房地产行业周报：支持房企合理融资，广州放开120平以上商品房限购

房地产行业周报-20240128 一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨8.98%，沪深300指数上涨1.96%，相对收益为7.02%，板块表现强于大盘。 行业基本面 本周(1.22-1.25)，中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交30254套，同比增速124%，环比增速0.9%；合计成交面积310万平方米，同比增速118.7%，环比增速6.9%。 本周(1.22-1.25)，中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交18279套，同比增速397.7%，环比增速-0.6%；合计成交面积175.9万平方米，同比增速347.9%，环比增速0.7%。 本周（1.19-1.25），中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19724.3万平方米，环比增速-0.1%，去化周期108周。 本周（1.15-1.21），土地供给方面，本周供应土地2093.6万平方米，同比增速2. 9%；供应均价1535元/平方米，同比增速9.5%。土地成交方面，本周成交土地256 4.3万平方米，同比增速44.4%；土地成交金额227.9亿元，同比增速-12%。本周土地成交楼面价889元/平方米，溢价率2.4%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市溢价率分别为0%、2.3%、2.9%。 本周（1.18-1.25）房地产企业合计发行信用债208.2亿元，同比增速805.2%，环比增速47.4%。本月至今（1.01-1.25）房地产企业合计发行信用债457.69亿元，同比增速7%，环比增速140.96%。 投资建议： 1月17日，国家发展改革委党组在人民日报撰文指出，防范化解重点领域风险。统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险，坚决守住不发生系统性风险的底线。因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求。加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设和城中村改造。建立防范化解地方债务风险长效机制，优化债务结构。这意味着在新的一年里，各级人民政府将更好地发挥牵头协调作用，用好因城施策政策工具箱，满足居民多层次住房需求，同时防范房企等债务风险，促进房地产市场健康发展。建议投资者可关注业绩稳健的房企如：越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口和万科A、绿城中国。在物业板块，建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云、绿城服务等。 风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨8.98%，沪深300指数上涨1.96%，相对收益为7.02%，板块表现强于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为：中华企业、浦东金桥、外高桥、光大嘉宝、上实发展，涨跌幅排名后5位的房地产个股分别为亚太实业、京汉股份、鲁商发展、中珠医疗、荣丰控股。 图表1：本周板块涨跌幅 图表2：本周龙头企业涨跌幅 2.行业新闻跟踪 【中央政策】1月26日，金融监管总局召开会议，部署推动落实城市房地产融资协调机制相关工作。金融监管总局党委书记、局长李云泽出席会议并强调，要深入贯彻落实中央金融工作会议精神，加快推动城市房地产融资协调机制落地见效，更加精准支持房地产项目合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。 会议指出，党中央、国务院高度重视房地产市场平稳健康发展。今年1月初，住房城乡建设部联合金融监管总局出台了《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》，要求各地级及以上城市建立城市房地产融资协调机制。协调机制是贯彻落实中央金融工作会议决策部署，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，促进金融与房地产良性循环的重要举措。 【中央政策】1月26日，住房和城乡建设部召开城市房地产融资协调机制部署会。会议强调，为适应房地产市场供求关系的重大变化，必须加速构建新的发展模式，以长短结合、标本兼治的方式促进市场平稳健康发展。会议明确，各城市在房地产调控方面应拥有充分的自主权，可以根据当地实际情况调整政策。这一策略要求因城施策、精准施策，实现一城一策的目标。此次政策调整旨在更好地满足房地产市场的多样化需求，促进市场平稳运行，并防止出现过大的波动。 【地方政策】1月25日，江苏省连云港市住房和城乡建设局与财政局联合发布了《连云港市市区团购新建商品房补贴实施细则》。该细则旨在支持刚性和改善性住房需求，并鼓励企业、社会团体和群众团购新建住宅商品房。根据细则，团购房屋需为房地产开发企业取得预（销）售许可证的新建住宅商品房，购房时间需在2023年12月13日至2024年12月31日期间，且为市区内（不含赣榆区）未网签销售的商品房。定向销售的商品房不在此列。 【地方政策】1月24日，广东省汕尾市发布了《关于进一步优化汕尾市住房公积金使用政策促进房地产业平稳健康发展的通知》，该通知自2024年2月1日起实施。根据文件内容，为支持多子女家庭使用住房公积金，生育、抚养二孩及以上的家庭在汕尾市行政区域内申请住房公积金贷款购买自住住房的，贷款额度可按现行最高贷款额度上浮20%。但若已享受其他住房公积金贷款优惠政策的职工，这一上浮优惠不叠加使用。同时，对于在汕尾市行政区域内无自有住房且租赁住房的这类多子女家庭，每月租房提取的最高额度也可上浮20%。 【地方政策】1月24日，江苏省泰州市对市区房地产政策进行了优化调整。 根据泰州市住房和城乡建设局联合泰州市财政局、泰州市自然资源和规划局等部门发布的通知，该市将实行商品房“优质优价”管理，为企业提供更高的定价自由度。 表3：本周新闻汇总 3.个股公告及新闻跟踪 【华远地产】1月26日，华远地产发布2023年度业绩预亏公告，预计归属于母公司所有者的净利润亏损额在12.5亿至16.5亿之间，扣除非经常性损益后的净利润亏损额在12.8亿至16.8亿之间。