房地产行业周报：支持房企合理融资，广州放开120平以上商品房限购

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 支持房企合理融资，广州放开120平以上商品房限购 -行业研究周报 房地产 证券研究报告/行业研究周报 2024年1月28日 [Table_Main] 评级：增持（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 分析师：李垚 执业证书编号：S0740520110003 Email：liyao01@zts.com.cn 分析师：侯希得 执业证书编号：S0740523080001 Email：houxd@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 109 行业总市值(亿元) 10,899.90 行业流通市值(亿元)元) 5,096.50 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 保利发展 9.91 1.5 1.7 2.1 2.7 5.8 5.2 4.3 3.2 买入 招商蛇口 11.25 0.4 1.1 1.3 1.7 20.6 8.0 6.4 5.0 买入 滨江集团 7.28 1.2 1.4 1.8 2.3 5.6 4.7 3.8 2.9 买入 万科A 10.20 2.0 2.2 2.5 2.5 4.8 4.2 3.8 3.7 买入 华发股份 7.18 1.1 1.4 1.6 1.8 5.9 4.7 4.1 3.7 买入 备注：股价使用2024年1月26日收盘价 [Table_Summary] 房地产行业周报-20240128 ◼ 一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨8.98%，沪深300指数上涨1.96%，相对收益为7.02%，板块表现强于大盘。 ◼ 行业基本面 本周(1.22-1.25)，中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交30254套，同比增速124%，环比增速0.9%；合计成交面积310万平方米，同比增速118.7%，环比增速6.9%。 本周(1.22-1.25)，中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交18279套，同比增速397.7%，环比增速-0.6%；合计成交面积175.9万平方米，同比增速347.9%，环比增速0.7%。 本周（1.19-1.25），中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19724.3万平方米，环比增速-0.1%，去化周期108周。 本周（1.15-1.21），土地供给方面，本周供应土地2093.6万平方米，同比增速2.9%；供应均价1535元/平方米，同比增速9.5%。土地成交方面，本周成交土地2564.3万平方米，同比增速44.4%；土地成交金额227.9亿元，同比增速-12%。本周土地成交楼面价889元/平方米，溢价率2.4%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市溢价率分别为0%、2.3%、2.9%。 本周（1.18-1.25）房地产企业合计发行信用债208.2亿元，同比增速805.2%，环比增速47.4%。本月至今（1.01-1.25）房地产企业合计发行信用债457.69亿元，同比增速7%，环比增速140.96%。 ◼ 投资建议： ◼ 1月17日，国家发展改革委党组在人民日报撰文指出，防范化解重点领域风险。统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险，坚决守住不发生系统性风险的底线。因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求。加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设和城中村改造。建立防范化解地方债务风险长效机制，优化债务结构。这意味着在新的一年里，各级人民政府将更好地发挥牵头协调作用，用好因城施策政策工具箱，满足居民多层次住房需求，同时防范房企等债务风险，促进房地产市场健康发展。建议投资者可关注业绩稳健的房企如：越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口和万科A、绿城中国。在物业板块，建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云、绿城服务等。 ◼ 风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 -50.00 -40.00 -30.00 -20.00 -10.00 - 10.00 20.0022-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-0923-1023-1123-12沪深300申万房地产 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业研究周报 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨8.98%，沪深300指数上涨1.96%，相对收益为7.02%，板块表现强于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为：中华企业、浦东金桥、外高桥、光大嘉宝、上实发展，涨跌幅排名后5位的房地产个股分别为亚太实业、京汉股份、鲁商发展、中珠医疗、荣丰控股。 图表1：本周板块涨跌幅 图表2：本周龙头企业涨跌幅 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 2.行业新闻跟踪 【中央政策】1月26日，金融监管总局召开会议，部署推动落实城市房地产融资协调机制相关工作。金融监管总局党委书记、局长李云泽出席会议并强调，要深入贯彻落实中央金融工作会议精神，加快推动城市房地产融资协调机制落地见效，更加精准支持房地产项目合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。会议指出，党中央、国务院高度重视房地产市场平稳健康发展。