7月经销商库存系数同比+17.2%，皮卡销量同比-10%

行业概括：汽车板块本周下跌3.36%，跑输沪深300指数0.78个百分点。 整车板块下，乘用车子板块下跌7.23%，跑输沪深300指数4.65个百分点，商用车子板块下跌3.68%，跑输沪深300指数1.10个百分点，货车子板块下跌4.12%，跑输沪深300指数1.54个百分点，客车子板块下跌2.82%，跑输沪深300指数0.24个百分点。本周汽车零部件板块下跌1.40%，跑赢沪深300指数1.18个百分点；汽车服务板块下跌0.62%，跑赢沪深300指数1.96个百分点。本周上证综指高于沪深300指数0.78个百分点，汽车板块整体表现有所下滑。 从估值水平来看，截至8月18日，汽车行业PE- TTM 为29.47，较上周下跌1.06。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为25.08、6 9.49和29.76，本周乘用车板块下跌1.96，商用车板下跌2.80，零部件下跌0.45。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现有所下降。其中，智能汽车下跌最大，下跌4.46%；一体化压铸跌幅最大，下跌1.17%； 车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、汽车热管理跌幅为2.36%、2.21%、3.36%、1.27%、0.96%、0.11%。从原材料价格来看，截至8月18日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为18 278.02、67707. 61、3710.60、12441.30点，本周分别变化-0.52%/-0.4 7%/-0.17%/-0.75%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7450元/吨和22.50万元/吨，本周价格分别变化-1.36%/-7.79%。 中国汽车流通协会：7月份汽车经销商综合库存系数为1.7，环比上升25.9%，同比上升17.2%，库存水平在警戒线以上。分品类来看，高端豪华及进口品牌库存系数为1.22，环比上升40.2%；合资品牌库存系数为1.89，环比上升26.8%；自主品牌库存系数为1.69，环比上升18.2%。7月上半月，由于厂商及经销商二季度末冲量透支部分需求，叠加产销节奏放缓、终端市场促销力度有所回收等因素，车市较为平淡。7月下半月，终端销量表现较强，经销商在7月最后一周进行补库，备战8月开学季，总体库存水平有所上升。 乘联会：7月份皮卡市场销售3.9万辆，同比下降10%，环比下降15%。 7月皮卡销量3.9万辆，同环比-10%/-15%，1-7月皮卡销量29.6万，同比-2%。国内市场季节性回落的表现相对平稳，尤其是县乡市场的皮卡销量占 比同比去年增长较平稳，有效的抵冲了大城市的皮卡萎缩。分车企来看，1-7月，长城（11.8万辆，同比+7%）、江淮（3.2万辆，同比+10.3%）、江铃（3万辆，同比-24.1%）的皮卡一超三强的竞争格局相对稳定。 风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不达预期；新能源车技术迭代不及预期。 1.行情回顾 汽车板块表现：汽车板块本周下跌3.36%，跑输沪深300指数0.78个百分点。整车板块下，乘用车子板块下跌7.23%，跑输沪深300指数4.65个百分点，商用车子板块下跌3.68%，跑输沪深300指数1.10个百分点，货车子板块下跌4.12%，跑输沪深300指数1.54个百分点，客车子板块下跌2.82%，跑输沪深300指数0.24个百分点。本周汽车零部件板块下跌1.40%，跑赢沪深300指数1.18个百分点； 汽车服务板块下跌0.62%，跑赢沪深300指数1.96个百分点。本周上证综指高于沪深300指数0.78个百分点，汽车板块整体表现有所下滑。 