盈利水平显著修复，全年业绩扭亏为盈

公司2023年度业绩预告总结

主要财务指标

• 营收与净利润：2023年预计实现营业收入13.5亿至14.2亿元，同比增长24.1%-30.6%；归母净利润预计为0.38亿至0.50亿元，同比增长201.0%-232.9%；扣非净利润为0.28亿至0.40亿元，同比增长149.3%-170.4%。
• 四季度表现：第四季度，预计实现营业收入4.21亿至4.91亿元，中枢同比+40.1%；归母净利润753.62万至1953.62万元，中枢同比+144.5%；扣非净利润103.25万至1303.25万元，中枢同比+115.9%。

经营状况分析

• 盈利能力提升：盈利能力改善主要得益于悬架弹簧业务的规模化效应逐步显现，以及公司内部管理体系的持续优化，产品综合毛利率有所提升。
• 成本控制与资产调整：2023年第四季度，公司计提了上海科工商誉减值2000-2500万元，对当季业绩有一定影响。

战略布局与市场拓展

• 高端弹簧领域扩张：通过成功竞得上海核工69.04%股权，公司进一步加码高端弹簧业务，尤其是高利润率的碟形弹簧和波形弹簧及其延伸产品，以拓宽市场和提升盈利水平。
• 新能源汽车与轻量化趋势：公司受益于新能源汽车市场的高景气度，与吉利、比亚迪、宝马、理想、蔚来等一线车企建立稳定合作关系，同时积极研发适应汽车轻量化趋势的新材料技术，探索高端弹簧在机器人领域的应用，为未来业绩增长注入新动力。

投资建议与风险提示

• 投资建议：鉴于宏观经济回暖、新能源汽车和汽车出口的积极表现，以及公司业绩的持续优化，预计公司未来3-5年将保持良好增长态势。预计2023-2025年的归母净利润分别为0.50亿、0.97亿、1.86亿元，对应PE分别为38.9、20.1、10.5倍，维持“增持”评级。
• 风险提示：包括行业环境变动、原材料价格波动及收购整合带来的风险。