大炼化周报：聚酯链运行平稳，化工品价差整体修复

石油石化行业跟踪周报 证券研究报告·行业跟踪周报·石油石化 大炼化周报：聚酯链运行平稳，化工品价差整体修复 增持（维持） 投资要点 【六大炼化公司涨跌幅】截至2024年01月05日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅：新凤鸣（环比+2.22%）、桐昆股份（环比+0.40%）、恒力石化（环比+0.23%）、恒逸石化（环比-0.44%）、荣盛石化（环比-0.48%）、东方盛虹（环比-2.28%）。近一月涨跌幅为新凤鸣（环比 2024年01月07日 证券分析师陈淑娴 执业证书：S0600523020004 chensx@dwzq.com.cn 研究助理何亦桢 执业证书：S0600123050015 heyzh@dwzq.com.cn 行业走势 +20.90%）、桐昆股份（环比+11.53%）、恒逸石化（环比-0.59%）、荣盛石油石化沪深300 石化（环比-1.91%）、东方盛虹（环比-4.37%）、恒力石化（环比-4.74%）。 【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2777.63元/吨，环比+176.09元/吨（环比+6.77%）；国外重点大炼化项目本周价差为1342.32元/吨，环比+139.42元/吨（环比+11.59%），本周布伦特原油周均价为76.88美元/桶，环比-3.03美元/桶（环比-3.79%）。 【聚酯板块】长丝价格保持上行，聚酯链运行整体维稳。PX方面，供应整体缩量，PX市场窄幅上行。PTA方面，跟随成本端波动，PTA市场整体向好。MEG方面，乙二醇价格上涨。长丝方面，成本面支撑强劲，整体供应量有所下降，涤纶长丝价格小幅上探。织布方面，开工率 下降，库存天数维持稳定。短纤方面，价格和单吨盈利均下跌。瓶片方面，价格上涨而盈利下跌。 【炼油板块】原油：需求担忧仍存，但OPEC+重申承诺叠加利比亚油田停产，油价震荡运行。国内成品油：价格方面，本周汽油/航煤价格上涨，柴油价格下跌。价差方面，本周汽油/柴油/航煤较原油价差皆升高。 【化工板块】价格方面，本周LLDPE/苯乙烯/均聚聚丙烯/丙烯腈价格下跌，LDPE/光伏EVA/纯苯/聚碳酸酯/MMA价格上涨，HDPE/发泡EVA/无规聚丙烯/抗冲聚丙烯价格稳定。价差方面，本周聚乙烯/纯苯/EVA苯乙烯/聚碳酸酯/MMA/聚丙烯/丙烯腈较原油价差皆升高。 风险提示：1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。 13% 3% -7% -17% 2023/1/62023/5/72023/9/52024/1/4 相关研究 《大炼化周报：长丝成本端支撑走强，化工品价格涨跌互现》 2024-01-06 行业跟踪周报 内容目录 1.本周大炼化周报简报5 2.大炼化指数及项目价差走势6 3.六大炼化公司本周重点公告7 4.聚酯板块8 5.炼油板块15 5.1.国内成品油价格、价差情况15 5.2.国外成品油价格、价差情况17 6.化工品板块21 7.风险提示24