汽车与零部件：11月重卡批发同比+52%，行业小幅补库

11月重卡批发同比+52%，行业小幅补库 证券研究报告·行业研究·汽车与零部件 证券分析师：黄细里 执业证书编号：S0600520010001联系邮箱：huangxl@dwzq.com.cn联系电话：021-60199793 2023年12月19日 2 报告核心观点 行业总量：11月重卡产批表现符合我们预期，企业&渠道端环比均加库，出口量连续十个月维持2万以上：1）产量：11月重卡行业月度整体产量为7.72万辆，同环比分别+101%/-12%；2）批发：11月重卡批发量为7.11万辆，同环比分别+52%/-12%；3）上险：11月重卡终端销量为4.88万辆，同环比分别+46.6%/-12.0%；综合产批零表现来看，11月季节性因素驱动销售环比略降，但去年同期低基数下，同比高增。4）出口：11月重卡行业出口2.11万辆，同环比分别+27%/-17%；2023年1~11月重卡行业累计出口25.7万辆，同比+27.5%。5）库存：11月重卡行业企业库存环比+6085辆；渠道库存环比+1216辆，企业以及渠道端均加库。展望12月，考虑季节规律需求下降，我们预计重卡行业批发销量为6.65万辆左右，同环比分别+23.2%/-6.4%。 行业结构：新能源渗透率环比小幅上升，重卡行业新能源渗透率9.43%，环比+3.3pct。11月国内重卡行业新能源产品销量为4603辆，行业渗透率为9.43%（含纯电+氢能源+燃料电池），同比+3.3pct，环比+3.3pct。其中纯电重卡销量为4051辆，同环比分别+147.5%/+28.4%；燃料电池重卡销量为552辆，同环比分别+34.0%/+114.8%；天然气重卡销量15157辆，同环比分别 +650.3%/-34.9%，天然气重卡销量占比31.04%，同环比分别+25.0/-10.9pct。11月天然气重卡销量表现环比小幅走弱，主要系行业天然气市场价季节性上行因素影响。 公司维度：11月重卡主要企业批发整体略降，陕重汽/北汽福田表现相对较好.1）批发：11月国内重卡批发销量（含非完整车辆和半挂牵引车）排名前五的企业分别为重汽/一汽/陕重汽/东风/福田，销量分别1.44/1.40/1.31/1.15/0.72万辆，市占率20.2%/19.7%/18.5%/16.2%/10.1%；CR5为84.6%，同环比分别-0.4/-3.1pct，集中度仍较高；2）上险：11月国内重卡终端上险量 （含非完整车辆和半挂牵引车）排名前五的企业分别为东风汽车、一汽集团、中国重汽、北汽福 田和陕西重汽，其市占率分别为21.3%/20.8%/16.8%/10.2%/8.9%，CR5为78.0%，同环比分别 -3.4/-5.3pct，集中度环比小幅下降。