计算机行业研究周报：苹果七年磨一剑，MR头显有望开启空间计算时代

行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 苹果七年磨一剑MR头显有望开启空间计算时代 ——计算机行业研究周报 投资摘要： 本周周报将持续关注XR领域，苹果历经七年研发，终于发布第一代MR（VR 与AR相融合）头显VisionPro。 在外观上，这是一款混合显示（MR）头显，外观像滑雪护目镜一样，包含玻璃前面板和铝制的框架。整套设备外接电池，续航时间可达2小时，外设在腰上的电池与佩戴在耳朵后的绳子相连接，以此减轻头显重量。 在屏幕上，配备由Apple芯片驱动的突破性超高精度的显示屏系统。使用索尼的Micro-OLED技术将2,300万像素置于两块显示屏中，清晰度高达4K，基本上能接近人眼看到的效果。 在性能上，VisionPro采用独特的双芯片设计。搭载一块M2芯片和一块R1芯片，前者保障设备运转性能，后者苹果研发的新芯片，专门应对实时传感器处理任务，可处理12个摄像头、5个传感器和6个麦克风的信息。 在控制器和操作方面，VisionPro突破了传统手柄的限制，用眼睛、声音和手势进行交互。同时加入EyeSight功能，可以外显佩戴者眼睛，不用频繁穿戴，实现让用户戴着眼镜正常生活。 在生态内容上，引入iPhone和iPad等上万款原苹果生态应用、扩展外部影视及游戏资源，已初步构建完成软件生态。苹果还与Unity合作，将Unity游戏和app带入VisionPro生态。 MR的发布，加速推动AR/VR设备从娱乐工具向生产力工具演化。除了看电影、打游戏等传统沉浸体验外，VisionPro可使用FaceTime通话，备忘录、文 档可通过iCloud自动更新，提高工作效率。 建议关注 VisionPro的发布，有望带领我们进入空间计算时代，将对国内XR上游的软硬件以及下游内容和应用市场产生积极影响。在CV视觉方面我们看好虹软科技，在结构件方面我们看好长盈精密，在操作系统方面我们看好中科创达。 市场回顾： 本周计算机板块总体表现稳定，上涨0.85%，在申万一级行业中排名9/31。 本周申万计算机行业指数前十大权重股中，中科曙光、浪潮信息和紫光网络涨幅较大，海康威视出现较大幅度下跌。 本周计算机板块涨幅前十名的公司主要集中在智能算力、数据要素、VR/AR等领域。 申万计算机行业指数当前滚动市盈率为70.08，近五年分位值86.66%，2023 年整体估值水平持续走高，目前处于历史估值的中高位置。 风险提示：用户接受度不及预期；内容生态开发不及预期；技术落地不及预期风险；客户预算紧缩风险等。 评级增持（维持） 2023年06月12日 曹旭特分析师 SAC执业证书编号：S1660519040001 时炯研究助理 SAC执业证书编号：S1660121120030 行业基本资料 股票家数270 行业平均市盈率70.78 市场平均市盈率11.90 行业表现走势图 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 2022-06 2022-07 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-05 -20% 计算机(申万)沪深300 资料来源：Wind，申港证券研究所 相关报告 1、《计算机行业研究周报：中科创达发 布Rubik大模型，引领边缘AI发展》 2023-05-22 2、《计算机行业研究周报：继续看生成式AI在C端的场景落地》2023-05-283、《计算机行业研究周报：Meta抢跑苹果发布MetaQuest3，元宇宙将迎来新一轮热潮》2023-06-04 内容目录 1.每周一谈3 1.1苹果历时七年终发布MR头显VisionPro3 1.2投资建议4 2.板块回顾5 3.本周要闻6 3.1行业新闻6 3.2重要公司公告7 4.