汽车行业周报：问界M9、极氪007等多款新车上市在即

本周关注：问界M9、极氪007等多款新车上市在即。（1）问界M9：预计12月26日正式上市，预售价50-60万元。问界M9定位增程式混动/纯电动大型SUV，将搭载一体压铸铝车身和全铝合金底盘，标配空气弹簧及CDC减震系统，并采用途灵智能底盘系统，还将配置百万像素智慧投影大灯、AR-HUD、盘古AI大模型等黑科技。（2）极氪007预计12月27日正式上市，预售价22.99万元起。极氪007定位纯电动中型轿车，全系采用800V架构，入门版车型CLTC续航里程688km，长续航版可达870km，在自建充电桩上可实现充电15分钟续航增加610km。（3）小鹏X9预计2024年1月1日正式上市，预售价38.8万元起。小鹏X9为前后一体式铝压铸MPV，后地板压铸力达到12,000吨，在88km/h高速尾部碰撞下，依然有效保障第三排乘员座舱安全。小鹏X9全系标配后轮转向，转弯直径达到 10.8m 。小鹏X9还配备智能双腔空气悬挂系统，最大调节范围可达90mm。（4）理想MEGA预计2023年12月正式发布，预计售价60万元以内。 补能方面，理想MEGA采用800V高压平台和5C超充技术，实现12分钟充电500公里。动力方面，采用前后双电机四驱系统，百公里加速5.5秒。外观方面，水滴形的曲线从车头一直延伸到尾部，风阻系数低至0.215，百公里能耗15.9千瓦时。 行业重要新闻：（1）乘联会预计12月狭义乘用车零售227.0万辆，环比+9.3%，同比+4.8%。新能源零售94.0万辆，环比+11.8%，同比+46.6%；2023全年狭义乘用车零售2162万辆，同比+5.2%，新能源零售775万辆，同比+36.5%。（2）比亚迪宣布在匈牙利建设新能源乘用车生产基地，加速布局欧洲市场。（3）蔚来拟2025年在欧洲推萤火虫品牌。据蔚来总裁秦力洪，萤火虫和阿尔卑斯品牌都将生产面向家庭的汽车，其中萤火虫提供较小的车型。（3）据第一电动网，华为智选车推出独立门店，预计2024年达到800家，2025年冲击1000家。（4）据盖世汽车，德国经济部表示，德国的电动汽车补贴计划将在当地时间12月18日提前结束，而最初计划持续到2024年底。 行情回顾：本周A股汽车板块跑输大盘。（1）本周沪深300指数跌幅0.13%，其中汽车板块跌幅3.04%，涨跌幅位居A股中信一级行业第22位。（2）本周SW乘用车跌幅2.75%，蔚来-SW领涨。（3）本周SW商用车跌幅4.95%，安凯客车、汉马科技领跌。（4）本周SW汽车零部件跌幅2.54%，天铭科技、华培动力领涨。 本周观点：问界M9、极氪007、小鹏X9、理想MEGA等多款具备爆款潜质的新车上市在即，自主品牌新能源产品矩阵不断完善，新能源汽车销量有望保持较快增长。整车方面，建议关注长安汽车、长城汽车、比亚迪、吉利汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W。零部件方面，受益于爆款车的销量弹性，建议重点关注明新旭腾、沪光股份、常熟汽饰、拓普集团、隆盛科技。 风险提示：宏观经济波动风险、原材料价格波动风险、海内外汽车销量不及预期 1.本周关注：问界M9、极氪007等多款新车上市在即 1.1.问界M9、极氪007等多款新车上市在即 问界M9预计12月26日正式上市，预售价50-60万元。问界M9车身尺寸5230*1999*1800mm，轴距3110mm，定位增程式混动/纯电动大型SUV。问界M9将搭载一体压铸铝车身和全铝合金底盘，标配空气弹簧及CDC减震系统，并采用途灵智能底盘系统，还将配置百万像素智慧投影大灯、AR-HUD、盘古AI大模型等黑科技。 图1：问界M9内饰 图2：问界M9外观 极氪007预计12月27日正式上市，预售价22.99万元起。极氪007车身尺寸4865*1900*1450mm，轴距2928mm，定位纯电动中型轿车。极氪007全系采用800V架构，入门版车型CLTC续航里程688km，长续航版可达870km，在自建充电桩上可实现充电15分钟续航增加610km。极氪007搭载8295智能座舱计算平台，座舱配备35.5英寸AR-HUD，15.05英寸2K向日葵中控屏，以及至多21扬声器全景声音响。 图3：极氪007内饰 图4：极氪007外观 小鹏X9预计2024年1月1日正式上市，预售价38.8万元起。空间方面，小鹏X9拥有同级领先的180mm中央通道宽度，第二排座椅拥有1100mm电动滑轨。安全方面，小鹏X9为前后一体式铝压铸MPV，后地板压铸力达到12,000吨，在88km/h高速尾部碰撞下，依然有效保障第三排乘员座舱安全。小鹏X9全系标配后轮转向，转弯直径达到 10.8m 。小鹏X9还配备智能双腔空气悬挂系统，最大调节范围可达90mm。 理想MEGA预计2023年12月正式发布，预计售价60万元以内。补能方面，理想MEGA采用5C超充技术，实现12分钟充电500公里。动力方面，采用前后双电机四驱系统，百公里加速5.5秒。外观方面，水滴形的曲线从车头一直延伸到尾部，风阻系数低至0.215，百公里能耗15.9千瓦时。 图5：小鹏X9外观 图6：理想MEGA外观 1.2.行业重要新闻 乘联会预计12月狭义乘用车零售227.0万辆，新能源94.0万辆。据乘联会，12月中旬乘用车总体市场折扣率约为19.9%，较11月同期提升0.9pct。预计12月狭义乘用车零售227.0万辆，环比+9.3%，同比+4.8%。