行业要闻追踪:《算力基础设施高质量发展行动计划》发布。《行动计划》在算力规模、智算算力占比、运算力、应用侧等方面均给出了明显的定量计划,有望加快国内AI产业的发展,同时AI应用端的推动也有望带动以服务器-交换机-光模块为核心的算力基础设施长期需求。 华为发布5G-A全系列解决方案。5.5G的速率增强主要依靠超大带宽、ELAA(超大规模天线阵列)、载波聚合等技术。华为5G-A新方案在产品方面的升级有望驱动整体行业发展,建议关注基站侧PA、滤波器、天线等元器件核心供应商。同时,本周工信部批复5G-R试点频段,5G专网应用逐步落地,5.5G的网络特性也有助于进一步推动5G其他应用和生态发展。 星链推出手机直连卫星业务。星链手机直连卫星业务方案适用于现有的LTE手机,预计2024年实现短信发送、2025年实现语音通话和数据传输,并支持IOT(物联网)。总体来看,包括此前华为Mate60发布等手机直连卫星应用持续落地,卫星互联网应用正逐步加速,推荐关注卫星互联网产业链。 行业重点数据追踪:1)运营商数据:据工信部,截至2023年8月,5G移动电话用户达7.14亿户,占移动电话用户的41.7%;2)5G基站:截至2023年8月,5G基站总数达313.8万个;3)云计算及芯片厂商:23Q2国内三大云厂商资本开支合计126.5亿元(同比-22%,环比+54%);23Q2海外三大云厂商及Meta资本开支合计335.0亿美元(同比-9%,环比-1%)。2023年9月,服务器芯片厂商信骅实现营收3.22亿新台币(同比-32.2%,环比+32.1%)。 行情回顾:本周通信(申万)指数下跌0.05%,沪深300指数下跌0.58%,板块表现强于大市,相对收益0.53%,在申万一级行业中排名第7名。在我们构建的通信股票池里有176家公司(不包含三大运营商),本周平均涨跌幅为3.95%,各细分领域中,5G板块领涨,涨幅为9.3%。 投资建议:把握海风复苏机遇,关注AI算力、卫星互联网高景气度赛道 1)光纤光缆:多地近期加速海风项目用海审批加速及启动,相关企业有望迎来业绩复苏增长,目前该子领域估值处于过去3年低位。建议关注海风海缆企业(中天科技、亨通光电等)。 2)AI算力:AI相关通信设备商三季度业绩有望进一步加速,建议关注ICT设备(紫光股份、中兴通讯、锐捷网络、菲菱科思等),光器件光模块(中际旭创、天孚通信等),IDC温控(英维克、申菱环境等)。 3)卫星互联网:政策持续催化,民营企业参与度有望提升。建议关注卫星通信载荷(铖昌科技、信科移动、国博电子等)。 2023年10月份的重点推荐组合:中国移动、中际旭创、中天科技、英维克、铖昌科技、亿联网络、润泽科技。 风险提示:AI发展不及预期、资本开支不及预期、宏观环境变化 产业要闻追踪 (1)《算力基础设施高质量发展行动计划》发布 事件: 10月8日,工业和信息化部、中央网信办、教育部、国家卫生健康委、中国人民银行、国务院国资委等六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》,该计划给出了2023-2025年在算力基础设施方面的相关规划,到2025年,在计算力方面,算力规模超过300EFLOPS,智算算力占比达到35%,东西部算力平衡协调发展。运载力方面,国家枢纽节点数据中心集群间基本实现不高于理论时延1.5倍的直连网路传输,重点应用场所光传送网(OTN)覆盖率达到80%。在应用赋能方面,打造一批算力新业务、新模式、新业态。 中国电信公示2023-2024年AI算力服务器集采的中标候选人,超聚变、华鲲振宇等中标。 表1:中国电信AI算力服务器(2023-2024年)集采及中标候选人 点评: 亮点一:《算力基础设施高质量发展行动计划》发布 10月8日,工业和信息化部、中央网信办、教育部、国家卫生健康委、中国人民银行、国务院国资委等六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》,规划重点围绕计算力、运载力、存储力和应用赋能四个方面进行展开,并给出了明确的量化目标。