有色：能源金属行业周报：本周锂盐价格继续下跌，供应不断超预期下后市价格大概率持续下跌

锂盐与有色能源金属行业周报总结

主要发现：

1. 锂盐价格持续下跌：本周锂盐价格继续下滑，主要原因是供应超过需求。数据显示，氢氧化锂和碳酸锂的价格分别降至8.6万元/吨和9.65万元/吨，分别较上周下跌0.65万元/吨和0.05万元/吨。

2. 锂盐供应过剩预期加剧：青海、江西地区的产量下降，但四川地区生产稳定，整体产量有所减少，但仍超过市场需求。展望2024年，锂盐供应过剩已成为行业的共识。

3. 新供给冲击：玻利维亚1.5万吨碳酸锂工厂的投产及智利政府与SQM的新协议，增加了全球锂资源的供应量，不仅加剧了供应过剩，还进一步降低了全球锂成本曲线。

4. 下游需求疲软：锂盐下游需求减弱，与之对应的电池、正极材料等终端产品的需求不振，加剧了供需失衡。

投资建议：

• 关注成本优势：推荐关注成本曲线处于行业较低分位、未来2-3年内仍有供给增量的公司。
• 具体推荐：【永兴材料】（锂云母原料自给率100%）、【天齐锂业】、【盐湖股份】、【藏格矿业】。

其他金属市场动态：

• 镍市场：延续下跌趋势，库存增加，需求跟进乏力。
• 钴市场：价格持续上涨，供应稳定，需求端预期不乐观。
• 稀土市场：价格持弱运行，供应增加，预计后市承压运行。
• 锡市场：价格小幅上涨，供应紧张隐忧仍存，矿端和加工费稳定。

风险提示：

• 锂盐需求量增速低于预期
• 澳洲矿山生产爬坡超预期
• 澳洲锂精矿外售
• 南美盐湖新项目投产进度超预期
• 锡下游焊料需求不及预期
• 锡矿供给端事件风险
• 地缘政治风险

结论：

本周锂盐价格持续下跌，主要受供应过剩的影响。锂盐市场面临供需失衡，预计短期内价格将继续下跌。投资建议聚焦成本优势和潜在供给增量的公司。同时，需关注全球宏观经济变化、地缘政治风险等可能影响金属市场价格的因素。