本周行情回顾:本周家用电器板块跌幅为0.5%,跑输沪深300指数0.06个百分点。从细分板块来看,上周家用电器板块在31个申万一级行业涨跌幅中排名第5位。子版块中白色家电上涨1.33%,黑色家电、小家电、厨卫电器、 照明设备 、家电零部件分别下跌2.91%、0.73%、4.00%、6.60%、6.23%。相关个股标的奥佳华、长虹美菱、四川九洲、海信家电、欧圣电气领涨,涨幅分别为9.59%、8.19%、7.99%、7.62%、4.66%;爱仕达、立达信、天银机电、富佳股份、汉宇集团领跌,跌幅分别为18.8%、18.16%、14.38%、13.38%、10.71%。 本周主要品类数据跟踪:(1)冰箱线上、线下销额分别同比下跌40.2%、下跌10.71%;(2)洗衣机线上 、 线下销额分别同比下跌33.66%、下跌8.18%;(3)空调线上、线下销额分别同比上涨55.36%、 下跌8.24%; (4)彩电线上、线下销额分别同比下跌13.06%、下跌14.87%;(5)集成灶线上、线下销额分别同比上涨2.73%、上涨3.04%;(6)洗碗机线上、线下销额分别同比下跌10.43%、上涨64.54%;(7)扫地机器人线上、线下销额分别同比下跌9.81%、上涨5.25%;(8)电蒸锅线上、线下销额分别同比下跌30.63%、上涨58.15%。 投资建议:我们认为需要把握“外销回暖、机器人赛道、第二增长曲线”三个主要逻辑,寻找2024年家电行业板块与个股的投资机遇:1)外销回暖:全球化布局的海尔智家;智能短交通业务龙头的九号公司;海外市场品牌声量持续提高的石头科技。2)机器人:重点推荐国产服务机器人领军者的优必选;视觉交互技术扎实;相关标的有服务机器人品类丰富的萤石网络。3)多元增长曲线:特斯拉机器人重要合作商三花智控;汽零热管理业务快速发展的盾安环境;车载显示业务稳步推进的光峰科技;高速吹风机稳步放量的飞科电器。 风险提示:需求不及预期、汇率波动风险、竞争加剧风险、技术创新风险 1.家用电器板块行情一览 本周家用电器板块跌幅为0.5%,跑输沪深300指数0.06个百分点。从细分板块来看,上周家用电器板块在31个申万一级行业涨跌幅中排名第5位。子版块中白色家电上涨1.33%,黑色家电、小家电、厨卫电器、照明设备、家电零部件分别下跌2.91%、0.73%、4.00%、6.60%、6.23%。 图表1:本周申万一级行业涨跌幅情况(2024.01.15-2024.01.21) 图表2:本周家用电器各子板块涨跌幅情况(2024.01.15-2024.01.21) 个股标的中奥佳华、长虹美菱、四川九洲、海信家电、欧圣电气领涨,涨幅分别为9.59%、8.19%、7.99%、7.62%、4.66%;爱仕达、立达信、天银机电、富佳股份、汉宇集团领跌,跌幅分别为18.8%、18.16%、14.38%、13.38%、10.71%。 图表3:本周涨幅前五个股(2024.01.15-2024.01.21) 图表4:本周跌幅前五个股(2024.01.15-2024.01.21) 2.家用电器行业数据库 2.1宏观经济数据回顾 2023年12月社会消费品零售总额为4.36万亿元,同比上涨7.4%;1-12月社会消费品零售总额累计为47.15万亿元,同比上涨7.2%。其中,12月家用电器和音像器材类商品零售总额为772.5亿元,同比下跌0.1%;1-12月家用电器和音像器材类商品零售总额累计为8718.7亿元,同比上涨0.5%。 图表5:12月社零总额为4.36万亿元,同比上涨7.4% 图表6:1-12月社零总额累计为47.15万亿元,同比上涨7.2% 图表7:12月家用电器和音像器材类商品零售总额为772.5亿元,同比下跌0.1% 图表8:1-12月家用电器和音像器材类商品零售总额累计为8718.7亿元,同比上涨0.5% 2023年1-12月商品房现房销售面积计为2.52亿平方米,同比上涨18%;商品房期房销售面积累计为8.66亿平方米,同比下跌14.1%;2023年1-12月商品房新开工面积累计为6.93亿平方米,同比下跌20.9%;商品房竣工面积累计为7.24亿平方米,同比上涨17.2%。 