图表1：汽车二级板块本周涨幅 从估值水平来看，从估值水平来看，截至8月18日，汽车行业PE- TTM 为29.47，较上周下跌1.06。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为25.08、69.49和29.76，本周乘用车板块下跌1.96，商用车板下跌2.80，零部件下跌0.45。 图表2：汽车板块PE- TTM 图表3：乘用车板块PE- TTM 图表4：商用车板块PE- TTM 图表5：汽车零部件板块PE- TTM 热点方向表现：本周汽车相关概念板块表现有所下降。其中，智能汽车下跌最大，下跌4.46%；一体化压铸跌幅最大，下跌1.17%；车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、汽车热管理跌幅为2.36%、2.21%、3.36%、1.27%、0.96%、0.11%。 图表6：汽车热点方向本周涨幅 行业表现：本周上证综指下跌1.80%，5个行业上涨，25个行业下跌。汽车板块下跌3.36%，在30个行业中位居第24名。 图表7：本周行业涨幅 重点个股表现：我们重点关注的汽车个股中，本周整体有所下降。银轮股份、福耀玻璃、华懋科技涨幅居前，分别上涨1.32%、1.13%和0.73%，长安汽车、凯众股份、文灿股份跌幅较大，分别为-8.97%、-10.57%和-12.22%。 图表8：重点个股本周涨幅 原材料价格变动情况：截至8月18日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为18278.02、67707.61、3710.60、12441.30点 ， 本周分别变化-0.52%/-0.47%/-0.17%/-0.75%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7450元/吨和22.50万元/吨，本周价格分别变化-1.36%/-7.79%。 图表9：沪铝指数 图表10：沪铜指数 图表11：螺纹钢指数 图表12：沪胶指数 图表13：PP价格（元/吨） 图表14：99.5%电池级碳酸锂价格（万元/吨） 2.公司重大事项 2.1公司公告回顾 飞龙股份（002536.SZ）：公司于8月15日收到《供应商定点意向书》。根据该意向书显示，公司成为该客户某项目电子水泵总成的供应商，生命周期内预计销售收入1.7亿元。公司将严格按照双方约定的协议、项目进度完成对方协议签订、产品供应等工作。 博俊科技（300926.SZ）：公司于8月15日公布中期报告。报告期内，公司营业收入为10.21亿元，同比增长118.35%；净利润为0.95亿元，同比增长149.35%。 福达股份（603166.SH）：公司于8月15日公布中期报告。报告期内，公司营业收入为6.53亿元，同比增长18.07%；净利润为0.51亿元，同比增长26.44%。 天普股份（605255.SH）：公司于8月16日公布中期报告。报告期内，公司营业收入为1.64亿元，同比增长12.32%；净利润为0.17亿元，同比增长4.15%。 金固股份（002488.SZ）：公司于8月16日收到某国际知名主机厂的定点合同，公司将作为客户的供应商，为其新能源汽车开发阿凡达低碳车轮产品，公司将按照客户的要求完成产品开发和交付工作。 飞龙股份（002536.SZ）：公司于8月18日收到某国内自主品牌公司的项目定点。 根据相关协议显示，公司成为该客户多个项目电子水泵、电子油泵的供应商。生命周期内预计销售收入约5.5亿元。公司将严格按照双方约定的协议、项目进度完成对方协议签订、产品供应等工作。 卡倍亿（300863.SZ）：公司于8月18日公布中期报告。报告期内，公司营业收入为15.67亿元，同比增长29.76%；净利润为0.81亿元，同比增长62.14%。 春风动力（603129.SH）：公司于8月18日公布中期报告。报告期内，公司营业收入为65.06亿元，同比增长32.67%；净利润为5.52亿元，同比增长80.41%。 天润工业（002283.SZ）：公司于8月18日公布中期报告。