有色-能源金属行业周报：本周锂盐价格止跌，后市价格大概率持续下跌

证券研究报告|行业研究周报 2024年01月06日 本周锂盐价格止跌，后市价格大概率持续下跌 评级及分析师信息 行业评推荐级： 行业走势图 分析师：晏溶邮箱：yanrong@hx168.com.cnSACNO：S1120519100004相关研究：1.《本周锂盐价格继续下跌，供应不断超预期下后市价格大概率持续下跌》 2023.12.31 2.《本周锂盐价格继续下跌，后市价格或延续下跌态势》 2023.12.24 3.《本周锂盐价格继续下跌，预计后市维持跌势》 2023.12.17 有色-能源金属行业周报 报告摘要: ►本周锂盐价格止跌，后市价格大概率持续下跌 1月4日，Fastmarkets中国国内氢氧化锂现货出厂价报价 均价为8.6万元/吨，与12月28日价格持平；中国国内碳酸锂 现货出厂价报价均价为9.70万元/吨，较12月28日上升0.05万元/吨。根据百川周报显示，本周国内工业级碳酸锂（99.2%为主）市场成交价格区间在8.8-9.6万元/吨之间，市场均价稳 至9.2万元/吨，相比上周持平。国内电池级碳酸锂（99.5%） 市场成交价格区间在9.6-10.2万元/吨，市场均价跌至9.9万元/吨，相比上周持平。截止到本周四，国内电池级粗粒氢氧化锂市场均价9万元/吨；电池级微粉氢氧化锂市场均价9.75 万元/吨；国内工业级氢氧化锂市场均价在8万元/吨。本周锂盐价格继续下跌，根据百川周报，需求端看，需求端依旧疲软，正极企业开工率下降，去库存成为持续的话题，普遍厂家表示终端电池企业出货量太差，造成正极企业订单萎缩。供给端看，临近春节假期，面对当前持续下跌的市场，部分外购矿的生产企业提前放假或者减产。周内CXO宣布将暂时暂停Grants露天矿场的采矿作业，同时继续处理已建立的矿石库存以降低Finniss项目运营的现金成本，考虑到CXO约有28万吨矿石库存在无需采矿的情况下可供加工直至2024年年中， 我们认为其对全球供给影响较小。展望2024年，锂盐供给过 剩预期已成行业共识。而且类似玻利维亚1.5万吨碳酸锂工厂投产、SQM与智利政府新协议可让SQM在2024-2030年额外获得50万吨LCE配额这种新供给的涌出，不仅是进一步增加了过剩量，而且还让全球成本曲线进一步降低。锂盐下游需求疲软叠加供应过剩预期，供大于求的局面短期内难以改变，我们判断后市锂盐价格或延续下跌态势。 ►本周日韩锂盐报价继续下调，后市或延续跌势 1月5日，Fastmarkets日韩氢氧化锂现货出厂价报价均价 为15.00美元/千克，环比12月29日下跌3.23%；日韩碳酸锂 现货出厂价报价均价为15.00美元/千克，环比12月29日下跌 1.64%。 ►本周锂精矿报价环比下调，预计后市或延续跌势 1月6日，普氏能源咨询锂精矿（SC6）评估价格为850 美元/吨（FOB，澳大利亚），较12月29日价格下跌120美元/ 吨。截至1月5日，Fastmarkets锂精矿为925美元/吨，环比 12月29日价格下跌25美元/吨，跌幅为2.63%。据百川周报显示，澳矿价格随国内碳酸锂价格下跌，港口矿库存累计，厂家接货积极性不高，供应较为宽松。在供需双弱的状态下，锂辉石矿生产碳酸锂价格下降空间仍在。我们判断后市锂辉石价格或延续跌势。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 证券研究报告|行业研究周报 ►本周沪镍延续下跌态势，镍铁供应持续过剩 截止到1月5日，LME镍现货结算价报收15705.00美元/ 吨，环比12月29日下跌3.65%，LME镍总库存为64536吨， 环比12月29日增加0.75%。截止到1月5日，沪镍报收12.39 万元/吨，环比12月29日下跌2.84%，沪镍库存为13464吨， 较12月29日减少2.19%。截止到1月5日，硫酸镍报收 29500元/吨，与12月29日价格持平。根据百川周报显示，供应方面，本周电解镍行业开工有所上行，山东地区根据市场订单进行调整，市场货源充裕；华东地区供应整体相对稳定，小幅向上运行，有增产计划；湖北、浙江地区厂家目前生产较为平稳，均为满产生产，厂家按订单出货，生产上小幅提升。需求端，本周电解镍需求有所增加。 截止到1月5日，镍铁（Ni:8-15%）报收935.00元/镍 点，与12月29日报价持平；截止到1月4日，红土镍矿 （Ni:0.6-0.8%;Fe:50%;H2O:33-35%）报收125.50美元/湿吨， 与12月25日价格持平。根据百川周报显示，本周镍铁供应较上周有所下降。迫近春节假期，叠加镍铁价格维持低位运行，国内铁厂均维持降负荷生产，部分低镍铁冶炼厂停产检修，目前供应端产量释放虽有收紧，但供应仍持续过剩。需求端，本周镍铁需求较上周有所减弱。终端需求减弱，钢厂对后市行情信心不足，对原料按需采购。 ►硫酸钴价格持续上涨，主要系市场小幅复苏 截止到1月5日，电解钴报收22.25万元/吨，与12月29日价格持平，据百川周报显示，国内电解钴下游市场需求偏稳，冶炼厂维持正常生产，对原料仍有一定需求；截止到1月 5日，氧化钴报收12.90万元/吨，较12月29日价格上涨 0.78%；截止到1月5日，硫酸钴报收3.14万元/吨，环比12月29日上涨1.13%，据百川周报显示，需求端，本周硫酸钴需求正在恢复中，下游三元材料厂一月订单出现小幅变动，海外需求订单转好，加之12月新能源汽车销量仍呈一定增长趋势，市场小幅复苏，供应端，节后国内多数冶炼厂照常生产，湖南某企业硫酸钴投产计划已基本完成，产量逐步增加，开工尚可，因此，硫酸钴市场整体产量呈增长走势；截止到1月5 日，四氧化三钴报收132.00元/千克，较12月29日价格上涨5.18%。据百川周报显示，多数企业生产情况未有明显调整，开工照常，因此，四氧化三钴市场整体产量持稳运行，本周四氧化三钴终端需求未有明显波动。 ►本周稀土价格持弱运行，后市价格或承压运行 截止到1月5日，氧化铈均价5830.00元/吨，与12月29 日价格持平；氧化镨均价43.48万元/吨，较12月28日下跌 5.97%；截止到1月5日，氧化镧均价4000元/吨，较12月29 日价格持平；氧化钕均价43.30万元/吨，较12月29日价格下 跌4.42%；氧化镨钕均价42.25万元/吨，较12月29日价格下 跌4.52%；氧化镝均价2,330.00元/公斤，较12月29日下跌 6.80%；氧化铽均价6750.00元/公斤，较12月29日下跌 9.09%；截止到1月4日烧结钕铁硼（N35）报收135元/公 斤，较12月21日下跌3.57%。根据百川周报，供应面，目前生产企业多数开工稳定，产量稳定，无更多新增产量，个别企业有停产检修计划，但整体产量影响不大，市场供应相对稳定。需求面，当前市场需求不多，价格持续偏弱，终端订单释 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2