航空行业2024年1月数据点评：1月旅客周转量整体超19年，2024春运出行大超预期，继续看好春运行情

春运数据分析与航空业展望

春运数据概览

• 全社会跨区域人员流动：春运前24天，全社会日均人员流动量达23,405万人次，较2019年增长14.1%。
• 铁路客运：铁路日均客运量为1,219.2万人次，同比增长24.6%。
• 民航客运：民航日均客运量为214.2万人次，同比增长18.4%。
• 国内航线：民航国内全票价（含油、基建）1115元，同比上涨12%，较2019年上涨19%；国内裸票价996元，同比上涨16%，较2019年上涨13%。
• 跨境旅客：跨境旅客量恢复至67.2%。

航空公司运营数据

• 总量与增速
  • 春节期间，各航空公司总客流量和座位供给量均呈现显著增长趋势，其中吉祥航空和春秋航空的客流量和ASK（可用座位公里）增长尤为显著。
• 国内线对比
  • 春节期间，春秋航空的国内航线RPK（乘客公里）增长最快，达到67.0%，吉祥航空紧随其后，增长35.8%。
• 国际线对比
  • 吉祥航空的国际线ASK恢复率最高，达到141.3%，而东航的国际线ASK恢复率为85.6%。
• 地区线对比
  • 春节期间，吉祥航空的地区线ASK恢复率最高，达到115.7%，东航的地区线ASK恢复率为105.3%。
• 客座率
  • 春节期间，春秋航空的客座率最高，达到90.8%，而国航的客座率最低，为77.6%。

投资建议

• 春运行情看好：预计全年票价表现将受到良好提振，对市场悲观情绪形成积极影响。
• 推荐航司：
  • 春秋航空：业绩确定性强，推荐。
  • 中国国航：大航弹性高，推荐。
  • 吉祥航空：当前市值性价比高，推荐。
  • 华夏航空：估值底部，值得关注。
  • 南方航空：持续推荐。

风险提示

• 经济大幅下滑、油价大幅上升、人民币大幅贬值可能对航空业造成负面影响。

2024年1月运营数据概览

• 南方航空：客座率81.0%，ASK同比+40.4%，RPK同比+56.5%。
• 中国国航：客座率77.6%，ASK同比+53.1%，RPK同比+69.1%。
• 中国东航：客座率77.4%，ASK同比+65.9%，RPK同比+88.0%。
• 春秋航空：客座率90.8%，ASK同比+41.1%，RPK同比+50.8%。
• 吉祥航空：客座率83.5%，ASK同比+38.1%，RPK同比+55.6%。

这些数据反映了2023年春运期间航空业的复苏情况，尤其是国内航线的强劲增长和较高的客座率，预示着航空公司的收益管理和业绩有望得到改善。