今年1月初，住房城乡建设部联合金融监管总局出台了《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》，要求各地级及以上城市建立城市房地产融资协调机制。协调机制是贯彻落实中央金融工作会议决策部署，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，促进金融与房地产良性循环的重要举措。 【中央政策】1月26日，住房和城乡建设部召开城市房地产融资协调机制部署会。会议强调，为适应房地产市场供求关系的重大变化，必须加速构建新的发展模式，以长短结合、标本兼治的方式促进市场平稳健康发展。会议明确，各城市在房地产调控方面应拥有充分的自主权，可以根据当地实际情况调整政策。这一策略要求因城施策、精准施策，实现一城一策的目标。此次政策调整旨在更好地满足房地产市场的多样化需求，促进市场平稳运行，并防止出现过大的波动。 【地方政策】1月25日，江苏省连云港市住房和城乡建设局与财政局联合发布了《连云港市市区团购新建商品房补贴实施细则》。该细则旨在支持刚性和改善性住房需求，并鼓励企业、社会团体和群众团购新建住宅商品房。根据细则，团购房屋需为房地产开发企业取得预（销）售许可证的新建住宅商品房，购房时间需在2023年12月13日至2024年12月31日期间，且为市区内（不含赣榆区）未网签销售的商品房。定向销售的商品房不在此列。 8.98%1.96%0.00%3.00%6.00%9.00%12.00%申万房地产指数沪深300指数 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业研究周报 【地方政策】1月24日，广东省汕尾市发布了《关于进一步优化汕尾市住房公积金使用政策促进房地产业平稳健康发展的通知》，该通知自2024年2月1日起实施。根据文件内容，为支持多子女家庭使用住房公积金，生育、抚养二孩及以上的家庭在汕尾市行政区域内申请住房公积金贷款购买自住住房的，贷款额度可按现行最高贷款额度上浮20%。但若已享受其他住房公积金贷款优惠政策的职工，这一上浮优惠不叠加使用。同时，对于在汕尾市行政区域内无自有住房且租赁住房的这类多子女家庭，每月租房提取的最高额度也可上浮20%。 【地方政策】1月24日，江苏省泰州市对市区房地产政策进行了优化调整。根据泰州市住房和城乡建设局联合泰州市财政局、泰州市自然资源和规划局等部门发布的通知，该市将实行商品房“优质优价”管理，为企业提供更高的定价自由度。 表3：本周新闻汇总 类型 内容 来源 日期 中央政策 1月26日，金融监管总局召开会议，部署推动落实城市房地产融资协调机制相关工作。金融监管总局党委书记、局长李云泽出席会议并强调，要深入贯彻落实中央金融工作会议精神，加快推动城市房地产融资协调机制落地见效，更加精准支持房地产项目合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。会议指出，党中央、国务院高度重视房地产市场平稳健康发展。今年1月初，住房城乡建设部联合金融监管总局出台了《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》，要求各地级及以上城市建立城市房地产融资协调机制。协调机制是贯彻落实中央金融工作会议决策部署，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，促进金融与房地产良性循环的重要举措。 金融监管总局 2024/1/26 中央政策 1月26日，住房和城乡建设部召开城市房地产融资协调机制部署会。会议强调，为适应房地产市场供求关系的重大变化，必须加速构建新的发展模式，以长短结合、标本兼治的方式促进市场平稳健康发展。会议明确，各城市在房地产调控方面应拥有充分的自主权，可以根据当地实际情况调整政策。这一策略要求因城施策、精准施策，实现一城一策的目标。此次政策调整旨在更好地满足房地产市场的多样化需求，促进市场平稳运行，并防止出现过大的波动。 住建部 2024/1/26 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业研究周报 地方政策 1月25日，江苏省连云港市住房和城乡建设局与财政局联合发布了《连云港市市区团购新建商品房补贴实施细则》。该细则旨在支持刚性和改善性住房需求，并鼓励企业、社会团体和群众团购新建住宅商品房。根据细则，团购房屋需为房地产开发企业取得预（销）售许可证的新建住宅商品房，购房时间需在2023年12月13日至2024年12月31日期间，且为市区内（不含赣榆区）未网签销售的商品房。定向销售的商品房不在此列。 补贴标准根据团购总房款（含车位、储藏室价款）设定，团购价值在2000万至5000万元之间的，给予0.3%的资金补贴；团购价值在5000万元至1亿元之间的，给予0.5%的资金补贴；团购价值1亿元以上的，给予0.7%的资金补贴。鼓励各区在市级补贴基础上提供额外补贴。 江苏连云港 2024/1/25 地方政策 1月24日，广东省汕尾市发布了《关于进一步优化汕尾市住房公积金使用政策促进房地产业平稳健康发展的通知》，该通知自2024年2月1日起实施。根据文件内容，为支持多子女家庭使用住房公积金，生育、抚养二孩及以上的家庭在汕尾市行政区域内申请住房公积金贷款购买自住住房的，贷款额度可按现行最高贷款额度上浮20%。但若已享受其他住房公积金贷款优惠政策的职工，这一上浮优惠不叠加使用。同时，对于在汕尾市行政区域内无自有住房且租赁住房的这类多子女家庭，每月租房提取的最高额度也可上浮20%。 广东汕尾 2024/1/24 地方政策 1月24日，江苏省泰州市对市区房地产政策进行了优化调整。根据泰州市住房和城乡建设局联合泰州市财政局、泰州市自然资源和规划局等部门发布的通知，该市将实行商品房“优质优价”管理，为企业提供更高的定价自由度。 此次政策调整旨在优化价格备案机制，确保相关部门能够做好商品房价格备案管理工作。这一举措有望为泰州市的房地产市场注入更多的市场活力，促进市场的健康发展。 泰州市政府表示，将继续关注房地产市场的动态变化，并根据市场情况及时采取相应的政策措施，以保持市场的稳定和可持续发展。 江苏泰州 2024/1/24 地方政策 1月24日，重庆市政府对房产税政策进行了调整，宣布将个人住房的免税面积从原来的100平方米提高至180平方米。这一调整适用于新购的独栋商品住宅和高档住房。根据重庆市人民政府网上公布的修改信息，此次调整涉及《重庆市关于开展