报告期内，公司营业收入为20.38亿元，同比增长29.69%；净利润为2.12亿元，同比增长61.91%。 文灿股份（603348.SH）：公司于8月18日公布中期报告。报告期内，公司营业收入为25.62亿元，同比增长4.90%；净利润为0.14亿元，同比减少89.79%。 联诚精密（002921.SZ）：公司于8月18日公布中期报告。报告期内，公司营业收入为5.81亿元，同比减少9.91%；净利润为-0.02亿元，同比减少107.10%。 东方时尚（603377.SH）：公司于8月18日公布中期报告。报告期内，公司营业收入为5.01亿元，同比减少1.37%；净利润为0.05亿元，同比减少71.61%。 福耀玻璃（600660.SH）：公司于8月18日公布中期报告。报告期内，公司营业收入为150.31亿元，同比增长16.49%；净利润为28.36亿元，同比增长19.07%。 云内动力（000903.SZ）：公司于8月18日公布中期报告。报告期内，公司营业收入为29.31亿元，同比减少3.62%；净利润为-1.87亿元，同比增长40.19%。 北特科技（603009.SH）：公司于8月18日公布中期报告。报告期内，公司营业收入为8.51亿元，同比增长8.88%；净利润为0.19亿元，同比减少27.81%。 电科芯片（600877.SH）：公司于8月18日公布中期报告。报告期内，公司营业收入为5.67亿元，同比减少18.29%；净利润为0.54亿元，同比减少30.35%。 华阳集团（002906.SZ）：公司于8月19日公布中期报告。报告期内，公司营业收入为28.68亿元，同比增长15.39%；净利润为1.82亿元，同比增长11.64%。 福田汽车（600166.SH）：公司于8月19日公布中期报告。报告期内，公司营业收入为288.45亿元，同比增长24.47%；净利润为6.06亿元，同比增长177.88%。 湖南天雁（600698.SH）：公司于8月19日公布中期报告。报告期内，公司营业收入为2.30亿元，同比增长43.2%；净利润为0.01亿元，同比增长798.55%。 科博达（603786.SH）：公司于8月19日公布中期报告。报告期内，公司营业收入为19.61亿元，同比增长32.09%；净利润为2.76亿元，同比增长38.27%。 菱电电控（688667.SH）：公司于8月19日公布中期报告。报告期内，公司营业收入为4.72亿元，同比增长30.87%；净利润为0.31亿元，同比减少47.72%。 2.2公司相关新闻 8月18日，沃尔沃汽车宣布大中华区销售公司总裁钦培吉即将离职。现任沃尔沃汽车日本总经理裴马丁(Martin Persson)将在中国负责领导沃尔沃汽车大中华区销售公司的商业运营。（来源：中华网汽车） 8月16日，比亚迪旗下专业个性化品牌方程豹及首款车型豹5正式发布，同时，豹8概念车“SUPER 8”以及豹3所共同构成的“583”硬派家族同步亮相。（来源：盖世汽车网） 8月17日，长安汽车与华为签署全面持续深化战略合作框架协议，长安汽车董事长、党委书记朱华荣与华为副董事长、轮值董事长徐直军座谈并见证签约，共同推进新技术突破和应用，加速智能电动时代的到来。（来源：搜狐） 8月15日消息，长安汽车已提交投资促进申请，将在泰国建设一家电动汽车和混合动力汽车生产工厂，投资金额为88亿泰铢（约合2.5亿美元），一期年产能为10万辆。（来源：盖世汽车网） 8月14日，恒大汽车发布公告称，获得总部位于阿联酋迪拜的纽顿集团(Nadaq:NWTN)约5亿美元战略投资。（来源：盖世汽车网） 2.3新能源汽车 8月16日，2023宁德时代在福州举行发布会，正式推出旗下全新产品“神行超充电池”。据介绍，这款全新电池可实现“充电10分钟，行驶400公里”的效果，并且在低温环境中也能完成快充，30分钟补能80%。神行超充电池将在今年年底量产，2024年一季度完成配套上市。（来源：太平洋汽车） 8月14日，特斯拉官宣，8月14日起，Model Y长续航版起售价从31.39万元调整为29.99万元，Model Y高性能版从36.39万元调整为34.99万元。（来源：盖世汽车网） 2.4智能汽车和车联网