风险提示7 图表目录 图1：VisionPro外观3 图2：VisionPro显示屏幕3 图3：VisionPro双芯片设计3 图4：EyeSight功能3 图5：VisionPro应用生态4 图6：FaceTime通话4 图7：本周计算机板块涨跌幅5 图8：申万计算机行业指数PE(TTM)6 表1：本周申万计算机行业市值前十大权重股票涨跌幅5 表2：本周计算机板块涨幅前十名5 1.每周一谈 1.1苹果历时七年终发布MR头显VisionPro 6月6日，苹果总部召开全球开发者大会，发布旗下首款头显设备：AppleVision Pro，售价为3499美金，折合人民币近2.5万元，设备将于2024年初正式发售。苹果公司CEO库克称这是一款革命性新产品，足以与十年前的iPhone相媲美。 苹果VisionPro相较于行业内其他竞品来说有明显的优势，展示了其他设备厂商之前没有过的技术。 在外观上，这是一款混合显示（MR）头显。外观像滑雪护目镜一样，包含玻璃前面板和铝制的框架。采用3D织法的头带舒适透气，可提供各种尺寸和形状满足不同用户脸型需求。整套设备外接电池，续航时间可达2小时，外设在腰上的 电池与佩戴在耳朵后的绳子相连接，以此减轻头显重量。 在屏幕上，配备由Apple芯片驱动的突破性超高精度的显示屏系统。使用索尼的Micro-OLED技术将2,300万像素置于两块显示屏中，清晰度高达4K，基本上能接近人眼看到的效果。 图1：VisionPro外观图2：VisionPro显示屏幕 资料来源：苹果官网，申港证券研究所资料来源：苹果官网，申港证券研究所 在性能上，VisionPro采用独特的双芯片设计。搭载一块M2芯片和一块R1芯片，前者保障设备运转性能，后者苹果研发的新芯片，专门应对实时传感器处理任务，可处理12个摄像头、5个传感器和6个麦克风的信息。 在控制器和操作方面，VisionPro突破了传统手柄的限制，用眼睛、声音和手势进行交互。同时加入EyeSight功能，可以外显佩戴者眼睛，不用频繁穿戴，帮助用户与周围的人保持联系，实现让用户戴着眼镜正常生活。 图3：VisionPro双芯片设计图4：EyeSight功能 资料来源：搜狐网，钛媒体APP，申港证券研究所资料来源：苹果官网，申港证券研究所 在生态内容上，引入iPhone和iPad等上万款原苹果生态应用、扩展外部影视及游戏资源，已初步构建完成软件生态。苹果还与Unity合作，将Unity游戏和 app带入VisionPro生态。但苹果将更多希望寄托在开发MR的原生应用上，加快优化现阶段MR内容生态和体验。 图5：VisionPro应用生态图6：FaceTime通话 资料来源：苹果官网，申港证券研究所资料来源：苹果官网，申港证券研究所 MR的发布，加速推动AR/VR设备从娱乐工具向生产力工具演化。除了看电影、打游戏等传统沉浸体验外，VisionPro可时刻与iPhone、iPad和Mac保持同步。使用者可以和同事处理同个文档，使用FaceTime通话，备忘录、文档可通过iCloud自动更新，提高工作效率。 1.2投资建议 VisionPro的发布，有望带领我们进入空间计算时代，将对国内XR上游的软硬件以及下游内容及应用市场产生积极影响。在CV视觉方面我们看好虹软科技，在结构件方面我们看好长盈精密，在操作系统方面我们看好中科创达。 虹软科技：公司始终致力于视觉人工智能技术的研发和应用，在全球范围内为智能手机、智能汽车、物联网(IoT)等智能设备提供一站式视觉人工智能解决方案。公司在端计算和边缘计算以及视觉人工智能技术拥有积累优势。智能可穿戴设备相关方案是公司前瞻性技术培育方向。公司积极应对传统安卓手机客户和新兴眼镜厂商在VR/MR/AR领域的需求，为客户提供一站式、全方位的产品矩阵。 中科创达：中科创达是全球领先的智能操作系统产品和技术全栈提供商。