家用电器24W1周观点：深度专题：关注工具板块需求+库存双重拐点

家用电器行业周报总结

主要观点：

1. 工具板块：工具板块因市场对美联储降息节奏的预期波动而经历股价调整，但基本面趋势向好。随着北美房地产市场回暖预期增强，工具板块有望迎来需求与库存双重拐点。

2. 家电市场表现：本周家用电器板块整体上涨0.3%，其中白电、小家电和厨电板块涨幅分别为2.1%、0.1%和-0.8%，而黑电板块下跌3.0%。原材料价格方面，LME铜、铝价格分别下降1.53%和5.14%，塑料价格下降1.82%。

3. 纺织服装板块：本周纺织服装板块下跌0.7%，其中纺织制造和服装家纺分别下跌1.0%和0.6%。棉花价格方面，328级棉现货价格上涨1.40%，美棉Cotlook A价格下跌0.55%，内外棉价差增加至646元/吨。

行业重点：

• 家电行业：推荐关注中国扫地机品牌在全球市场的份额提升与份额增长机遇，如石头科技。此外，建议关注海尔智家、石头科技、新宝股份等公司，这些公司在内外需修复方面具有弹性，且2022年下半年基数较低，有望持续加速增长。宠物赛道的高景气趋势下，建议关注乖宝宠物、中宠股份。产业链变革带来的全球份额提升和利润率提升逻辑下，海信视像和TCL电子值得关注。
• 纺服行业：把握制造出口链基本面拐点，关注申洲国际和华利集团。对于有Alpha属性或处于品类、客户拓展阶段的公司，如新澳股份、伟星股份、台华新材，业绩弹性较大。安踏体育在运动服饰领域仍被看好。

风险提示：

• 原材料价格波动风险。
• 需求不及预期风险。
• 汇率波动风险。
• 芯片短缺与涨价风险。

结论：

本周家用电器和纺织服装行业的市场表现各异，家电板块内部表现分化，而纺织服装板块整体承压。工具板块在经历了短暂回调后，预计随着北美房地产市场的复苏，有望迎来新的增长机会。在关注市场动态的同时，投资者应关注各行业内的龙头公司，尤其是那些在不同市场环境中有稳定增长潜力的企业。同时，警惕原材料价格波动、需求不确定性、汇率风险以及供应链成本上升等因素可能带来的潜在挑战。