银行业2024年初最新跟踪：开门红较好，稳定全年预期

银行业研报总结

开门红与信贷投放规划

信贷储备与投放情况：

• 量：银行信贷储备充足，1月信贷投放量与去年大致持平或略有增长。
• 价：信贷投放量与价格取得较好平衡，新发放贷款价格稳定或略有上涨。
• 结构：基建类信贷仍是重点方向，制造业和新兴产业也受到重视。

全年信贷规划：

• 大部分银行计划全年信贷增量与2023年持平，部分乐观银行则追求与2023年增速持平。
• 节奏规划趋向平滑，从“均衡投放”角度出发，银行将更注重全年信贷投放的平均分布。
• 结构上，对公信贷以基建和制造业、新兴产业为主，零售信贷重点关注消费贷和个人经营贷。

息差展望

压力与改善：

• 资产端：重定价和存量按揭利率下调构成主要压力，但2024年重定价压力将小于2023年。
• 负债端：存款利率下调和降准有助于缓解负债成本，减轻息差压力。
• 总体展望：年内息差面临下行压力，但收窄幅度预计好于2023年。

资产质量展望

稳定性与改善：

• 总体不良率保持平稳，部分行业如地产产业链和消费信贷存在压力，但基建类贷款、实体制造业和按揭贷款稳定。
• 银行对公房地产不良问题主要取决于处置方式和节奏，银行倾向于保守管理，影响可控。
• 抵押贷款（按揭、经营贷）的不良率预计维持低位，风险可控。

投资建议

经济背景：

• 经济弱复苏与强复苏对应不同的投资策略。

具体建议：

• 对于基本面确定性大的优质城农商行，推荐江苏银行、常熟银行、瑞丰银行等，强调资产质量优势和地方经济发展潜力。
• 高股息率品种适合经济弱复苏环境下，推荐农行、中行、邮储、工行、建行、交行等大型银行。
• 经济复苏预期强时，建议关注宁波银行、招商银行和平安银行的核心资产。

风险提示：

• 经济下滑超预期、金融监管变化等风险。
• 使用公开资料可能存在信息滞后风险。
• 预测基于假设，实际数据可能存在偏差。

以上总结基于提供的文字内容，概述了银行业在信贷投放、息差展望、资产质量和投资策略方面的最新动态及趋势。