性的硬件创新 VisionPro的包装内除了VisionPro主机之外，还包括前玻璃盖、DualLoop带、电池包、 USB-C充电头和数据线、LightSeal衬垫、抛光布等。 图表3：VisionPro主机图表4：VisionPro除主机以外的其他配件 资料来源：苹果官网，五矿证券研究所资料来源：苹果官网，五矿证券研究所 VisionPro具有突破性的双芯片性能。VisionPro头显重600–650g，采用双芯片设计，配备苹果自研M2芯片和全新R1芯片。前者采用8核CPU（4个性能核心和4个能效核心）、10核GPU、16核神经网络引擎、16GB统一内存，运行visionOS，执行先进的计算机视觉算法。后者主要用于眼睛和头部跟踪、手势以及通过LiDAR传感器进行实时3D绘图，确保环境信息毫无延迟地出现在用户眼前，在12毫秒内将图像传输到显示器，从而实现几乎无延迟的实时世界视图。 图表5：VisionPro具有突破性的双芯片性能图表6：VisionProM2和R1的性能参数 资料来源：苹果官网，五矿证券研究所资料来源：苹果官网，五矿证券研究所 丰富的传感器和声/光配置使得用户能够获得更优的多模态体验。在传感器方面，整机包括12个摄像头5个传感器和6个麦克风。12颗摄像头分别为2颗主摄RGB摄像头、4颗下侧视角摄像头、2颗外侧视角摄像头、4颗眼球追踪红外摄像头（设备内侧）；5个传感器部分包括1个激光雷达、2颗景深摄像头、2个红外传感器。高分辨率的摄像头每秒向显示屏传输超过10亿像素，该系统还有助于提供精确的头部和手部跟踪以及实时3D映射，从各种位置理解用户的手势。在音频系统方面，双驱动器音频盒位于双耳旁，音频光线追踪分析用户的声学特性，以使声音适应空间。 Micro-OLED避免了传统玻璃基OLED的纱窗效应，无论是亮度还是像素密度都有明显提升，且系统简单，解析度易扩展，未来随着技术改进成本降低，我们认为，渗透率有望逐步提升。在光学显示方面，VisionPro头显采用专门设计的Micro-OLED显示屏，具有2300万像素， 支持广色域和HDR。由于玻璃基的OLED受制于FMM（精细金属掩膜版）工艺，很难做到超小像素，PPI（单位像素密度）不高导致画面颗粒感比较明显，存在纱窗效应，影响VR的沉浸感及视觉清晰度（OLED像素密度尚未突破1000PPI，大概在600左右），这也是OLED一直未被主流VR设备所采用的关键原因。为了改善OLED的纱窗效应，OLED在逐步向Micro-OLED转变。Micro-OLED显示屏采用单晶硅芯片基底，无论是亮度还是像素密度都有明显提升，像