汽车行业周报：问界M9、极氪007订单火热，小米SU7正式亮相

中性（维持） 问界M9、极氪007订单火热，小米SU7 正式亮相 ——汽车行业周报（1225-1231） 行业研究|行业周报汽车与零部件行业 国家/地区中国 行业汽车与零部件行业 报告发布日期2024年01月02日 核心观点 12月第三周国内乘用车市场表现走强。据乘联会，12月18-24日国内狭义乘用车批发、零售销量同比分别增长24%、11%，环比分别增长8%、38%。2023年末缺 少往年的政策性刺激，但在多款热门新能源车型上市交付以及地方、车企持续开展的促销政策带动下，12月国内乘用车销量呈现逐周走强态势。据乘联会预估，预计 2023全年狭义乘用车零售销量将达2162万辆左右，同比增长5.2%；新能源零售销 量将达775万辆左右，同比增长36.5%，渗透率35.8%，较2022年提升8个百分点，2023年乘用车市场总体销量有望好于预期。 问界M9、极氪007等车型上市后订单火热。（1）问界M9于12月26日正式上市，售价46.98-56.98万元。据余承东在发布会上披露，截至12月26日问界M9 累计订单量超过5.4万辆；据华为官方披露，问界M9上市后2小时大定突破1万辆，上市7天累计大定突破3万辆。问界M9定位全尺寸旗舰SUV，将搭载华为ADS2.0、鸿蒙4.0智能座舱、HUAWEIxPixel智慧投影大灯、HUAWEIAR-HUD 等华为智能汽车“黑科技”，并将配备后轮随动转向、800V快充、空气悬架等高端 姜雪晴jiangxueqing@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860512060001 袁俊轩yuanjunxuan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523070005 配置。（2）极氪007于12月27日上市，售价20.99-29.99万元，预售开启40天 累计订单超过5万辆；极氪007定位中型纯电轿车，配备8295智能座舱计算平台、KrGPTAI大模型、15.05英寸2.5KOLED向日葵中控屏、35.5英寸AR-HUD等豪华科技座舱配置，智驾系统搭载OrinX智驾芯片加持的“全栈自研高阶智能驾 驶辅助系统”，配备包含1颗激光雷达在内的30颗传感器，交付即可实现全国高速 NZP。问界M9、极氪007等热门新能源车型订单火热，小鹏X9即将于2024年1 月1日上市，预计多款热门新能源车型将有望持续提振市场热度，带动2024年1季度新能源车销量维持较好增长态势。 小米SU7及五大核心技术正式亮相，建议关注小米产业链相关公司。12月28日，小米汽车技术发布会在北京举行，小米SU7正式亮相，定位“C级高性能生态科技 轿车”，将搭载小米超级电机XiaomiHyperEngine、自研CTB一体化电池、自研超级大压铸XiaomiHyperCasting、自研智能驾驶技术XiaomiPilot、小米智能座舱XiaomiSmartCabin等五大核心技术。在五大核心技术基础上，根据发布会披露，小米SU7风阻系数实现量产车型最低，在性能、安全等领域表现出众，预计其将具备较为强悍的产品力，2024年上市后在小米品牌效应、销售渠道以及“人-车-家”智能生态等赋能下有望成为热销车型，产业链相关公司有望受益。 投资建议与投资标的 从投资策略上看，预计在激烈的价格竞争下，乘用车市场格局将加速重塑，头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额，在新能源车方面具有较强竞争力的整车及零部件公司值得关注。建议持续关注特斯拉配套产业链及在墨西哥有工厂的零部件公司，华为产业链、小米产业链、重卡产业链以及在智能驾驶、机器人及数据中心液冷领域有相关布局的零部件公司亦建议持续关注。 