风电、电网产业链周评（4月第3周）：电力设备企业订单、业绩亮眼，23年全国风电新增吊装容量79GW

电气设备 2024-04-20 王蔚祺,王晓声国信证券有梦想的人不睡觉

以下是关于风电和电网产业链周报的总结：

风电部分总结：

市场概况：2024年至今，风电市场需求有所下滑，但国内外风电装机容量仍保持增长态势。2023年，全国风电新增装机容量创历史新高，海上风电和陆上风电均有显著增长。风电产业链在2024年第一季度显示出回暖迹象，特别是海上风电项目快速推进，对相关企业业绩形成支撑。
价格趋势：2024年，风电设备（不含塔筒）平均中标价格约为1,510元/kW，相比2023年有轻微下降。原材料价格波动影响风电成本，其中铜价稳定，而线缆级EVA价格有所下跌。
行业动态：多个省份已核准大量风电项目，累计容量达到13.7GW，较2023年同比增长60.6%。国内海风开发进展稳健，广东、福建等地的海上风电项目竞配进程加快，浙江、广东等地也加速核准海上风电项目。上海启动了5.8GW海上风电竞配，进一步推动海风资源开发。
原材料与价格：黑色类原材料价格在本周继续上涨，但铜价涨势趋稳。风电产业链相关原材料价格波动对成本有直接影响。
市场表现：风电板块整体呈现上涨走势，叶片和系泊系统板块涨幅领先，个别公司如豪迈科技、起帆电缆、亨通光电等表现出色。
投资建议：风电行业建议关注两大方向：一是具有较高产能占比和出口潜力的塔筒/管桩龙头；二是预期修复、出口空间逐步扩大的海缆龙头企业。

电网部分总结：

投资完成情况：2024年1-4月，电网工程投资完成额为327亿元，同比增长2.3%；电源工程投资完成额为761亿元，同比增长8.3%。2023年，全国电网工程投资完成额为5275亿元，同比增长5%；电源工程投资完成额为9675亿元，同比增长30%。
电源与电网建设：2024年1-4月，煤电新增核准容量6.70GW，新增开工容量18.20GW。2023年，煤电核准容量66.03GW，同比减少23%，开工容量99.76GW，同比增加49%。电网招标保持较高景气度，主要企业收入和盈利能力显著提升，未来将进入交付高峰阶段。
市场热点：特高压直流、主网投资订单、电网设备出口、配电网升级改造成为电网行业关注焦点。政策层面，配电网发展指导意见出台，预示着配电网改造需求将有显著增长。
市场表现：电网板块股价整体上涨，涨幅前三的分别为电工仪器仪表、电网自动化设备、输变电设备。个别公司如海兴电力、三星医疗、平高电气等涨幅较大。
投资建议：电网行业建议关注四个方向：特高压直流带来的换流阀价值量提升、主网投资订单与交付的双重驱动、电网设备出海机会，以及配电网升级改造带来的二次设备投资机会。