公司成立于2008年，从操作系统服务商起家，产品边界不断扩张，形成“手机+汽车+物联网”三大主营业务。在XR领域,公司支持全产业链的客户,并和众多知名厂商均有业务合作，为客户提供软硬件一站式解决方案。 长盈精密：公司主营业务为开发、生产、销售电子连接器及智能电子产品精密小件、新能源产品零组件及连接器、消费类电子精密结构件及模组、机器人及工业互联网等。在XR（AR/VR/MR）领域，除已经建立长期战略合作关系的核心客户外，公司还取得了元宇宙行业重要客户的供应商资格，参与了行业所有头部客户主要XR产品的研发。 2.板块回顾 本周计算机板块总体表现稳定，上涨0.85%，在申万一级行业中排名9/31。 图7：本周计算机板块涨跌幅 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% SW传媒 SW通信 SW社会服务 SW银行SW房地产SW建筑装饰 SW综合SW交通运输SW计算机SW商贸零售SW农林牧渔SW纺织服饰 SW煤炭SW非银金融SW建筑材料 SW汽车SW轻工制造SW家用电器 SW钢铁SW美容护理SW公用事业SW食品饮料 SW环保 SW电子SW石油石化SW有色金属SW医药生物SW机械设备SW基础化工SW国防军工SW电力设备 -5% 资料来源：Wind，申港证券研究所 本周申万计算机行业指数前十大权重股中，中科曙光、浪潮信息和紫光网络涨幅较大，海康威视出现较大幅度下跌。 表1：本周申万计算机行业市值前十大权重股票涨跌幅 序号 Wind代码 证券名称 上周末收盘价/元 周末收盘价/元 指数权重 涨跌幅 主要业务 1 002415.SZ 海康威视 35.91 32.36 6.53% -9.89% 视频安防设备 2 002230.SZ 科大讯飞 66.80 66.35 5.53% -0.67% AI（教育、平台2C、城市医疗） 3 600570.SH 恒生电子 43.74 41.80 3.02% -4.44% 金融IT 4 603019.SH 中科曙光 50.56 52.04 2.81% 2.94% 信创，高性能计算机 5 000977.SZ 浪潮信息 44.40 45.67 2.11% 2.86% 云计算 6 002410.SZ 广联达 36.70 33.90 2.08% -7.63% SaaS（建筑工程造价） 7 600588.SH 用友网络 20.65 20.44 2.00% -1.02% SaaS（ERP） 8 000938.SZ 紫光股份 31.95 32.99 1.96% 3.26% SAAS（IT） 9 601360.SH 三六零 14.60 14.30 1.66% -2.05% 互联网安全产品 10 300496.SZ 中科创达 100.70 97.27 1.58% -3.41% 智能网联车 资料来源：Wind，申港证券研究所 本周计算机板块涨幅前十名的公司主要集中在智能算力、数据要素、VR/AR等领域。 表2：本周计算机板块涨幅前十名 序号 Wind代码 证券名称 上周末收盘价 周末收盘价 涨跌幅主要业务 1 301085.SZ 亚康股份 47.27 72.88 54.18%数据中心（服务器） 2 688228.SH 开普云 49.2 70.2 42.68%数字内容管理和大数据 3 688118.SH 普元信息 24.5 31.32 27.84%云应用平台、大数据中台和 SOA集成平台软件 4 002261.SZ 拓维信息 14.25 17.63 23.72%智能计算 5 603918.SH 金桥信息 28.82 34.88 21.03%多媒体信息系统行业应用解 决方案及服务 6 600225.SH 卓朗科技 4.68 5.62 20.09%房地产+智慧城市 7 835305.BJ 云创数据 20.24 23.74 17.29%大数据存储与处理 8 001339.SZ 智微智能 27.9 32.25 智能硬件（教育办公类、