本周行情回顾:本周家用电器板块涨幅为0.37%,跑赢沪深300指数1.60个百分点。从细分板块来看,本周家用电器板块在31个申万一级行业涨跌幅中排名第7。家用零部件涨幅较大,达3.83%,小家电涨幅为0.56%;白色家电、黑色家电、厨卫电器、照明设备跌幅分别为0.2%、0.16%、0.52%、0.38。 相关个股标的中汉宇集团、三花智控、爱仕达、天银机电、宏昌科技领涨,涨幅分别为15.59%、10.13%、9.78%、9.71%、8.00%;ST德豪、北鼎股份、雪莱特、四川长虹、海信视像领跌,跌幅分别为7.79%、5.42%、1.98%、0.93%、0.93%。 本周主要品类数据跟踪:(1)冰箱线上、线下销额分别同比上涨17.08%、上涨17.47%;(2)洗衣机线上、线下销额分别同比上涨25.23%、上涨17.39%; (3)空调线上、线下销额分别同比上涨136.67%、上涨35.5%;(4)彩电线上、线下销额分别同比下跌6.1%、上涨4.79%;(5)集成灶线上、线下销额分别同比下跌40.93%、上涨68.18%;(6)洗碗机线上、线下销额分别同比下跌0.49%、上涨61.9%;(7)扫地机器人线上、线下销额分别同比上涨37.01%、上涨34.08%;(8)电蒸锅线上销额同比上涨7.79%,线下销额同比上涨23.24%。 投资建议:我们认为需要把握“内需复苏、地产回暖、第二增长曲线”三个主要逻辑,1)内需复苏:建议关注弹性较高的可选家电。推荐石头科技、科沃斯、极米科技、光峰科技和九号公司;2)地产回暖:整体估值修复,基本面回温有先后,关注海尔智家、美的集团和格力电器等大家电。厨电关注火星人、亿田智能、老板电器和华帝股份;3)寻找多元增长曲线:依托原有优势,积极拓展新业务。热泵关注大元泵业和万和电气;光储关注申菱环境、科陆电子和星帅尔;零部件企业关注三花智控、盾安环境和德昌股份。 风险提示:需求不及预期、汇率波动风险、竞争加剧风险、技术创新风险 1.家用电器板块行情一览 本周家用电器板块涨幅为0.37%,跑赢沪深300指数1.60个百分点。从细分板块来看,本周家用电器板块在31个申万一级行业涨跌幅中排名第7。子版块中家用零部件、小家电涨幅分别为3.83%和0.56%;白色家电、黑色家电、厨卫电器、照明设备跌幅分别为0.20%、0.16%、0.52%、0.38%。 图表1:本周申万一级行业涨跌幅情况(2023.5.15-2023.5.21) 图表2:本周家用电器各子板块涨跌幅情况(2023.5.15-2023.5.21) 相关个股标的中汉宇集团、三花智控、爱仕达、天银机电、宏昌科技领涨,涨幅分别为15.59%、10.13%、9.78%、9.71%、8.00%;ST德豪、北鼎股份、雪莱特、四川长虹、海信视像领跌,跌幅分别为7.79%、5.42%、1.98%、0.93%、0.93%。 图表3:本周涨幅前五个股(2023.5.15-2023.5.21) 图表4:本周跌幅前五个股(2023.5.15-2023.5.21) 2.家用电器行业数据库 2.1宏观经济数据回顾 2023年4月社会消费品零售总额为3.49万亿,同比上涨18.4%;1-4月社会消费品零售总额累计为14.98万亿,同比上涨8.5%。其中,4月家用电器和音像器材类商品零售总额为609亿元,同比上涨4.7%;1-4月家用电器和音像器材类商品零售总额累计为2536.4亿元,同比下跌0.3%。 图表5:4月社零总额为3.49万亿,同比上涨18.4% 图表6:1-4月社零总额累计为14.98万亿,同比上涨8.5% 图表7:4月家电和音像器材零售额为609亿元,同比上涨4.7% 图表8:1-4月家电和音像器材零售额累计为2536.4亿元,同比下跌0.3% 2023年1-4月商品房现房销售面积计为0.75亿平方米,同比上涨19.6%;商品房期房销售面积累计为3.01亿平方米,同比下跌4.3%;2023年1-4月商品房新开工面积累计为2.29亿平方米,同比下跌20.6%;商品房竣工面积累计为1.74亿平方米,同比上涨19.2%。 