交通运输行业：红海冲突进一步发酵，集运运价持续上行

红海冲突进一步发酵，集运运价持续飙升。红海事件持续发酵，2023年12月31日，马士基方面确认“马士基杭州”轮在从新加坡到埃及苏伊士港途经曼德海峡时遇袭，马士基当时决定在未来48小时暂停经过该地区的航行。1月5日，马士基宣布再次绕行好望角。此次袭击事件导致船公司恢复红海区域的航行变的遥遥无期。船只仍被迫绕行好望角，导致油运和集运等行业运距拉长，催化集运、油运运价上行，进而对航运行业产生影响。期价来看，截至1月5日，EC2404合约结算价已来到了2272.2点，是也门胡塞武装接连袭击马士基和赫伯罗特前的近3倍。从SCFI来看，欧洲分航线和地中海分航线的运价指数在2023年12月中旬以后迅速飙升。截至12月29日，SCFI欧线较12月中旬上涨了161.81%，SCFI地中海航线较12月中旬上涨了122.50%。从子板块看，集运行业受影响货量占比最大。中长期来看，欧美进口需求疲弱与持续增加的大量运力仍是主要矛盾，集运供过于求的格局将继续维持，建议关注短期欧线运价变化。油运板块当前红海地区的影响尚未传导到VLCC市场，但船东情绪已变得乐观，随着苏伊士及阿芙拉市场运价继续攀升，未来VLCC预计会有更好的表现。而景气度较高的成品油运输市场货量占比高于原油，预计苏伊士和阿芙拉油轮运价有望继续攀升。整体看来，红海局势对集运影响最为显著，油运中成品油相较于原油更受益。标的层面主要建议关注油运，即期运价对突发事件反应最为显著，运价预期有望扭转，中小船型直接受益，VLCC间接受益。成品油运价利好有望传导至原油，从而进一步传导至大船，在长航线下VLCC等船型的优势将进一步凸显。 我们继续看好油运景气周期向上，推荐中远海能、招商南油、招商轮船。 投资建议。当前国内经济整体上仍处于弱复苏阶段，但外部压力逐步缓解叠加国内政策回暖有望加速复苏进程。交运板块建议关注中美库存周期共振下的顺周期板块机会。推荐供需关系紧平衡周期高位运行的油运板块，建议阶段性关注困境反转后兑现历史最好单季业绩、未来三年进入景气上行周期，业绩有望逐年增长的航空板块。 风险提示：宏观经济复苏不及预期，油价、汇率大幅波动，居民消费信心不振，行业供给超预期释放。 交通运输板块行情一览 本周交通运输板块涨跌幅为-0.18%，跑赢沪深300指数2.79个百分点。其中航运港口子板块涨幅最大，为3.49%。其次为铁路公路板块，涨幅0.96%；航空机场板块跌幅最大，为-2.57%，其次为物流板块，跌幅-2.39%。 图表1：本周各子板块涨跌幅情况（2024.1.1-2024.1.5） 周度涨跌幅排名标的中，龙江交通、招商轮船、唐山港、嘉友国际、宁沪高速领涨，其中龙江交通上涨12.66%，报4.54元/股；招商轮船上涨9.86%，报6.46元/股；唐山港上涨8.86%，报3.81元/股。龙洲股份、海汽集团、长久物流、密尔克卫、海程邦达领跌，其中龙洲股份下跌26.56%，报6.47元/股、海汽集团下跌8.53%，报16.83元/股、长久物流下跌7.83%，报11.42元/股。 图表2：本周涨幅前五个股（2024.1.1-2024.1.5） 图表3：本周跌幅前五个股（2024.1.1-2024.1.5） 月度涨跌幅排名标的中，龙江交通、招商轮船、唐山港、嘉友国际、宁沪高速领涨，其中龙江交通上涨12.66%，报4.54元/股；招商轮船上涨9.86%，报6.46元/股；唐山港上涨8.86%，报3.81元/股。龙洲股份、海汽集团、长久物流、密尔克卫、海程邦达领跌，其中龙洲股份下跌26.56%，报6.47元/股、海汽集团下跌8.53%，报16.83元/股、长久物流下跌7.83%，报11.42元/股。 图表4：本月涨幅前五个股（2024.1.1-2024.1.5） 图表5：本月跌幅前五个股（2024.1.1-2024.1.5） 行业一周要闻及公告速递 本周行业重点新闻 行业 中国交通新闻网：1月4日，2024年全国民航工作会议在京召开。