特斯拉2023年第四季度及全年财报总结
销量与收入增长
- 销量：2023年全年，特斯拉交付量为180.9万辆，同比增长37.7%，其中Model S/X与Cybertruck交付量为6.9万辆，同比增长3.3%；Model 3/Y交付量为174万辆，同比增长39.5%。第四季度，特斯拉交付量为48.5万辆，同比增长19.5%，环比增长11.4%，其中Model S/X与Cybertruck交付量为2.3万辆，同比增长43.7%，环比增长43.7%；Model 3/Y交付量为46.2万辆，同比增长18.9%，环比增长10.1%。
- 收入：2023年全年总收入为967.7亿美元，同比增长18.8%。第四季度总收入为251.7亿美元，同比增长3.5%，环比增长7.8%。汽车收入占总收入比例较大。
毛利与利润率
- 毛利：2023年全年汽车业务毛利为160.3亿美元，同比下降21.2%；第四季度汽车业务毛利为40.7亿美元，同比下降26.4%，环比增长10.8%。整体汽车业务毛利率（剔除新能源积分）从17.7%降至17.2%，同比和环比均有所下降。
- 利润率：全年总毛利率为18.2%，同比下降7.3个百分点；第四季度总毛利率为17.6%，同比下降6.1个百分点。
营收与利润分析
- 稳健增长：营收端保持稳健增长，主要得益于汽车业务收入的稳定贡献。
- 利润变动：净利润大幅增长主要由于第四季度存在非经常性退税约57.5亿美元。扣除这一因素后，全年非GAAP归母净利润为108.8亿美元，同比下降22.9%。单车净利润方面，第四季度非GAAP单车净利润为5,128.9美元，相较于2022年全年平均数有明显下降，主要受单车ASP下调、AI研发投入增加以及Cybertruck爬产成本影响。
研发与产能
- 研发投入：全年研发费用为39.7亿美元，同比增长29.1%，其中第四季度研发费用为10.9亿美元，同比增长35.1%，环比下降5.8%。
- 产能情况：全球工厂总产能达到235万辆，其中加州工厂产能为65万辆，上海工厂产能超过95万辆，柏林工厂产能为37.5万辆，德州工厂产能超过37.5万辆，其中Model Y产能超过25万辆，Cybertruck产能超过12.5万辆。
新技术与新车型
- AI技术：FSD V12预计在未来数周内向北美用户推广，标志着特斯拉采用AI技术进行自动驾驶的重大升级。
- 机器人：Optimus Gen 2计划于2025年应用于特斯拉的制造工厂，性能显著提升，将推动机器人技术的进一步应用。
- 新车型：特斯拉计划在2025年下半年于德州工厂推出一款定价为2.5万美元的紧凑型产品，预计将扩大市场份额，驱动特斯拉重新进入高速增长阶段。
投资建议与风险
- 投资建议：推荐关注特斯拉供应链中的新势力产业链、智能化产业链和机器人产业链的相关企业。
- 风险提示：车型销量可能低于预期，新车型的投放进度也可能不如预期。