图表9:1-4月商品房现房销售面积计为0.75亿平方米,同比上涨19.6% 图表10:1-4月商品房期房销售面积累计为3.01亿平方米,同比下跌4.3% 图表11:1-4月商品房新开工面积累计为2.29亿平方米,同比下跌20.6% 图表12:1-4月商品房竣工面积累计为1.74亿平方米,同比上涨19.2% 2.2液晶面板价格数据回顾 2023年5月32寸液晶电视面板价格为35美元/片,环比上涨2.94%;43寸液晶电视面板价格为59美元/片,环比上涨3.51%;55寸液晶电视面板价格为112美元/片,环比上涨5.66%;65寸液晶电视面板价格为153美元/片,环比上涨4.79%。 图表13:5月32寸液晶电视面板价格为35美元/片,环比上涨2.94% 图表14:5月43寸液晶电视面板价格为59美元/片,环比上涨3.51% 图表15:5月55寸液晶电视面板价格为112美元/片,环比上涨5.66% 图表16:5月65寸液晶电视面板价格为153美元/片,环比上涨4.79% 2.3原材料价格数据回顾 LME铜3个月期货收于8158.5美元/吨,同比下跌11.13%;LME铝3个月期货收于2282美元/吨,同比下跌19.22%;钢材综合价格指数为109.48,同比下跌20.88%;中国塑料城价格指数为824.66,同比下跌16.56%。 图表17:铜3个月期货收于8158.5美元/吨,同比下跌11.13% 图表18:铝3个月期货2282美元/吨,同比下跌19.22% 图表19:钢材综合价格指数为109.48,同比下跌20.88% 图表20:中国塑料城价格指数为824.66,同比下跌16.56% 2.4主要品类月度销量回顾 2023年4月冰箱线上销额同比上涨5.06%,线下销额同比上涨32.52%。线上销量同比下跌7.38%,线下销量同比上涨25.11%。线上均价收于2273.42元,同比上涨13.43%; 线下均价收于6782元,同比上涨7.51%。 图表21:4月冰箱线上、线下销额同比 图表22:4月冰箱线上、线下销量同比 图表23:4月冰箱线上、线下均价 图表24:4月冰箱线上、线下均价同比 2023年4月洗衣机线上销额同比下跌0.77%,线下销额同比上涨31.44%。线上销量同比下跌0.63%,线下销量同比上涨30.52%。线上均价收于1630.98元,同比下跌0.14%; 线下均价收于4262元,同比上涨3.23%。 图表25:4月洗衣机线上、线下销额同比 图表26:4月洗衣机线上、线下销量同比 图表27:4月洗衣机线上、线下均价 图表28:4月洗衣机线上、线下均价同比 2023年4月空调线上销额同比上涨47.99%,线下销额同比上涨39.68%。线上销量同比上涨43.16%,线下销量同比上涨36.61%。线上均价收于3167元,同比上涨3.38%; 线下均价收于4287元,同比上涨4.36%。 图表29:4月空调线上、线下销额同比 图表30:4月空调线上、线下销量同比 图表31:4月空调线上、线下均价 图表32:4月空调线上、线下均价同比 2023年4月彩电线上销额同比下跌4.16%,线下销额同比上涨18.31%。线上销量同比下跌9.98%,线下销量同比上涨18.06%。线上均价收于2571.02元,同比上涨6.46%; 线下均价收于6061.6元,同比上涨5.05%。 图表33:4月彩电线上、线下销额同比 图表34:4月彩电线上、线下销量同比 图表35:4月彩电线上、线下均价 图表36:4月彩电线上、线下均价同比 2023年4月彩电线上销额同比下跌4.16%,线下销额同比上涨18.31%。线上销量同比下跌9.98%,线下销量同比上涨18.06%。