航空行业2023年12月数据点评：12月国内旅客量周转量超19年，国际运力恢复近7成；看好春运有望开启航空纠偏行情

航空业高频数据与2023年12月运营数据概览

高频数据

• 旅客量：过去7天平均旅客量为162万，周环比增长10%，较2019年增长21%。平均客座率为80%，较前一周提升5个百分点，但与2019年相比下降1个百分点。
• 票价：7天市场平均全票价为755元，环比增长1%，同比下降19%，较2019年同比增长6%。平均裸票价为631元，环比增长4%，同比下降21%，较2019年同比减少3%。

2023年12月运营数据

• 南方航空：

  • 12月ASK（可用座位公里）同比增长149.8%，较2019年减少3.1%；国内线ASK同比增长109.8%，国际线ASK同比增长537.5%。
  • RPK（乘客公里）同比增长197.8%，较2019年减少5.5%；国内线RPK同比增长151.4%，国际线RPK同比增长650.3%。
  • 客座率为79.4%，较2019年减少2.0个百分点。

• 中国国航：

  • 12月ASK同比增长184.9%，较2019年减少7.3%；国内线ASK同比增长127.6%，国际线ASK同比增长793.8%。
  • RPK同比增长243.7%，较2019年减少12.2%；国内线RPK同比增长174.7%，国际线RPK同比增长1229.9%。
  • 客座率为75.4%，较2019年减少4.2个百分点。

• 中国东航：

  • 12月ASK同比增长199.9%，较2019年减少0.8%；国内线ASK同比增长130.9%，国际线ASK同比增长1030.4%。
  • RPK同比增长260.4%，较2019年减少5.8%；国内线RPK同比增长181.3%，国际线RPK同比增长1232.8%。
  • 客座率为76.1%，较2019年减少4.1个百分点。

• 春秋航空：

  • 12月ASK同比增长72.0%，较2019年增加5.1%；国内线ASK同比增长50.2%，国际线ASK同比增长1252.8%。
  • RPK同比增长105.5%，较2019年增加6.8%；国内线RPK同比增长79.4%，国际线RPK同比增长1933.4%。
  • 客座率为89.2%，较2019年增加1.4个百分点。

• 吉祥航空：

  • 12月ASK同比增长88.9%，较2019年增加19.0%；国内线ASK同比增长69.6%，国际线ASK同比增长569.6%。
  • RPK同比增长147.6%，较2019年增加21.5%；国内线RPK同比增长124.4%，国际线RPK同比增长903.5%。
  • 客座率为82.6%，较2019年增加1.7个百分点。

投资建议与风险提示

• 投资建议：预计2024年春运将开启航空业的纠偏行情，市场对春节假期的出行需求、城市文旅活动、国际航班的恢复等乐观预期将推动航空情绪改善。建议关注春秋航空、中国国航和吉祥航空，以及华夏航空和南方航空。其中，春秋航空的业绩确定性高，中国国航展现出大航的弹性，吉祥航空的市值具有性价比。同时，关注新补贴政策预期下的华夏航空，以及南方航空的估值表现。
• 风险提示：经济大幅下滑、油价大幅上升及人民币大幅贬值可能对航空业产生负面影响。