计算机行业2024年度投资策略：AI浪潮热度不减，关注产业新变革

计算机行业2024年度投资策略

概述: 计算机行业在2023年的表现表现出明显的复苏迹象，随着AI浪潮的推动，板块整体景气度大幅提升，涨幅在市场中位列第四。该行业的估值中枢显著提升，进入历史高位区间。然而，业绩方面，虽然利润跌幅已显著收窄，但仍需关注后续的回暖趋势。

行情回顾:

• 板块表现：截至2023年12月27日，申万计算机指数上涨4.60%，领先于上证指数和沪深300指数，涨幅分别高出10.25个和18.43个百分点。
• 估值情况：当前板块的PE（TTM，整体法）为47.74倍，PE（TTM，中位数）为59.85倍，显示估值处于历史较高水平，相较于沪深300的估值比值为3.18倍，高于历史平均水平。
• 业绩与机构持仓：板块利润跌幅已大幅收窄，毛利率有所回暖。机构持仓连续两个季度回落后，仍维持超配状态。公募基金配置比例从2021Q1后首次超配，随后呈现回落趋势。

投资机遇:

• 算力基础设施：随着AI大模型参数规模的扩大，对算力的需求激增，预计未来将有更多完善的产品形态的AI应用出现，推动AI算力建设支出提速和整体算力投资需求的增加。建议关注深度参与AI算力基础设施建设的公司，如紫光股份、中科曙光、神州数码、润泽科技。
• 国产AI芯片：面对美国对华出口AI芯片的限制，国产AI芯片迎来发展机遇。考虑特供芯片的性能、性价比以及未来可能的供应链不确定性，下游客户对国产AI芯片的接受度有望提高。推荐关注海光信息、寒武纪-U、景嘉微等企业。

风险提示:

• 宏观经济环境、技术发展、研发进度、应用落地以及产业政策等方面存在不确定性，投资者需关注这些潜在风险。

市场展望: 计算机行业在经历了2023年的调整后，展现出较强的反弹动力。在AI技术的推动下，预计2024年将有更多的创新应用出现，为行业带来新的增长点。投资者应聚焦于算力基础设施建设和国产化替代两条主线，同时关注行业政策动态，以把握投资机会。

重要提示: 以上内容基于公开信息整理，不构成具体投资建议。投资决策时，请结合自身风险承受能力和市场变化进行综合判断。