交通运输部党组书记、部长李小鹏出席会议时强调，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中全会精神，认真落实中央经济工作会议精神，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，服务加快构建新发展格局，着力推动民航高质量发展，奋力谱写加快建设交通强国民航新篇章。 中国交通新闻网：C919大飞机实现商飞，国产大型邮轮完成试航，CR450动车组、自动化码头等一批科技成果捷报频传……回首2023年，经过久久为功的磨砺，交通运输创新动力勃发奔涌，不断书写“中国创造”的奇迹，支撑加快建设交通强国迈出坚实步伐，人民美好生活的交通梦想照亮现实。 铁路 中国交通新闻网：1月2日，沪渝蓉沿江高铁合肥至武汉段（以下简称沿江高铁合武段）开工建设。项目建成后，将进一步完善我国“八纵八横”高铁网沿江通道。 沿江高铁合武段是我国“八纵八横”高铁网沿江通道的重要组成部分，路网地位十分重要。沿江高铁合武段建成后，将在合肥至武汉间形成新的高铁大通道，进一步优化长江经济带铁路网布局，便利沿线群众出行，对加快构建沿江综合交通运输体系，更好服务区域协调发展，推动长江经济带高质量发展，具有十分重要的意义。 中国交通新闻网：日前，沿江高铁宜昌至涪陵、呼南高铁宜昌至常德（湖北段）项目开工仪式在湖北省宜昌市、恩施土家族苗族自治州同步举行。湖北省委副书记、省长王忠林在宜昌主会场出席活动并宣布两项目正式启动。近年来，湖北省锚定打造交通强国示范区目标，全力推进高铁建设，已建在建高铁里程突破3000公里，2024年全省在建高铁有望达到11条、里程超1500公里。此次开工的沿江高铁宜昌至涪陵段东起宜昌市，向西至重庆市涪陵区，湖北境内约329公里；呼南高铁宜昌至常德段从宜昌北站引出，终至湖南省常德市，湖北境内约136公里。 中国交通新闻网：学生火车票“折上折”，是近期飞猪针对在校大学生推出的春运专项补贴，降低春节返乡和返校成本。该补贴可与中国铁路提供的学生证购票优惠叠加使用。以武汉—郑州的特快列车为例，75元硬座车票使用学生证优惠再立减15元后，仅需22.5元，高铁票也可从244元优惠到168元。大学生在飞猪App或者淘宝App飞猪小程序上搜索“龙年加油”，即可根据相应提示领取和使用该购票补贴。上海、北京、广州、南京、武汉等地的大学生，也可在包括同济大学、中国传媒大学、西南交通大学、浙江中医药大学、广州大学等在内的全国10余所高校线下点位扫码领取。 港口 中国交通新闻网：2024年1月3日，记者从2024年珠江水运发展新闻发布会上获悉，珠江水系港口全港预计完成货物吞吐量19.47亿吨，比上年增长7.3%；其中，外贸货物吞吐量5.29亿吨、集装箱吞吐量6982万TEU，分别增长6.9%、2.3%。 其中，珠江水系内河港口预计完成货物吞吐量8.29亿吨，增长12.2%；外贸货物吞吐量8254万吨、集装箱吞吐量1361万TEU，分别增长10.3%、7.4%。西江航运干线沿线港口预计完成货物吞吐量4.65亿吨，增长8.2 %，集装箱吞吐量736万TEU，增长8.5%。 中国交通新闻网：近期，江苏省交通综合执法局积极落实全国生态环境保护大会要求，持续推进生态优先、节约集约、绿色低碳发展，在港口领域创新性开展“前期建设、过程跟踪、事后溯源”全链条监管，打造“港口粉尘治理”江苏模式。 中国交通新闻网：2023年12月27日，随着装载碳酸钙石粉集装箱货轮的“海富华710号”船舶驶出紫金村码头，顺西江流域直下粤港澳大湾区。至此，北部湾港集团旗下北港西江港口梧州港紫金村码头全年货物吞吐量首次突破1000万吨，同比增长约73%，创开港以来历史新高。 物流 国家邮政局：近日，国家邮政局市场监管司与应急管理部、公安部相关司局对涉嫌违规寄递烟花爆竹的圆通速递有限公司、上海韵达货运有限公司、北京京邦达贸易有限公司（以下简称圆通速递、韵达速递、京东物流）三家快递企业进行联合约谈。 