通信行业周报：AI领域光通信需求向上趋势明显，星链“直连小区”卫星发射在即

通信行业行情回顾与展望

行业表现概览

• 本周表现：本周通信行业（申万）下跌了2.33%，在所有一级行业中排名第二十五，其涨幅跑输了沪深300指数（-1.70%）0.63个百分点，以及跑输了创业板指数（-2.31%）0.03个百分点。
• 年度表现：今年以来，通信行业（申万）上涨了26.77%，显著优于沪深300指数（-13.69%）40.46个百分点，以及创业板指数（-21.23%）48.00个百分点。
• 估值对比：截至本周末，通信行业（申万）的市盈率（TTM）为29.27倍，沪深300指数为10.56倍，创业板指数为27.25倍。

市场动态与关注点

• 光互联与AI领域：光互联进入百花齐放的新阶段，解决方案、标准和算力芯片的创新驱动市场需求增长。
  • 解决方案：谷歌发布Gemini和TPUv5p，强调了光模块+交换机的传统互联技术之外的增量，尤其是OCS（Optical Channel Switching）的作用。
  • 互联标准：AMD推动以太网标准在AI基础设施领域的应用，与博通、思科等巨头组成的超以太网联盟旨在完善以太网标准，以适应AI等新兴场景需求。
  • 算力芯片竞争：AMD推出MI300X GPU，获得微软、甲骨文等头部客户认可，可能影响英伟达的GPU生态。Intel的Gaudi3和英伟达计划推出的B100新品，预示着算力单元竞争将更加激烈。

重点关注企业

• 光器件与光模块：建议关注天孚通信、中际旭创、新易盛、源杰科技等企业在光器件、光模块方面的竞争优势。

星链进展与展望

• 星链“直连小区”：星链获得FCC批准测试手机直连卫星方案，计划于2023年12月28日发射包含“直连小区”卫星在内的21颗卫星，开启大规模发射计划。此举有望拓展星链在C端的应用场景，加速卫星通信在普通用户中的渗透率提升。

持续跟踪公司与风险提示

• 推荐公司：中国电信、中国移动、中国联通等运营商；共进股份、紫光股份、中兴通讯、锐捷网络等设备及代工企业；中际旭创、天孚通信、新易盛、源杰科技等光模块、光器件、光芯片企业；铖昌科技、上海瀚讯等卫星通信相关企业；盛路通信等天线及射频企业；拓邦股份、和而泰等控制器企业；广和通、移为通信等物联网模组企业；奥飞数据、光环新网、科华数据等IDC企业；七一二等军工通信企业；亿联网络等会议系统企业；梦网科技等5G消息企业；润建股份等通信网络管维企业。
• 风险提示：全球宏观经济波动、AI应用及产业发展不确定性、卫星通信产业前景、市场竞争加剧等风险。