风电、电网产业链周评（1月第4周）：头部海缆企业参与欧洲高压直流海缆市场，电力设备企业业绩预告亮眼

以下是风电和电网产业链的周评总结：

风电部分

市场动态：

• 2023年风电：风电公开招标容量总体下降，但全国风电新增装机容量创历史新高，达到75.90GW，同比增长101.7%。陆上风电新增装机54.4GW，同比下降29%，海上风电新增装机8.6GW，同比下降46%。
• 开发趋势：国内海风开发稳步进行，广东、福建等地海上风电项目竞配加速，浙江、广东等地密集核准海上风电项目。江苏、广东海上风电开发进一步推动，增强了市场的信心和关注度。
• 原材料价格：本周风电板块整体下跌，轴承、铸锻件、塔筒板块跌幅居前。

投资建议：

• 导管架产能占比较高的塔筒/管桩龙头和预期修复、出口空间扩大的海缆龙头企业值得关注。

电网部分

市场动态：

• 2023年电网投资：全国电源工程投资完成额同比增长30%，电网工程投资完成额增长5%。12月电源工程投资完成额同比增长16.6%，环比增长79.7%；电网工程投资完成额同比增长1.7%，环比增长12.4%。
• 招标与投资：电网招标保持高景气度，主要企业收入、盈利能力显著提升。随着“大基地”建设的推进，“十五五”期间电网投资计划预计陆续出台。电力市场与现货交易政策频出，催生虚拟电厂、需求侧响应等用户侧投资机会。特高压柔性直流项目的招标有望启动，换流阀价值量提升。
• 能源结构：2023年煤电核准容量下降23%，开工容量增加49%。2024年1月新增煤电核准和开工容量分别为2.68GW和7.32GW。

投资建议：

• 特高压直流、主网投资订单与交付、用电侧改革（虚拟电厂、需求侧响应、分布式储能）、电力设备出海等方向值得关注。

风险提示

• 原材料价格大幅上涨的风险。
• 风电下游建设节奏不达预期的风险。
• 特高压核准开工进度不达预期的风险。
• 行业竞争加剧的风险。
• 政策变动带来的不确定性。