交通运输行业周报（20240603-20240609）：聚焦：红海影响类牛鞭效应加速发酵，部分港口周转效率下降，继续强调重视集运投资机会

交通运输行业周报（2024年6月3日至6月9日）

聚焦：红海影响类牛鞭效应加速发酵，部分港口周转效率下降，继续强调重视集运投资机会

集运市场动态

• 运价表现强劲：6月7日，SCFI指数达到3185点，周环比增长4.6%，相比4月19日上涨80%。具体航线中，上海至欧洲、地中海、美西、美东和南美的运价分别较4月19日增长了100%、57%、96%、83%和214%。

运力端分析

静态运力测算

• 运力缺口：通过对历史数据的对比分析，目前全球集装箱运力为2921万TEU，参考Q2部署比例（24%），对应欧地线运力约为701万TEU，相较于2023年Q2增加了约100万TEU。但考虑到远东至欧洲航线的航距拉长30%，以及地中海线的绕航比例更高，实际运力缺口可能超过80万TEU。

动态运营状况

• 港口周转效率：部分港口如新加坡港，近期观察到非计划内到港和集中到港现象，导致码头等待时间延长，港口周转效率降低。这影响了码头的运营效率。

红海影响与类牛鞭效应

• 类牛鞭效应：分析师强调了红海影响的“类牛鞭效应”，即局部地域冲突引发全球贸易链的稳态失衡，局部供需失衡引发其余运力的动态调整，对外溢效应形成持续影响。

投资建议

• 推荐集运龙头：持续推荐集运行业龙头公司中远海控。
• 关注船司动态：预计船公司可能继续考虑增收旺季附加费。

行业数据更新

航空客运

• 端午假期：日均国内旅客量超过2019年同期的13%，含油票价超过2019年同期的4%，国际线恢复至87%。

航空货运

• 浦东机场：6月3日出境货运价格指数周环比下降1.8%，同比增长41.4%。

航运

• SCFI指数：继续上涨，油轮运价有所回落，BDI指数止跌回升。

市场回顾

• 交运板块：周上涨1.1%，跑赢沪深300指数1.3个百分点。

投资建议

• 看好交运行业：多点开花，配置底仓：红利资产（公路+港口），全面看好航运行业投资机会，看好出海景气+格局演绎，低空经济，顺周期低位&弹性。

风险提示

• 汇率风险：人民币大幅贬值的风险。
• 经济风险：经济出现下滑的风险。
• 竞争加剧：行业竞争加剧的风险。

以上是对本周交通运输行业周报的主要内容和关键数据的总结，涵盖了集运市场的动态分析、行业数据更新、市场回顾及投资建议等。