计算机行业跟踪报告：Q4基金重仓略微超配，前十大重仓股组成不变

Q4基金重仓略微超配，前十大重仓股组成不变 证券研究报告|计算机 强于大市(维持) 行业核心观点： ——计算机行业跟踪报告 2024年02月02日 行业相对沪深300指数表现 SW计算机23Q4基金重仓略微超配，超配比例环比收窄。SW计算机行业 23Q4适配比例为4.76%，环比+0.07pct，同比+0.64pct；SW计算机行业 3469 23Q4基金重仓比例为5.08%，环比-0.30pct，同比+1.25pct；SW计算机行业23Q4基金重仓超配比例为0.32%，环比-0.36pct，超配比例有所收窄，同比+0.61pct，由低配变为超配，整体来看处于历史中游水平，超配比例仍有上升空间。从SW各一级行业基金重仓的标的数量看，SW计算机行业2023年Q4基金重仓的标的数量为201个，占行业内标的总数的57.10%，占比在申万31个一级行业中排名第13，集中度处于中游水 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 计算机沪深300 行业研 究 行业跟踪报 告 证券研究报 告 平。 投资要点： 前十大重仓股组成环比不变，仅排序变化。持股市值方面，SW计算机行业2023年Q4的前十大重仓股分别为金山办公、海康威视、宝信软件、科大讯飞、德赛西威、同花顺、恒生电子、纳思达、深信服和大华股份，主要为AI行业应用、自动驾驶和金融IT领域企业，受益于AI产业链的发展以及AI大模型在多行业领域的应用落地。对比近�个季度SW计算机行业基金重仓情况，前十大重仓股环比组成不变，仅排序变化。 前十大加/减仓股组成变动较多，体现一定周期性。从持股市值变动数值看，SW计算机行业2023年Q4基金重仓的前十大加仓股分别为海康威视、宝信软件、用友网络、同花顺、指南针、中科江南、云从科技、网宿科技、卡莱特和德明利，主要受益于AI技术/AI大模型在多行业的应用落地以及数据要素产业链的发展。过去5个季度中，SW计算机行业机构加仓较多的标的组成变动相对较大，仅海康威视连续两个季度位列前十大加仓股，主要受益于AI技术在多行业的应用落地；23Q4的前十大减仓股中，金山办公、紫光股份、科大讯飞、浪潮信息、纳思达、广联达延续23Q3减仓态势，大华股份、德赛西威和恒为科技为23Q3的前十大加仓股，体现出SW计算机基金重仓持股具有一定的周期性。 SW计算机行业基金重仓配置集中度环比基本稳定，同比大幅降低。SW计算机行业23Q4基金前5、10和20大重仓股的市值占整体计算机行业基 金重仓市值的比例分别为45.93%、60.44%和74.47%，环比分别变化2.82pct、1.01pct、-0.54pct，同比分别变化-3.30pct、-5.89pct和-6.78pct，集中度水平环比基本稳定，同比大幅下滑。 投资建议：从SW计算机行业2023年Q4基金重仓配置情况看，基金偏好 配置AI行业应用、自动驾驶、数据要素领域。中长期看，建议把握数字化、智能化双主线，关注信创产业的生态建设。 风险因素：数据要素应用落地不及预期；人工智能产业需求不及预期；国 内AI大模型发展不及预期；信创需求不及预期；数据统计口径差异。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 人工智能行业应用多点开花 工信部就《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南》公开征求意见 人工智能领域海内外多款软硬件新品发布 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 正文目录 1SW计算机23Q4基金重仓略微超配3 2前十大重仓股组成环比不变，仅排序变化4 3前十大加/减仓股组成变动较多，体现一定周期性5 4基金重仓配置集中度环比基本稳定，同比大幅降低7 5投资建议8 6风险提示8 