建议关注：新泉股份、博俊科技、银轮股份、岱美股份、瑞鹄模具、爱柯迪、拓普集团、保隆科技、旭升集团、三花智控、上声电子、华域汽车、贝斯特、伯特利、精锻科技、德赛西威、华阳集团、双环传动、继峰股份、上海沿浦、福耀玻璃、经纬恒润、中国重汽、长安汽车、比亚迪等。 风险提示 宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。 问界M9等多款热门车型将于近期上市，小 米汽车即将亮相：——汽车行业周报 （1218-1224） 小米汽车打造人、车、家生态化，产业链公司有望受益：——小米汽车系列报告之一 11月国内乘用车批发销量同比增长25%， 新一轮促销有望带动12月行业销量向好： ——汽车行业周报（1204-1210） 2023-12-28 2023-12-25 2023-12-14 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1本周观点4 2市场行情6 3销量跟踪8 4产业链快讯9 4.1本周新车快讯9 4.2本周重点公司公告11 4.3本周行业动态12 5风险提示14 图表目录 图1：本周中信一级行业及沪深300涨跌幅6 图2：本周中信汽车二级子行业涨跌幅6 图3：本周汽车板块涨跌幅前五个股6 图4：全国乘用车周度批发销量（万辆）8 图5：全国乘用车周度零售销量（万辆）8 图6：全国狭义乘用车月度批发销量（万辆）8 图7：全国狭义乘用车月度零售销量（万辆）8 图8：全国新能源乘用车月度批发销量（万辆）9 图9：全国新能源乘用车月度零售销量（万辆）9 表1：主要公司估值表7 1本周观点 12月第三周国内乘用车市场表现走强。据乘联会，12月18-24日国内狭义乘用车批发、零售销量同比分别增长24%、11%，环比分别增长8%、38%。2023年末缺少往年的政策性刺激，但在多款热门新能源车型上市交付以及地方、车企持续开展的促销政策带动下，12月国内乘用车销量呈 现逐周走强态势。据乘联会预估，预计2023全年狭义乘用车零售销量将达2162万辆左右，同比增长5.2%；新能源零售销量将达775万辆左右，同比增长36.5%，渗透率35.8%，较2022年提升8个百分点，2023年乘用车市场总体销量有望好于预期。 问界M9、极氪007等车型上市后订单火热。（1）问界M9于12月26日正式上市，售价46.98- 56.98万元。据余承东在发布会上披露，截至12月26日问界M9累计订单量超过5.4万辆；据华为官方披露，问界M9上市后2小时大定突破1万辆，上市7天累计大定突破3万辆。问界M9定位全尺寸旗舰SUV，将搭载华为ADS2.0、鸿蒙4.0智能座舱、HUAWEIxPixel智慧投影大灯、HUAWEIAR-HUD等华为智能汽车“黑科技”，并将配备后轮随动转向、800V快充、空气悬架等高端配置。（2）极氪007于12月27日上市，售价20.99-29.99万元，预售开启40天累计订单超过5万辆；极氪007定位中型纯电轿车，配备8295智能座舱计算平台、KrGPTAI大模型、 15.05英寸2.5KOLED向日葵中控屏、35.5英寸AR-HUD等豪华科技座舱配置，智驾系统搭载OrinX智驾芯片加持的“全栈自研高阶智能驾驶辅助系统”，配备包含1颗激光雷达在内的30颗传感器，交付即可实现全国高速NZP。问界M9、极氪007等热门新能源车型订单火热，小鹏X9即将于2024年1月1日上市，预计多款热门新能源车型将有望持续提振市场热度，带动2024年1季度新能源车销量维持较好增长态势。 小米SU7及五大核心技术正式亮相，建议关注小米产业链相关公司。12月28日，小米汽车技术发布会在北京举行，小米SU7正式亮相，定位“C级高性能生态科技轿车”，将搭载小米汽车五大核心技术：（1）超级电机：小米自研HyperEngineV8s、HyperEngineV6/V6s三款超级电机，采用双向全油冷散热、S型立体油路设计、阶梯式错位设计等多项创新技术，性能能够媲美燃油时代大V8、大V6动力总成。