与上年同期相比，亏损幅度有所收窄。 据公司解释，本期业绩预亏的主要原因包括市场环境变化、销售策略调整以及资产减值损失计提等。公司为保证现金流稳定安全，根据市场情况动态调整经营及销售策略，加大去化力度，加快现金回笼，本期结利项目毛利水平保持低位。 【保利发展】1月22日，保利发展控股集团股份有限公司公告，披露了实际控制人中国保利集团有限公司的增持计划进展。根据公告，保利集团基于对保利发展未来发展的信心及长期投资价值的认可，自2023年12月12日起的12个月内，计划通过集中竞价交易方式增持保利发展A股股份，增持总金额预计不低于人民币2.5亿元，且不超过人民币5亿元。截至2024年1月22日，保利集团根据上述增持计划已通过集中竞价方式累计增持公司A股股份21,400,044股，占公司总股本的0.18%，累计增持金额为人民币20062.92万元，已达到增持计划金额下限的80.25%。 【中国华融】1月23日，中国华融股价高开超过10%，根据该公司公告，预计2023年度净利润将在10亿至20亿人民币之间，与2022年度亏损275.81亿人民币相比，实现扭亏为盈。在发布此消息时，中国华融股价上涨10.77%。 【中交地产】1月23日，中交地产股份有限公司第九届董事会第三十三次会议，审议通过了关于对项目公司提供财务资助额度的议案。根据该议案，中交地产拟对满足条件的项目公司新增财务资助总额度不超过16亿元，对单个被资助对象的资助额度不超过3.2亿元。公告称，本次财务资助不会影响中交地产正常业务开展及资金使用，不属于深圳证券交易所《股票上市规则》、《主板上市公司规范运作》等规定的不得提供财务资助的情形。同时，中交地产承诺在提供财务资助后的十二个月内，不使用闲置募集资金暂时补充流动资金、不将募集资金投向变更为永久性补充流动资金、不将超募资金永久性用于补充流动资金或者归还银行贷款。 【第一太平戴维斯】1月24日，据第一太平戴维斯公布，第一太平戴维斯近日与泸州老窖旗下四川汇鑫签署战略合作协议。达成合作后，双方将在房地产交易咨询、评估及专业顾问服务等领域展开战略合作，构建资源共享互动渠道 表4：本周公司公告及新闻汇总公司名称 4.行业基本面 4.1重点城市一手房成交分析 本周(1.22-1.25)，中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交30254套，同比增速124%，环比增速0.9%；合计成交面积310万平方米，同比增速118.7%，环比增速6.9%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市成交套数同比增速为219.9%、106.7%和88.5%，环比增速为-1.7%、17.7%和-13.8%；一线城市、二线城市和三四线城市成交面积同比增速为202.6%、126.3%和63.9%，环比增速为2.2%、18.5%和-6.5%。 图表5：一手房成交套数同比分析（周度） 图表6：一手房成交套数同比分析（8周移动平均） 图表7：一手房成交面积同比分析（周度） 图表8：一手房成交面积同比分析（8周移动平均） 本月至今（1.1-1.25），中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交113036套，同比增速6.7%，环比增速21.8%；合计成交面积1138.2万平方米，同比增速2.9%，环比增速19.1%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市成交套数同比增速为10.9%、-2.5%和15.9%，环比增速为25.1%、11.4%和33.8%；一线城市、二线城市和三四线城市成交面积同比增速为1.8%、0.2%和9.1%，环比增速为23.3%、13.5%和26.6%。 图表9：一手房成交套数同比分析（月度） 图表10：一手房成交套数环比分析（月度） 图表11：一手房成交面积同比分析（月度） 图表12：一手房成交面积环比分析（月度） 表13：58城一手房成交套数及成交面积 4.2.重点城市二手房成交分析 本周(1.22-1.25)，中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交18279套，同比增速397.7%，环比增速-0.6%；合计成交面积175.9万平方米，同比增速347.9%，环比增速0.7%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市成交套数同比增速为476.4%、374.3%和391.7%，环比增速为-1.8%、-0.7%和1.7%；一线城市、二线城市和三四线城市成交面积同比增速为462.5%、361.9%和234.5%，环比增速为-0.3%、1%和1%。 图表16：二手房成交套数同比分析（周度） 图表17：二手房成交套数同比分析（8周移动平均） 图表14：二手房成交面积同比分析（周度） 图表15：二手房成交面积同比分析（8周移动平均） 本月至今（1.1-1.25），中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交66332套，同比增速71.8%，环比增速52.5%；合计成交面积647.4万平方米，同比增速70.5%，环比增速53%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市成交套数同比增速为72.6%、69.8%和78.6%，环比增速为63.5%、54.3%和34%；一线城市、二线城市和三四线城市成交面积同比增速为71%、66%和87.9%，环比增速为61.8%、56.5%和34.1%。 图表18：二手房成交套数同比分析（月度） 图表19：二手房成交套数环比分析（月度） 图表20：二手房成交面积同比分析（月度） 图表21：二手房成交面积环比分析（月度） 表22：15城二手房成交套数及成交面积 4.3.重点城市库存情况分析 本周（1.19-1.25），中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19724.3万平方米，环比增速-0.1%，去化周期108周。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市库存面积环比增速分别为-0.2%、-0.2%、-0.1%，去化周期分别为95.2周、101.5周、207.7周。 图表23：17城合计库存面积及去化周期 图表24：一线城市库存面积及去化周期 图表25：二线城市库存面积及去化周期 图表26：三线城市库存面积及去