图表1：SW计算机2013-2023年各季度基金重仓超/低配情况3 图表2：SW计算机19-23年Q4基金重仓超/低配情况3 图表3：各申万一级行业23Q4基金重仓标的数量及占比情况4 图表4：23年Q4前十大重仓股情况（按持股总市值排序）4 图表5：23年Q4前十大重仓股情况（按持股基金数量排序）5 图表6：近�个季度计算机行业前十大重仓股（按持股总市值排序）5 图表7：23年Q4前十大加仓股情况（按持股市值变动数值排序）6 图表8：近�个季度计算机行业前十大加仓股（按持股市值变动数值排序）6 图表9：23年Q4前十大减仓股情况（按持股市值变动数值排序）7 图表10：近�个季度计算机行业前十大减仓股（按持股市值变动数值排序）7 图表11：近�个季度计算机行业基金重仓前5、10、20大重仓股市值占比情况（按持股市值排序）8 样本选取：以2021申万计算机行业新分类作为样本，以全部基金（含已到期）作为持仓对象，根据2024年1月30日从iFinD提取的数据，对SW计算机行业23Q4基金重仓情况进行分析。 1SW计算机23Q4基金重仓略微超配 SW计算机23Q4基金重仓略微超配，超配比例环比收窄。适配比例方面，SW计算机行业2023年Q4适配比例为4.76%，环比+0.07pct，同比+0.64pct；基金重仓比例方面，SW计算机行业2023年Q4基金重仓比例为5.08%，环比-0.30pct，同比+1.25pct；超配比例方面，SW计算机行业2023年Q4基金重仓的超配比例为0.32%，环比-0.36pct，超配比例有所收窄，同比+0.61pct，由低配变为超配，整体来看处于历史中游水平，超配比例仍有上升空间。 图表1：SW计算机2013-2023年各季度基金重仓超/低配情况 资料来源：iFinD，万联证券研究所 SW计算机行业2023年Q4基金重仓超配比例高于历史Q4均值。SW计算机行业2023年Q4基金重仓超配比例为0.32%，同比+0.61pct，由低配转为超配，高于近5年Q4的均值0.22%。 图表2：SW计算机19-23年Q4基金重仓超/低配情况 资料来源：iFinD，万联证券研究所 SW计算机行业2023年Q4基金重仓的标的数量占比为57.71%，排名第13。从SW各一级行业基金重仓的标的数量看，SW计算机行业2023年Q4基金重仓的标的数量为201个，占行业内标的总数的57.10%，占比在申万31个一级行业中排名第13，集中度处于中游水 平。 图表3：各申万一级行业23Q4基金重仓标的数量及占比情况 资料来源：iFinD，万联证券研究所 2前十大重仓股组成环比不变，仅排序变化 持股市值方面，SW计算机行业2023年Q4的前十大重仓股分别为金山办公、海康威视、宝信软件、科大讯飞、德赛西威、同花顺、恒生电子、纳思达、深信服和大华股份，主要为AI行业应用、自动驾驶和金融IT领域企业，主要受益于AI产业链的发展以及AI 大模型在多行业领域的应用落地。行情表现方面，前十大重仓股中仅海康威视、宝信 排序 代码 名称 持股总市值 (万元) 持有基金数 （个） 持有基金数排序 季度涨跌幅 （%） 软件和同花顺2023年Q4实现上涨，其余均出现不同程度的下跌。图表4：23年Q4前十大重仓股情况（按持股总市值排序） 1 688111.SH 金山办公 2,025,325.56 384 2 -14.72 2 002415.SZ 海康威视 2,001,047.92 473 1 2.72 3 600845.SH 宝信软件 740,306.54 168 4 8.01 4 002230.SZ 科大讯飞 655,564.64 221 3 -8.45 5 002920.SZ 德赛西威 525,351.09 159 5 -9.84 6 300033.SZ 同花顺 443,419.86 145 6 4.96 7 600570.SH 恒生电子 379,477.07 135 7 -11.37 8 002180.SZ 纳思达 371,166.51 36 24 -12.49 9 300454.SZ 深信服 360,410.09 42 22 -22.53 10 002236.SZ 大华股份 324,247.08 111 9 -15.98 资料来源：iFind，万联证券研究所 持股的基金数量方面，SW2计02算3年机Q4行业重仓持股基金数最多的前十个标的分 别为海康威视、金山办公、科大讯飞、宝信软件、德赛西威、同花顺、恒生电子、中 科曙光、大华股份和新国都，主要为AI行业应用、自动驾驶和金融IT领域企业。