国家邮政局：1月2日，国家邮政局召开局长办公会议，传达学习习近平总书记重要讲话精神，审议《邮政管理部门档案工作规定》（送审稿）。国家邮政局局长赵冲久主持会议，副局长戴应军、刘君、赵民、廖进荣出席会议。会议指出，要认真学习贯彻习近平总书记在纪念毛泽东同志诞辰130周年座谈会上的重要讲话精神，永远铭记毛泽东同志的丰功伟绩和崇高风范，把对毛泽东同志的深切怀念和崇敬之情转化为强大动力，将老一辈革命家所开创的事业继续推向前进。要坚持不懈用习近平新时代中国特色社会主义思想凝心铸魂，坚定拥护“两个确立”，坚决做到“两个维护”，坚定不移沿着习近平总书记指引的方向前进。要牢牢把握推进中国式现代化这一最大的政治，把坚持高质量发展作为新时代的硬道理，践行以人民为中心的发展思想，深化行业改革开放，奋力谱写加快建设交通强国邮政新篇章，努力当好中国式现代化的开路先锋。要全面落实新时代党的建设总要求，坚定不移深化全面从严治党，在新的赶考之路上交出更加优异的答卷。 国家邮政局：日前，交通运输部、工业和信息化部、公安部、财政部、农业农村部、商务部、国家邮政局、中华全国供销合作总社、中国邮政集团联合印发《关于加快推进农村客货邮融合发展的指导意见》，深入推进农村客运、货运物流、邮政快递（以下简称农村客货邮）融合发展，更好满足农村群众出行、货运物流、寄递服务需求。 航空 中国交通新闻网：吉祥航空自1月起持续加大国际航线运力投放，新开上海—巴厘岛、北海道旭川航线；加密上海—新加坡；复航上海—卡利博（菲律宾）、上海—海参崴航线，更好服务春运假期，为旅客提供更多丰富旅行体验。 中国交通新闻网：1月5日，记者从长春龙嘉国际机场获悉，去年12月，长春机场客座率、执行率稳步提升，完成航班量9744架次，超2019年同期14.9%，完成旅客量138.49万人次，超2019年同期17.1%，航班量、旅客量恢复率均位列千万级机场第1位。作为吉林省中心枢纽机场，入冬以来，长春机场运输生产始终保持强劲的恢复势头，不断刷新历史纪录——11月16日，机场航班量首次突破10万架次； 11月27日，机场旅客量超过2019年全年总量，长春机场成为国内首家旅客量超过2019年全年水平的千万级机场；12月21日，长春机场旅客吞吐量更是突破1500万人次，再创历史新高。 民航资源网：1月5日，广州白云国际机场三期扩建工程T3航站楼项目主楼全面封顶。白云T3航站楼地上四层（局部5-6层），地下1层（局部2层），分为主楼A和主楼B，其中主楼A东西长487米、南北长221米，主楼B东西长291米、南北长373米，主体为钢筋混凝土框架、屋盖采用预应力网架+桁架结构。 航运 中国交通新闻网：1月4日，长江航道局2024年工作会议在武汉召开。会议明确，未来2—3年是推进高质量发展、加快建设现代化长江航道的关键时期，该局将围绕公共服务、改革创新、发展经济、安全应急、从严治党五个主攻方向，推动“畅安优智美”现代化长江航道建设取得阶段性成果 中国交通新闻网：近日，上海海事局、浙江海事局、长江海事局、江苏海事局、连云港海事局联合发布《长三角海事政务服务“跨域办”事项清单》，共涵盖通航、船舶、船员、危防、安全等五大领域18大项35小项海事政务服务事项，进一步落实交通运输部海事局《创新海事服务支持长三角一体化高质量发展工作方案（2023—2025年）》要求，促进长三角海事政务服务释放协同效能和发展合力。 中国交通新闻网：日前，湖北省内河绿色智能船舶试点示范推进会在黄冈市召开，宣布开工建造1.2万吨级甲醇燃料电动内河散货船等新一批内河绿色智能示范船舶。 近年来，湖北省委、省政府高度重视内河船舶绿色智能发展，明确规划布局，提出产融合作、技改升级、专项补贴等政策措施，坚持示范应用、先行先试、稳步推广，在内河船舶绿色化、智能化、标准化方面取得积极成效。 本周行业重点公告 图表6：本周行业重点公告 交通运输行业数据库 物流行业数据回顾 11月快递行业实现收入1