医药行业周报：关注医药创新和GLP-1主线，关注医疗新消费赛道

医药周观点聚焦一季度的医药创新和医药新消费两大重点方向。多肽相关产业持续保持高景气度，尤其是在2024年第一季度，GLP-1相关产业链将受到催化剂的不断推动，建议持续关注。创新药领域，BD合作活动频繁，预计2024年ADC、自免、双抗等多个方向将呈现新增长点。医药新消费领域，听力连锁、CGM（连续葡萄糖监测）、防脱发产品、隐形眼镜代工等细分领域值得关注。

CXO板块方面，诺泰生物在2023年的业绩预告显示，其收入和净利润分别实现了38.19%-53.54%和16.18%-23.93%的增长，预计其司美格鲁肽原料药销售将显著提升。此外，仿制药CRO板块在政策端利好下表现出旺盛需求，阳光诺和、百诚医药、万邦医药等企业有望从中受益。

创新药领域，ADC领域热度持续，例如LegoChem Bioscience与强生的合作以及信达生物启动的玛氏度肽头对头司美降糖减重III期临床。GLP-1领域也在积极推进研发，如通化东宝的GLP-1/GIP双靶完成Ia临床首例入组。

中医药领域，冬春季呼吸道疾病的增加推动了对退热、止咳等中医药产品的需求增长，基药目录的修订也值得重点关注。疫苗与血制品领域，HPV疫苗在研管线丰富，10多家企业参与布局，重点关注万泰生物、康乐卫士、沃森生物等企业。

血制品国企化进程不断推进，行业供需两端景气度提升。医疗设备与IVD领域，三诺生物的CGM产品放量以及FDA认证节奏值得关注。医疗服务领域，考虑下半年的旺季和部分公司估值的低位，建议关注刚性的医疗服务。线下药店在门诊统筹政策下，Q4利润有望环比改善。

高值耗材领域，关注集采政策对不同领域的影响，包括康复、电生理、神经介入、大小支架等，以及呼吸道POCT快检产品的投资机会。原料药方面，关注一致性评价、带量采购的行业洗牌，以及减肥药产业链的机会。

仪器设备板块，国产替代仍是主旋律，建议关注健麾信息、海能技术等企业。低值耗材领域，关注采纳股份和美好医疗等公司。在重点公司公告方面，贝达药业、百利天恒、吉贝尔、海创药业、九洲药业、诺泰生物等公司均有重要公告发布。

综上所述，医药行业在一季度展现出多方面的亮点，特别是在创新药、CXO、中医药、疫苗等领域有诸多发展机遇，同时也面临政策、竞争和市场波动等挑战。