新能源零售94.0万辆，环比+11.8%，同比+46.6%；2023全年狭义乘用车零售2162万辆，同比+5.2%，新能源零售775万辆，同比+36.5%。（来源：乘联会公众号） 比亚迪宣布在匈牙利建设新能源乘用车生产基地，加速布局欧洲市场。2023年12月22日，比亚迪宣布将在匈牙利赛格德市建设一个新能源汽车整车生产基地，该基地将分阶段建设，预计为当地创造数千个就业岗位。（来源：比亚迪汽车公众号） 蔚来拟2025年在欧洲推萤火虫品牌。12月15日，蔚来总裁秦力洪表示，该公司将于2025年在欧洲推出“萤火虫”品牌。秦力洪指出，萤火虫和阿尔卑斯品牌都将生产面向家庭的汽车，其中萤火虫提供较小的车型。（来源：盖世汽车） 华为智选车将推出独立门店，预计2024年达到800家。据第一电动网，华为正在为智选车建设独立的鸿蒙智行门店，预计2024年，华为新建的鸿蒙智行门店数量将达到800家左右，2025年冲击1000家。（来源：第一电动网） 德国提前结束电动汽车补贴计划。据盖世汽车，德国经济部表示，德国的电动汽车补贴计划将在当地时间12月18日提前结束，而最初计划持续到2024年底。德国宪法法院的裁决使德国新一年的财政预算减少了600亿欧元，迫使政府搁置了一些旨在加快德国绿色转型的计划。（来源：盖世汽车） 2.板块市场表现：本周A股汽车板块跑输大盘 本周沪深300指数跌幅0.13%，其中汽车板块跌幅3.04%，涨跌幅位居A股中信一级行业第22位。 图7：A股汽车板块本周涨跌幅中信一级行业排名第22位 图8：A股汽车板块本年度涨跌幅中信一级行业排名第8位 表1：本周乘用车板块蔚来-SW领涨 表2：本周商用车板块安凯客车、汉马科技领跌 表3：本周汽车零部件板块天铭科技、华培动力领涨 3.本周乘用车板块、商用车板块、汽车零部件板块PE估值回落 图9：乘用车板块市盈率本周回落 图10：商用车板块市盈率本周回落 图11：汽车零部件板块市盈率本周回落 4.2023年11月新势力销量环比普遍提升，问界M9、极氪007等新车上市在即 4.1.2023年11月新势力销量环比普遍提升 2023年11月比亚迪汽车销量为30.2万辆，同比+31.0%，环比+0.02%，2023年1-11月累计销售268.3万辆，同比+64.3%。 图12：比亚迪2023年11月汽车销量创新高 2023年11月吉利汽车汽车销量为20.0万辆，同比+37.9%，环比+10.7%，2023年1-11月累计销售153.6万辆，同比+19.4%。其中，新能源汽车销量为6.5万辆，同比+87.7%，环比+4.7%，2023年1-11月累计销售42.7万辆，同比+50.3%。 图13：吉利汽车2023年11月汽车销量为20.0万辆 图14：吉利汽车2023年11月新能源汽车销量为6.5万辆 2023年11月长城汽车汽车销量为12.3万辆，同比+40.3%，环比-6.4%，2023年1-11月累计销售111.8万辆，同比+12.9%。其中，新能源汽车销量为3.1万辆，同比+142.9%，环比+2.3%，2023年1-11月累计销售23.2万辆，同比+92.2%。 图15：长城汽车2023年11月汽车销量为12.3万辆 图16：长城汽车2023年11月新能源汽车销量为3.1万辆 2023年11月长安自主汽车销量为18.6万辆，同比+25.0%，环比-6.4%，2023年1-11月累计销售193.3万辆，同比+16.7%。其中，新能源汽车销量为5.1万辆，同比+52.7%，环比-11.8%，2023年1-11月累计销售41.5万辆，同比+83.5%。 图17：长安自主2023年11月汽车销量为18.6万辆 图18：长安自主2023年11月新能源汽车销量为5.1万辆 2023年11月理想汽车交付量为41030辆，同比+173%，环比+2%；2023年全年累计交付量为325677辆，同比+191%； 2023年11月小鹏汽车交付量为20041辆，同比+245%，环比+0.2%；2023年全年累计交付量为121486辆，同比+11%； 2023年11月AITO交付量为18827辆，同比+128%，环比+48%； 2023年11月零跑汽车交付量为18508辆，同比+130%，环比+2%；2023年全年累计交付量为125537辆，同比+22%； 2023年11月蔚来交付量为15959辆，同比+13%，环比-1%；2023年全年累计交付量为142026辆，同比+33%； 2023年11月哪吒汽车交付量为12506辆，同比-17%，环比+3%；2023年全年累计交付量为122361辆，同比-15%； 2023年11月广汽埃安交付量为41567辆，同比+45%，环比+0.2%；2023年全年累计交付量为434056辆，同比+80%。 图19：新势力11月销量环比普遍增长（单位：辆） 4.2.新车发布：问界M9、极氪007等新车上市在即 表4：自主品牌新车上市规划：问界M9、极氪007上市在即 5.上游重点数据跟踪 图20：钢铁指数2023年4月起至今有所下降 图21：铝锭价格2022年4月起至今有所下降（元/吨） 图22：天然橡胶价格2023年8月起至今相对稳定（元/吨） 图23：浮法平板玻璃价格2023年1月起至今有所上升（元/吨） 图24：聚丙烯2022年1月起至今相对稳定（元/吨） 图25：碳酸锂价格2022年12月起至今有所下降（元/吨） 6.风险提示 宏观经济波动风险、原材料价格波动风险、海内外汽车销量不及预期。