线上均价收于2571.02元,同比上涨6.46%; 线下均价收于6061.6元,同比上涨5.05%。 图表37:4月集成灶线上、线下销额同比 图表38:4月集成灶线上、线下销量同比 图表39:4月集成灶线上、线下均价 图表40:4月集成灶线上、线下均价同比 2023年4月洗碗机线上销额同比下跌13.34%,线下销额同比上涨33.13%。线上销量同比下跌21.17%,线下销量同比上涨25.3%。线上均价收于4643.37元,同比上涨9.94%; 线下均价收于7536.44元,同比上涨3.02%。 图表41:4月洗碗机线上、线下销额同比 图表42:4月洗碗机线上、线下销量同比 图表43:4月洗碗机线上、线下均价 图表44:4月洗碗机线上、线下均价同比 2023年4月扫地机器人线上销额同比下跌16.53%,线下销额同比上涨90.27%。线上销量同比下跌12.31%,线下销量同比上涨97.11%。线上均价收于3113.31元,同比下跌4.81%;线下均价收于4332.54元,同比下跌2.35%。 图表45:4月扫地机器人线上、线下销额同比 图表46:4月扫地机器人线上、线下销量同比 图表47:4月扫地机器人线上、线下均价 图表48:4月扫地机器人线上、线下均价同比 2023年4月空气炸锅线上销额同比下跌53.73%,线下销额同比下跌32.71%。线上销量同比下跌48.9%,线下销量同比下跌50.31%。线上均价收于254.71元,同比下跌9.45%; 线下均价收于442.51元,同比上涨34.97%。 图表49:4月空气炸锅线上、线下销额同比 图表50:4月空气炸锅冰箱线上、线下销量同比 图表51:4月空气炸锅线上、线下均价 图表52:4月空气炸锅线上、线下均价同比 2.5主要品类周度销量回顾 2023年第20周冰箱线上销额同比上涨17.08%,线下销额同比上涨17.47%。线上销量同比下跌3.63%,线下销量同比上涨10.06%。线上均价收于2324.29元,同比上涨21.48%; 线下均价收于5586.71元,同比上涨8.71%。 图表53:冰箱线上、线下销额同比 图表54:冰箱线上、线下销量同比 图表55:冰箱线上、线下均价 图表56:冰箱线上、线下均价同比 2023年第20周洗衣机线上销额同比上涨25.23%,线下销额同比上涨17.39%。线上销量同比上涨17.68%,线下销量同比上涨15.7%。线上均价收于1709.99元,同比上涨6.42%;线下均价收于3412.35元,同比上涨3%。 图表57:洗衣机线上、线下销额同比 图表58:洗衣机线上、线下销量同比 图表59:洗衣机线上、线下均价 图表60:洗衣机线上、线下均价同比 2023年第20周空调线上销额同比上涨136.67%,线下销额同比上涨35.5%。线上销量同比上涨122.31%,线下销量同比上涨33.31%。线上均价收于3255.93元,同比上涨6.46%;线下均价收于3964.38元,同比上涨3.53%。 图表61:空调线上、线下销额同比 图表62:空调线上、线下销量同比 图表63:空调线上、线下均价 图表64:空调线上、线下均价同比 2023年第20周彩电线上销额同比下跌6.1%,线下销额同比上涨4.79%。线上销量同比下跌19.92%,线下销量同比上涨1.45%。线上均价收于2681.79元,同比上涨17.26%; 线下均价收于5323.79元,同比上涨8.45%。 图表65:彩电线上、线下销额同比 图表66:彩电线上、线下销量同比 图表67:彩电线上、线下均价 图表68:彩电线上、线下均价同比 2023年第20周集成灶线上销额同比下跌40.93%,线下销额同比上涨68.18%。线上销量同比下跌31.81%,线下销量同比上涨49.06%。线上均价收于6948.08元,同比下跌13.37%;线下均价收于8589.12元