纺织服装品牌力跟踪月报202401期：9月品牌发力新春新品，运动品牌折扣收窄

搜索指数：品牌积极发力新春新品，FILA和阿迪搜索热度大幅增长。1）运动品牌：大多数本土品牌百度指数同比提升。1月大多数品牌百度搜索指数环比12月回落，但品牌继续积极营销推新，多品牌推出新春新品， 安踏瞬息1携手篮球代言人堂特·迪温琴佐推出5款全新配色，百度指数同比上升10%。阿迪上新多款与中国艺术巨匠“联名”的龙年新春新品，百度指数同比、上升292%，耐克和LULU百度指数同比上升47%和30%。2）休闲品牌：气温回升使多数品牌环比回落，太平鸟热度提升。 太平鸟携手品牌代言人王鹤棣，推出2024春新舒适丹宁系列，百度指数同比、环比分别上升9%和8%。而由于气温有所回升，波司登、全棉时代、森马百度指数环比分别下降32%、8%和10%。 运动社区：耐克虎扑热度保持首位，识货平台多数品牌平均折扣收窄。 虎扑：耐克虎扑讨论帖数保持首位，但环比有所下降，为363条；李宁环比上升44条至241条，位居第二；361度环比下降至104条，位居第三；从高热度帖子看，安踏、李宁、特步、耐克、阿迪1月高热度帖子主要讨论篮球球星与相关赛事，361度的高热度帖子主要讨论运动装备。 识货：1）从top1-3产品合计销量看，耐克排名第一（26.8万），第二名阿迪5.5万；本土品牌中李宁销量最高，为7.0万，361度1.7万、安踏1.2万、特步0.6万；2）从top1-3平均折扣看，1月安踏、李宁、特步、361度、阿迪（含三叶草）折扣环比收窄，分别+0.5、+0.4、+0.3、+0.8、+0.5至4.9、4.9、5.4、4.8、4.2折，耐克折扣环比加深，-0.03至6.7折；3）从top1-3平均成交价看，安踏和李宁3款价格均高于1个月前，耐克、AJ、特步分别有1款、2款、1款高于1个月前，361度TOP3中3款价格均低于1个月前。 风险提示：宏观经济疲软；品牌形象受损；系统性风险 投资建议：优质品牌发力新品热度提升，看好春节前旺季发力。1月FILA、阿迪百度搜索热度大幅增长，主要基于新产品线或龙年新春新品的推出。同时在运动社区上，国货品牌李宁和安踏也在围绕球星和赛事方面有较高的讨论热度，李宁畅销款销量在本土品牌中第一，多数品牌畅销款平均折扣收窄。建议把握低估值景气赛道品牌的配置良机。运动板块重点推荐安踏体育、李宁、滔搏、361度，休闲服饰板块重点推荐波司登、报喜鸟、比音勒芬。 搜索指数：品牌积极发力新春新品，FILA和阿迪搜索热度大幅增长 百度指数：多数品牌热度环比回落但同比提升，FILA、阿迪表现亮眼 1）运动品牌：FILA、阿迪搜索指数同比增长100%以上 1月大多数品牌百度搜索指数环比12月回落，但品牌继续积极营销推新，多品牌推出新春新品，为春节前消费旺季做准备，搜索热度同比有所提升。 1月15日，FILA宣布推出全新产品线Fila+，并邀请到英国街头潮牌Palace的创始人Lev Tanju新线的创意总监。其首个系列深度回溯品牌档案，汲取经典廓形，致力于打造适合日常风格、工艺与真实性兼备的单品，1月百度指数同比上升181%，环比下降2%；安踏作为中国体育代表团的官方合作伙伴，亮相第四届冬季青年奥林匹克运动会，同时安踏瞬息1携手篮球代言人堂特·迪温琴佐推出5款全新配色，另外，安踏为欧文打造的狂潮5PRO「专注」于1月20日全国100家门店发售，1月百度指数同比上升10%，环比下降7%。特步1月百度指数同比上升1%，而李宁、361度1月百度指数同比分别下降16%、6%。 12月29日，阿迪达斯发布“阿迪达斯&百年巨匠艺术巨匠联名系列”，以齐白石、张大千、李可染三位中国艺术大师的经典创作元素为灵感，将中国传统文化与现代设计手法相结合，上新了多款与中国艺术巨匠“联名”的龙年新春新品，1月百度指数同比、环比分别上升292%、231%。另外，耐克和LULU百度指数同比上升47%和30%，环比分别下降3%和8%。 2）休闲品牌：多数品牌热度环比回落，太平鸟热度提升 1月26日，太平鸟携手品牌代言人王鹤棣，推出2024新舒适丹宁系列，沿袭舒适基因与潮流设计，加入不易褪色面料，诠释可持续时尚理念，1月百度指数同比、环比分别上升9%和8%。 同时在12月较高基数基础上，多数品牌百度指数环比回落，波司登、全棉时代、森马百度指数环比分别下降32%、8%和10%。波司登、森马搜索指数同比小幅下降15%和4%，全棉时代及比音勒芬热度下降较多。 