有色：能源金属行业周报：本周锂盐价格止跌，后市价格大概率持续下跌

锂盐、镍钴、稀土、锡行业周报总结

1. 锂盐行业动态与分析

• 价格趋势：本周锂盐价格止跌，但预计后市将持续下跌。氢氧化锂和碳酸锂的价格分别稳定于8.6万元/吨和9.7万元/吨。
• 供需分析：需求端疲软，正极企业开工率下降，库存去化压力增大。供给端，临近春节假期，部分企业因市场疲软提前放假或减产。
• 行业观点：2024年锂盐供给过剩预期强烈，锂盐下游需求不振叠加供给过剩，短期内价格难见反弹。推荐关注成本控制能力强、未来2-3年内有供给增量的公司，如锂云母原料自给率高的永兴材料。

2. 镍钴行业动态与分析

• 镍价走势：沪镍价格延续下跌，镍铁供应过剩，硫酸镍价格稳定。
• 供需状况：电解镍需求增加，但供应端稳定，镍铁需求减弱，终端需求减弱影响原料采购策略。
• 行业建议：关注成本曲线处于行业较低分位、具有稳定供给的公司，如永兴材料。

3. 稀土磁材行业动态与分析

• 价格变动：氧化铈、氧化镨、氧化镧、氧化钕、氧化镨钕、氧化镝、铽等价格持续承压运行。
• 供需分析：市场供应相对稳定，但需求疲软，尤其是锡的需求进一步疲软。
• 行业观点：预计后市稀土市场供需偏宽松，价格可能承压。推荐关注锡业股份、华锡有色、兴业银锡等公司。

4. 锡行业动态与分析

• 价格趋势：沪锡价格小幅下跌，主要原因是需求进一步疲软。
• 供需状况：炼厂检修持续，供应量相对稳定，但需求面整体支撑一般。
• 行业建议：关注锡业股份、华锡有色、兴业银锡等公司的潜在机会。

风险提示

• 全球锂盐需求量增速不及预期。
• 澳洲Wodgina矿山爬坡超预期。
• 澳洲Greenbushes外售锂精矿。
• 南美盐湖新项目投产进度超预期。
• 锡下游焊料等需求不及预期。
• 锡矿供给端事件风险。
• 地缘政治风险。

结论

本周锂盐价格止跌，但后市预计将持续下跌。镍钴市场供需格局呈现不同特点，锂盐行业面临供给过剩压力，锡市场则面临需求疲软的挑战。建议关注成本控制能力强、具有稳定供给的公司，特别是锂云母原料自给率高的企业，以及在特定细分市场具有优势的锡业相关公司。同时，需警惕全球宏观经济环境、地缘政治等因素带来的不确定性风险。