持股基金数前十大个股中有8家同时为按持股市值排序的前十大重仓股。从行情表现看， 排序代码名称持有基金数（个）持股总市值(万元)持股总市值排序季度涨跌幅（%） 持股基金数前十大个股中，仅海康威视、宝信软件、同花顺和中科曙光2023年Q4实现上涨，其余均出现不同程度的下跌。 图表5：23年Q4前十大重仓股情况（按持股基金数量排序） 1 002415.SZ 海康威视 473 2,001,047.92 2 2.72 2 688111.SH 金山办公 384 2,025,325.56 1 -14.72 3 002230.SZ 科大讯飞 221 655,564.64 4 -8.45 4 600845.SH 宝信软件 168 740,306.54 3 8.01 5 002920.SZ 德赛西威 159 525,351.09 5 -9.84 6 300033.SZ 同花顺 145 443,419.86 6 4.96 7 600570.SH 恒生电子 135 379,477.07 7 -11.37 8 603019.SH 中科曙光 115 304,733.87 11 2.68 9 002236.SZ 大华股份 111 324,247.08 10 -15.98 10 300130.SZ 新国都 69 115,048.58 21 -1.83 资料来源：iFinD，万联证券研究所 排序22Q423Q123Q223Q323Q4 对比近�个季度SW计算机行业基金重仓情况，前十大重仓股环比组成不变，仅排序变化。其中，金山办公、海康威视、宝信软件、深信服、恒生电子和同花顺6个标的连续�个季度位列前十大重仓股，科大讯飞和纳思达近四个季度连续位列前十大重仓股，德赛西威和大华股份连续两个季度位列前十大重仓股，主要受益于AI大模型在多行业领域的应用落地。 图表6：近�个季度计算机行业前十大重仓股（按持股总市值排序） 1 海康威视 金山办公 金山办公 金山办公 金山办公 2 金山办公 海康威视 科大讯飞 海康威视 海康威视 3 广联达 恒生电子 海康威视 科大讯飞 宝信软件 4 恒生电子 科大讯飞 恒生电子 德赛西威 科大讯飞 5 深信服 广联达 紫光股份 大华股份 德赛西威 6 中科创达 纳思达 纳思达 宝信软件 同花顺 7 宝信软件 深信服 中科曙光 深信服 恒生电子 8 用友网络 同花顺 同花顺 纳思达 纳思达 9 航天宏图 宝信软件 宝信软件 恒生电子 深信服 10 同花顺 中科创达 深信服 同花顺 大华股份 资料来源：iFinD，万联证券研究所 3前十大加/减仓股组成变动较多，体现一定周期性 从持股市值变动数值看，SW计算机行业2023年Q4基金重仓的前十大加仓股分别为海康威视、宝信软件、用友网络、同花顺、指南针、中科江南、云从科技、网宿科技、卡莱特和德明利，主要受益于AI技术/AI大模型在多行业的应用落地以及数据要素产业链的发展。其中海康威视、宝信软件和同花顺位列当期前十大重仓股，主要受益于AI的行业应用落地和算力基础设施综建合设持。股数量变动和季度行情表现情况，SW 计算机行业2023年Q4前十大加仓股持股市值基的本增受加到持股数量增加及股价上涨的双重影响，仅指南针23Q4行情下滑。 排序 代码 名称 持股市值变动持股市值排季度持仓变动 （万元）序（万股） 季度涨跌幅 （%） 图表7：23年Q4前十大加仓股情况（按持股市值变动数值排序） 1 002415.SZ 海康威视