图表9:1-12月商品房现房销售面积计为2.52亿平方米,同比上涨18% 图表10:1-12月商品房期房销售面积累计为8.66亿平方米,同比下跌14.1% 图表11:1-12月商品房新开工面积累计为6.93亿平方米,同比下跌20.9% 图表12:1-12月商品房竣工面积累计为7.24亿平方米,同比上涨17.2% 2.2液晶面板价格数据回顾 2024年1月32寸液晶电视面板价格为34美元/片,环比持平;43寸液晶电视面板价格为59美元/片,环比持平;55寸液晶电视面板价格为121美元/片,环比下跌2.42%; 65寸液晶电视面板价格为166美元/片,环比下跌1.78%。 图表14:1月43寸液晶电视面板价格为59美元/片,环比持平 图表13:1月32寸液晶电视面板价格为34美元/片,环比持平 图表15:1月55寸液晶电视面板价格为121美元/片,环比下跌2.42% 图表16:1月65寸液晶电视面板价格为166美元/片,环比下跌1.78% 2.3原材料价格数据回顾 LME铜3个月期货收于8380美元/吨,同比下跌10.11%;LME铝3个月期货收于2172.5美元/吨,同比下跌16.02%;钢材综合价格指数为112.18,同比下跌2.64%; 中国塑料城价格指数为831.91,同比下跌3.03%。 图表17:铜3个月期货8380美元/吨,同比下跌10.11% 图表18:铝3个月期货2172.5美元/吨 , 同比下跌16.02% 图表19:钢材综合价格指数为112.18,同比下跌2.64% 图表20:中国塑料城价格指数为831.91,同比下跌3.03% 2.4主要品类月度销量回顾 2023年12月冰箱线上销额同比下跌26.57%,线下销额同比下跌11.56%。线上销量同比下跌28.77%,线下销量同比下跌13.66%。线上均价收于2850.93元,同比上涨3.09%;线下均价收于6615.26元,同比上涨2.32%。 图表21:12月冰箱线上、线下销额同比 图表22:12月冰箱线上、线下销量同比 图表23:12月冰箱线上、线下均价 图表24:12月冰箱线上、线下均价同比 2023年12月洗衣机线上销额同比下跌25.18%,线下销额同比上涨30.74%。线上销量同比下跌24.59%,线下销量同比上涨27.57%。线上均价收于1619.04元,同比下跌0.77%;线下均价收于4065.26元,同比上涨2.12%。 图表25:12月洗衣机线上、线下销额同比 图表26:12月洗衣机线上、线下销量同比 图表27:12月洗衣机线上、线下均价 图表28:12月洗衣机线上、线下均价同比 2023年12月空调线上销额同比下跌11.16%,线下销额同比上涨23.48%。线上销量同比下跌8.76%,线下销量同比上涨21.3%。线上均价收于3153.12,同比下跌2.63%;线下均价收于4416.04元,同比上涨1.87%。 图表29:12月空调线上、线下销额同比 图表30:12月空调线上、线下销量同比 图表31:12月空调线上、线下均价 图表32:12月空调线上、线下均价同比 2023年12月彩电线上销额同比下跌12.74%,线下销额同比上涨11.23%。线上销量同比下跌31.34%,线下销量同比上涨0.03%。线上均价收于2936.09元,同比上涨27.1%;线下均价收于6242.79元,同比上涨11.31%。 图表33:12月彩电线上、线下销额同比 图表34:12月彩电线上、线下销量同比 图表35:12月彩电线上、线下均价 图表36:12月彩电线上、线下均价同比 2023年12月集成灶线上销额同比下跌12.66%,线下销额同比上涨191.62%。