图1：2023年11月至2024年1月百度指数（整体日平均） 图2：运动品牌2022年1月至2024年1月百度指数月度表现 图3：休闲品牌2022年1月至2024年1月百度指数月度表现 相关词：竞品间关联度较高 据百度数据统计，运动品牌方面，安踏、李宁、耐克、阿迪等运动品牌互相关联度较高，头部运动品牌联系紧密；特步与李宁、鸿星尔克、安踏等国产品牌关联度较高。FILA与PUMA等国际品牌关联度较高；始祖鸟与北面、迪桑特等户外品牌相互关联度较高。 休闲品牌方面，波司登和羽绒服高度相关，同时与北面、加拿大鹅和雪中飞等品牌关联度较高；太平鸟与GXG关联度较高，近期消费者对太平鸟羽绒服关注度提升；全棉时代与母公司稳健医疗及“棉”关联度较高；森马与以纯、美特斯邦威和真维斯等竞品关联度较高；巴拉巴拉与森马关联度较高；地素（dazzle）一方面与同义英语单词关联度较高，另一方面与各竞品的关联度较高；江南布衣与太平鸟关联度最高；比音勒芬与竞品哈吉斯等关联度较高。 表1：近一周运动品牌百度相关词排序 表2：近一周休闲品牌百度相关词排序 运动社区：耐克虎扑热度保持首位，识货平台多数品牌平均折扣收窄 虎扑：讨论内容主要与球星、装备和赛事相关，耐克讨论帖子数保持首位 1月李宁虎扑讨论帖数环比12月提升，安踏、特步、361度、耐克和阿迪虎扑讨论帖数有所下降，耐克虎扑讨论帖数仍是首位，为363条；从单月的讨论帖数来看，李宁讨论帖数为241条，环比上升44条，位居第二；第三名361度帖子数有所下降，为104条，环比下降68条。 从高热度帖子看，1月361度、安踏、李宁、特步的top1帖子浏览数分别为84.5万/60.3万/10.3万/1.7万，国际品牌阿迪、耐克top1帖子浏览数分别为15.4万/13.5万；各大品牌前两大热度的帖子基本是关于球星赛事与运动装备的讨论。 具体来看，安踏、李宁、特步、耐克、阿迪在1月高热度帖子主要是讨论篮球球星与相关赛事；361度的高热度帖子话题主要是运动装备。 图4：近3个月虎扑帖子数 图5：近3个月TOP1-2虎扑帖子浏览数（个） 图6：品牌在虎扑相关帖子回复数排序 识货：李宁畅销款销量在本土品牌中第一，多数品牌畅销款平均折扣收窄 从识货数据看，国际品牌中耐克top1-3产品的销量最高（7.7万/6.6万/2.5万）。 国产品牌中，李宁销量位居第一，top1-3销量分别为2.4万/2.3万/2.3万。 从识货前三大产品合计销量看，国际品牌中，耐克（含Jordan）继续处于第一位（26.8万），第二名阿迪达斯（含三叶草）5.5万；本土品牌中李宁的销量最高，为7.0万件，高于361度（1.7万）、安踏（1.2万）、特步（0.6万），品牌畅销款销量环比12月有所提升，主要由于年关将至，消费者消费意愿提升。 从识货前三大产品平均合计折扣看，1月安踏、李宁、特步、361度、阿迪（含三叶草）折扣环比收窄，分别+0.5、+0.4、+0.3、+0.8、+0.5至4.9、4.9、5.4、 4.8、4.2折，耐克（含Jordan）折扣环比小幅加深，-0.03至6.7折。 从识货前三大产品平均成交价看，安踏TOP3中3款价格均比180天前下降，同时价格均高于1个月前。李宁TOP3中有2款的价格高于180天前，而3款价格均高于1个月前。耐克TOP3中有1款价格高于180天前，有1款价格高于1个月前。 AJTOP3中有1款价格高于180天前，有2款价格高于1个月前。阿迪TOP3中3款价格均低于180天前，同时价格均低于1个月前。三叶草TOP3中有1款价格高于180天前，其中1款价格高于1个月前。特步TOP3中3款价格均低于180天前，有1款价格高于1个月前。361度TOP3中3款价格均低于180天前和1个月前。 图7：当月识货TOP1产品销量、价格、折扣 图8：当月识货TOP3产品销量、价格、折扣 图9：当月识货TOP3产品销量、价格、折扣 图10：运动品牌识货当月热销产品截图 图11：运动品牌识货当月畅销款过去180天的成交价走势 风险提示 1、宏观经济疲软； 2、品牌形象受损； 3、资本市场系统性风险。 投资建议：优质品牌发力新品热度提升，看好春节前旺季发力 1月FILA、阿迪百度搜索热度大幅增长，主要基于新产品线或龙年新春新品的推出。同时在运动社区上，国货品牌李宁和安踏也在围绕球星和赛事方面有较高的讨论热度，李宁畅销款销量在本土品牌中第一，多数品牌畅销款平均折扣收窄。 建议把握低估值景气赛道品牌的配置良机。运动板块重点推荐安踏体育、李宁、滔搏、361度，休闲服饰板块重点推荐波司登、报喜鸟、比音勒芬。 附表：相关公司盈利预测及估值 免责声明