主要目标如下: 到2025年:1)计算力方面,算力规模超过300EFLOPS,智能算力占比达到35%,东西部算力平衡协调发展;2)运载力方面,国家枢纽节点数据中心集群间基本实现不高于理论时延1.5倍的直连网络传输,重点应用场所光传送网(OTN)覆盖率达到80%,骨干网、城域网全面支持IPv6,SRv6等创新技术使用占比达到40%;3)存储力方面,存储总量超过1800EB,先进存储容量占比达到30%以上,重点行业核心数据、重要数据灾备覆盖率达到100%;4)应用赋能方面,打造一批算力新业务、新模式、新业态,工业、金融等领域算力渗透率显著提升,医疗、交通等领域应用实现规模化复制推广,能源、教育等领域应用范围进一步扩大。每个重点领域打造30个以上应用标杆 在具体执行方面,该规划发布了具体的算力基础设施高质量发展指标,涉及计算力、运载力和存储力三方面。根据具体指标来看,AI相关硬件指标均有明确提升规划。1)智能算力占比预计从2023年25%提升到2025年的35%,根据该比例可以测算出2023-2025年智能算力规模分别为55/78/105EFLOPS,对应2024-2025年同比增速分别为42%/35%; 2)智能计算中心建设保持稳步增长:2023-2025年规划为30/40/50个; 3)先进存储(主要用于AI需求)占比从2023年25%提升到2025年的30%。 图1:算力基础设施高质量发展指标 应用端:工业、教育、金融、交通、医疗和能源是重点行业。在算力应用进展方面,提出了六大重点行业,其中1)工业端主要针对智慧工厂、新工业化等方面: 2)教育端主要用于支撑重点项目或者课题的开发与创新等方面;3)金融领域主要赋能资源高效管理、低时延业务等场景;4)交通领域重点面向智慧交通市场; 5)医疗领域重点统筹建设国家和省级医疗大数据中心和基础卫生健康边缘数据中心建设等;6)能源领域重点加快能源算力应用中心建设等。 图2:算力网络在园区应用示意图 亮点二:AI算力建设规模对应采购量计算 参照2023年中国电信、中国联通AI算力服务器集中采购情况,主要采用两类AI服务器,分别是英伟达H800和华为昇腾910。 假设一:AI算力建设使用英伟达H800系列 2023-2025年根据规划建议测算出的AI算力规模分别为55/78/105EFLOPS,假设基于FP16位。 单张H800算力参考电信采购数据为989TFLOPS,对应单台H800算力(8卡配置)约为7.9PFLOPS,单位换算1EFLOPS=1000PFLOPS。 因此可测算出2023-2025年所需H800的台数分别为:0.70/0.99/1.33万台。 结合此前深度报告《云基建专题(三):AI驱动下光模块趋势展望及弹性测算》比例可知服务器和800G光模块的比例为1:12,因此可以测算出2023-2025年需要的800G光模块分别为:8.35/11.85/15.95万只。 假设二:AI算力建设使用华为昇腾910系列 2023-2025年根据规划建议测算出的AI算力规模分别为55/78/105EFLOPS,假设基于FP16位。 单张昇腾910卡的算力为320TFLOPS(FP16位),假设同样采用8卡配置,预计一台服务器算力约为2.56PFLOPS,单位换算1EFLOPS=1000PFLOPS 因此可测算出2023-2025年所需8卡昇腾服务器的台数分别为:2.15/3.05/4.10万台 如果假设昇腾采用类似无收敛架构,考虑到华为800G交换机还未进入放量阶段,我们假设采用400G光模块,按照无收敛结构同时网络结构第一层使用铜缆方案,则服务器:400G光模块=1:32。 则可以测算出2023-2025年需要的400G光模块分别为:68.75/97.50/131.25万只。 