线上销量同比上涨0.53%,线下销量同比上涨206.57%。线上均价收于6613.35元,同比下跌13.12%;线下均价收于9843.68元,同比上涨0.51%。 图表37:12月集成灶线上、线下销额同比 图表38:12月集成灶线上、线下销量同比 图表39:12月集成灶线上、线下均价 图表40:12月集成灶线上、线下均价同比 2023年12月洗碗机线上销额同比下跌3.17%,线下销额同比上涨25.28%。线上销量同比下跌7.33%,线下销量同比上涨25.63%。线上均价收于4497.32元,同比上涨4.48%;线下均价收于7620.70元,同比上涨0.4%。 图表41:12月洗碗机线上、线下销额同比 图表42:12月洗碗机线上、线下销量同比 图表43:12月洗碗机线上、线下均价 图表44:12月洗碗机线上、线下均价同比 2023年12月扫地机器人线上销额同比上涨19.2%,线下销额同比上涨101.69%。线上销量同比上涨11.22%,线下销量同比上涨75.59%。线上均价收于3297.82元,同比上涨7.17%;线下均价收于4735.78元,同比上涨14.66%。 图表45:12月扫地机器人线上、线下销额同比 图表46:12月扫地机器人线上、线下销量同比 图表47:12月扫地机器人线上、线下均价 图表48:12月扫地机器人线上、线下均价同比 2023年12月空气炸锅线上销额同比下跌53.29%,线下销额同比下跌39.79%。线上销量同比下跌47.28%,线下销量同比下跌40.66%。线上均价收于232.35元,同比下跌11.4%;线下均价收于415.62元,同比下跌0.85%。 图表49:12月空气炸锅线上、线下销额同比 图表50:12月空气炸锅冰箱线上、线下销量同比 图表51:12月空气炸锅线上、线下均价 图表52:12月空气炸锅线上、线下均价同比 2.5主要品类周度销量回顾 2024年第2周冰箱线上销额同比下跌40.2%,线下销额同比下跌10.71%。线上销量同比下跌41.69%,线下销量同比下跌20.58%。线上均价收于2779.74元,同比上涨2.57%;线下均价收于6674.52元,同比上涨7.55%。 图表53:冰箱线上、线下销额同比 图表54:冰箱线上、线下销量同比 图表55:冰箱线上、线下均价 图表56:冰箱线上、线下均价同比 2024年第2周洗衣机线上销额同比下跌33.66%,线下销额同比下跌8.18%。线上销量同比下跌35.59%,线下销量同比下跌15.3%。线上均价收于1636.46元,同比上涨3.01%;线下均价收于3953.23元,同比上涨2.77%。 图表57:洗衣机线上、线下销额同比 图表58:洗衣机线上、线下销量同比 图表59:洗衣机线上、线下均价 图表60:洗衣机线上、线下均价同比 2024年第2周空调线上销额同比上涨55.36%,线下销额同比下跌8.24%。线上销量同比上涨40.75%,线下销量同比下跌10.04%。线上均价收于3554.01元,同比上涨10.38%;线下均价收于4364.02元,同比下跌4.77%。 图表61:空调线上、线下销额同比 图表62:空调线上、线下销量同比 图表63:空调线上、线下均价 图表64:空调线上、线下均价同比 2024年第2周彩电线上销额同比下跌13.06%,线下销额同比下跌14.87%。线上销量同比下跌36.42%,线下销量同比下跌32.81%。线上均价收于3001.04元,同比上涨36.74%;线下均价收于6900.24元,同比上涨28.53%。。 图表65:彩电线上、线下销额同比 图表66:彩电线上、线下销量同比 图表67:彩电线上、线下均价 图表68:彩电线上、线下均价同比 2024年第2周集成灶线上销额同比上涨2.73%,线下销额同比上涨3.04%。线上销量同比上涨1