国投消费一周看图2023W52

国投证券研究报告2023年12月30日 2023W52 国投消费一周看图 家电|食饮|医药|轻工|社服|纺服 适时优化“控盘分利”模式能缓解渠道压力 分析师 张立聪S1450517070005赵国防S1450521120008王朔S1450522030005韩星雨S1450522080002陈伟浩S1450523050002贺鑫S1450522110001邢乐涵S1450523010001胡家东S1450523070001王尧S1450523110002 联系人 侯雅楠、万雨萌、都春竹 马帅S1450518120001罗乾生S1450522010002李奕臻S1450520020001余昆S1450521070002冯俊曦S1450520010002连国强S1450523020002陆偲聪S1450522100001王玲瑶S1450523070003李奔S1450523110001 适时优化“控盘分利”模式能缓解渠道压力 食饮行业首席分析师赵国防： 日前，泸州老窖阶段性调整经销商结算价，能反映 当下白酒产业内部矛盾在于渠道和终端赚钱效应降低。酒企多通过控盘分利管控市场进而实现自己的量价策略，结合数字手段实现利润在渠道环节分配。由于扫码不充分、兑付不到位等因素导致部分费用沉淀，在需求偏弱情况下沉淀的费用导致渠道和终端压力加剧。此时，适时调整费用结构和结算方式能够一定程度缓解渠道压力。 行业评级：领先大市-A 风险提示：需求不及预期、格局恶化