投资额测算: 基于以下假设: 1)关于英伟达版本服务器:交换机:800G光模块对应比例参考此前发布的深度报告《云基建专题(三):AI驱动下光模块趋势展望及弹性测算》结论为1:0.375:12 2)关于华为昇腾方案服务器:交换机:光模块比例,假设使用400G光模块和400G交换机,光模块层面假设三层网络结构第一层使用铜缆方案同时采用无收敛网络结构,则服务器:400G光模块方案=1:32;交换机用量通过连接端口数进行测算,服务器:交换机端口数比例=1:40;单端口价格参考IDC交换机端口价格预测数据2023年为346美金(汇率按照1:7简单假设)对应人民币为0.24万元。 3)各硬件环节单价为基于当前市场情况进行的假设,并粗略假设各环节单价每年年降幅度为10%。 4)关于智算中心总投资额测算,参考中商产业研究院的数据,中国数据中心IT设备中,服务器成本占比最多,达69%。根据该比例测算出对应需要的总硬件设备投资额。 表2:基于英伟达和华为方案智算算力硬件投资测算 投资建议:《算力基础设施高质量发展行动计划》的发布有望加快国内AI硬件基础需求释放,包括服务器、交换机、光模块等环节。建议重点关注:光模块及光器件、光芯片环节【中际旭创】、【天孚通信】、【光库科技】等;国内ICT领先企业【紫光股份】、【锐捷网络】、【中兴通讯】、【菲菱科思】等。 (2)工信部推进卫星互联网准入制度改革,星链计划手机直连卫星 事件: 10月7日,工信部公开征求对《关于创新信息通信行业管理优化营商环境的意见(征求意见稿)》的意见(下称《意见稿》)。《意见稿》从持续优化高效开放统一的准入环境、积极营造健康公平有序的竞争环境、加快构建规范透明可预期的监管环境、着力打造便捷可靠优质的服务环境和组织保障等五大方面提出了十六项具体措施。其中,包括要扩大电信业务开放。有序扩大电信业务对外开放,探索在自由贸易港等地区先行先试,试点扩大开放增值电信业务。统筹推进电信业务向民间资本开放,加大对民营企业参与移动通信转售等业务和服务创新的支持力度,分步骤、分阶段推进卫星互联网业务准入制度改革,不断拓宽民营企业参与电信业务经营的渠道和范围。 10月11日,SpaceX星链官方网站全新推出星链直连手机业务,其适用于现有的LTE手机。无需更改硬件、固件或特殊应用程序,即可通过星链发送文本、语音和数据。 点评: 亮点一:手机直连卫星应用加速 SpaceX星链官方网站全新推出星链直连手机业务。根据SpaceX官网信息,其适用于现有的LTE手机。无需更改硬件、固件或特殊应用程序,即可通过星链发送文本、语音和数据。预计2024年实现短信发送,2025年实现语音通话和上网(Data),同年分阶段实现IOT(物联网)。初期支持的运营商包括:T-MOBILE(美国)、OPTUS(澳大利亚)、ROGERS(加拿大)、ONENZ(新西兰)、KDDI(日本)、SALT(瑞士)。 图3:星链推出直连手机业务 图4:星链直连手机服务时间表 星链直连手机服务需要专门配备具有Direct to Cell功能的LEO卫星。对比此前华为连接天通卫星在手机天线等方面的优化,星链直连手机业务主要对卫星载荷进行升级,需要发射专门配备具有DirecttoCell功能的LEO卫星。Starlink称这些卫星具有先进的eNodeB调制解调器,其作用就像太空中的手机信号塔,允许类似于标准漫游合作伙伴的网络集成。在轨道上,卫星将立即通过星间激光链路接入星座,以提供覆盖全球的无死角连接。 SpaceX直接发射到手机的星链卫星最初将在猎鹰9上发射,此后是星舰。 图5:星链直连卫星需要扩充具有Direct toCell功能的卫星 Mate60Pro发布直连“天通一号”卫星,电信推出卫星通话套餐。8月29日华为首发Mate60Pro,该手机具备连接高轨通信卫星“天通一号”。与之相配,中国电信“手机直连卫星”服务上线,除物联网卡和174号段以外的所有电信套餐均可办理,无需换卡或换号,开通直连卫星功能即可使用,即开即用。