（2）CTB一体化电池：小米自研全球首个倒置电芯的CTB一体化电池，电池容量最高可达150度，理论CLTC续航里程超过1200km，并通过一系列创新设计、128项电池领域专利全面提升电池的集成效率、安全和散热性能。（3）大压铸：小米自研9100t超级大压铸技术——XiaomiHyperCasting以及高强高韧免热处理环保压铸材料“泰坦合金”，成为国内唯一一家同时自主研发“大压铸设备集群”和“压铸材料”的汽车厂商。（4）智能驾驶：基于超强算力芯片和感知硬件，小米智能驾驶采用最新一代的底层算法，全面融入大模型技术，并拥有自适应变焦BEV技术、道路大模型、超分辨率占用网络技术三项关键技术；硬件方面，小米SU7将配备2颗英伟达Orin高算力芯片，感知硬件则包含1颗激光雷达、11颗高清摄像头、3颗毫米波雷达和12颗超声波雷达（Max版车型）。（5）智能座舱：基于小米澎湃OS，小米构建了一个统一的视觉交互体系，实现了从软件到硬件的全面共享生态；小米SU7将搭载全液晶翻转仪表屏、16.1英寸3K超清中控屏、超大56英寸HUD、后排座椅外接小米Pad生态拓展屏，打造车内五屏联动的智能移动空间。在五大核心技术基础上，根据发布会披露，小米SU7风阻系数实现量产车型最低，在性能、安全等领域表现出众，预计其将具备较为强悍的产品力，2024年上市后在小米品牌效应、销售渠道以及“人-车-家”智能生态等赋能下有望成为热销车型，产业链相关公司有望受益。 从投资策略上看，预计在激烈的价格竞争下，乘用车市场格局将加速重塑，头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额，在新能源车方面具有较强竞争力 的整车及零部件公司值得关注。建议持续关注特斯拉配套产业链及在墨西哥有工厂的零部件公司，华为产业链、小米产业链、重卡产业链以及在智能驾驶、机器人及数据中心液冷领域有相关布局的零部件公司亦建议持续关注。 建议关注： 新泉股份(603179，买入)、博俊科技(300926，买入)、银轮股份(002126，买入)、岱美股份(603730，买入)、瑞鹄模具(002997，未评级)、爱柯迪(600933，买入)、拓普集团(601689，买入)、保隆科技(603197，未评级)、旭升集团(603305，未评级)、三花智控(002050，买入)、上声电子(688533，买入)、华域汽车(600741，买入)、贝斯特(300580，未评级)、伯特利(603596，买入)、精锻科技(300258，买入)、德赛西威(002920，买入)、华阳集团(002906，买入)、双环传动(002472，未评级)、继峰股份(603997，未评级)、上海沿浦(605128，未评级)、福耀玻璃(600660，未评级)、经纬恒润-W(688326，买入)、中国重汽(000951，未评级)、长安汽车(000625，买入)、比亚迪(002594，未评级)。 2市场行情 本周中信汽车一级行业涨跌幅为1.6%，走势跑输沪深300（2.8%），在29个一级行业中位列第20位。汽车二级行业中，本周各细分板块全面修复，汽车零部件板块（+2.5%）、汽车销售及服务板块（+2.4%）上升幅度较大，摩托车及其他板块（+1.8%）、商用车板块（+1.6%）次之，乘用车板块（+0.4%）上升幅度较小。。 本周汽车板块涨幅前五公司分别为*ST越博（+31.1%）、华洋赛车（+18.3%）、浩淼科技 （+15.2%）、安徽凤凰（+14.4%）、双林股份（+13.5%）；跌幅前五公司分别为凯众股份（-14.7%）、赛力斯（-9.4%）、沪光股份（-7.0%）、交运股份（-6.2%）、中路股份（-5.7%）。 本周重点公司表现： 整车：比亚迪（+2.99%）、上汽集团（+0.97%）、广汽集团（+1.51%）、吉利汽车 （+10.27%）、长安汽车（+0.78%）、长城汽车（+1.29%）、中国重汽（+3.89%）。 零部件：新泉股份（+5.43%）、博俊科技（-4.28%）、银轮股份（+6.93%）、岱美股份 （+0.91%）、瑞鹄模具（+