通信行业周报2024年第1期：星链发手机直连卫星，数据要素行动计划发布

行业要闻追踪：首批手机直连星链卫星成功发射。根据此前规划，手机直连星链业务（DirecttoCell）将于2024年开始落地服务，首批卫星将用于在美国地区进行服务测试，并计划在未来6个月内发射840颗DTC卫星。目前，FCC批准该服务通过T-Mobile频段面向4G终端提供直接卫星服务，与地面蜂窝网络构成互补关系。手机直连卫星等面向民用市场的卫星互联网应用正开始加速落地发展，关注后续产业进展以及国内卫星互联网建设进度。 《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》正式印发。行动计划重点面向智能制造等领域推动数据要素与其他要素结合，发挥数据要素乘数效应。随着国家围绕数据要素的顶层设计持续完善，相关政策逐步出台，数据要素实践有望加速发展。建议关注深度参与数据要素产业链的运营商。 行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部，截至2023年11月，5G移动电话用户达7.71亿户，占移动电话用户的44.7%；2）5G基站：截至2023年11月，5G基站总数达328.2万个；3）云计算及芯片厂商：23Q3，国内三大云厂商资本开支合计156.5亿元（同比+1%，环比+24%）；海外三大云厂商及Meta资本开支合计372.1亿美元（同比-6%，环比+11%）。2023年12月，信骅实现营收3.19亿新台币（同比-18.5%，环比-6.8%）。 行情回顾:本周通信（申万）指数下跌4.30%，沪深300指数下跌1.69%，板块表现弱于大市，相对收益-2.61%，在申万一级行业中排名第28名。在我们构建的通信股票池里有178家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为-5.34%，各细分领域普遍下跌。 投资建议：关注算力与卫星主线，兼顾运营商与低估值板块 （1）长期视角，全球AI算力建设持续，产业趋势确定，持续关注算力基础设施：光器件光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信、长光华芯等），液冷（英维克、申菱环境等）。 （2）中期视角，国内卫星互联网组网进程加速，同时星链持续推进，建议关注板块回调后机会：卫星载荷（铖昌科技、国博电子等）、卫星终端（海格通信等）及其他卫星平台、运载、地面核心网等产业环节。 （3）短期视角，一方面，运营商推进高质量发展，分红率提升，具备高股息属性，关注后续数据要素资产化估值催化，建议关注三大运营商； 另一方面，当前部分板块估值水平已达历史底部水平，优质公司的长期投资价值凸显，如移远通信、拓邦股份、中天科技等。 2024年1月份的重点推荐组合为：中国移动、海格通信、英维克、拓邦股份、中际旭创、中天科技、移远通信 风险提示：AI发展不及预期、资本开支不及预期、宏观环境变化 产业要闻追踪 （1）星链发射首批直连手机卫星 事件：2024年1月2日19时44分（PST），美国太空探索技术有限公司（SpaceX）从加州范登堡太空军基地（Vandenberg SFB,CA）SLC-4E成功发射7-9组21颗Starlink V2-mini卫星 。 本次任务成功将首批6颗手机直连（direct-to-cell,DTC）星链卫星送入停泊轨道，卫星在停泊轨道通过自检后，将依靠自身的霍尔电推系统进行轨道提升，并进入最终运行轨道。 点评： 亮点一：星链发射首批直连手机卫星 星链发射首批直连手机卫星，星链计划于2024年实现短信发送，2025年实现语音通话和上网（Data），同年分阶段实现IOT（物联网）。北京时间2024年1月3日，星链卫星发射首批6颗手机直连星链（Direct To Cell）卫星，首批卫星将用于在美国地区测试相关服务。 图1：星链直连手机服务时间表 图2：直连星链功能发射新卫星 SpaceX于2023年12月1日，获得FCC的“部分批准，部分推迟（grantinpart,deferin part）”的蜂窝网卫星试验授权许可。该授权允许SpaceX在美国本土使用T-Mobile移动通信公司的1910-1915MHz和1990-1995MHz通信频段在国内24个位置向支持LTE标准的普通手机提供直连服务，试验延续6个月，在此期间允许SpaceX发射840颗支持手机直连（DTC）的星链卫星。 星链手机直连星天线阵面采用多单元相控阵天线，并配备先进的eNodeB调制解调器。功能就像太空中的手机基站，允许其与地面移动运营商按照标准漫游合作伙伴模式实现漫游接入。SpaceX将以天基移动通信运营商的身份，在缺少地面基站接入的区域，提供天基手机漫游接入服务。 根据马斯克介绍，手机直连星链业务可兼容现有各类4G终端，相关卫星单波束容量约7Mb，与现有的地面蜂窝网络并非竞争关系。 图3：手机直连星链业务与地面蜂窝网络非竞争关系 图4：首批DirecttoCell星链卫星发射入轨 运载能力方面：2023年，SpaceX共完成96次发射以及2次星舰试飞，平均每3.8天发射一次；实现99次回收一级火箭，成功率100%；实现97次复用一级火箭，总计重复使用一级火箭次数231次。截至2023年12月31日，SpaceX一级火箭成功回收次数259次，其中陆上回收56次、海上回收203次，其中编号为B1058一级火箭实现了第19次飞行第19次回收，打破纪录。 图5：SpaceX历年火箭发射记录 图6：SpaceX复用回收一级火箭情况 在轨卫星方面：2023年星链卫星共完成发射63批次，累计发射星链卫星1962颗。 截至2023年12月31日，SpaceX已累计发射133批、超过5600颗星链卫星，包括最初2颗Tintin丁丁测试卫星、1批0.9版卫星（60颗）、30批1.0版卫星（1678颗，含2批极轨道卫星13颗）、58批1.5版卫星（2982颗）、43批2.0mini版卫星（936颗）。 图7：星链历史卫星发射情况 用户数方面：目前星链用户规模已突破230万，正式落地70个国家，根据估算预计今年星链收入在30-40亿美元区间。 图8：星链用户数规模（万名） 关注星舰发射、手机直连星链等后续规划布局。2023年，SpaceX完成两次星舰试飞，据SpaceX Starbase总经理凯西・勒德斯（Kathy Leuders）正加速扩大其在美国得克萨斯州博卡奇卡（BocaChica）的园区规模，推进第3/4次Starship发射，关注星舰后续发射进展。 图9：2023年SpaceX完成两次星舰试飞 图10：星舰试飞在2024年将继续推进 从星链进展出发，我国建设低轨卫星星座系统具有紧迫性。由于轨道位置同样排他性和稀缺性，星链的高密度、快速发射对于建设我国自主的低轨卫星星座具有时间紧迫性的要求，有望推动我国低轨卫星建设持续加速和落地。 表1：全球主要卫星星座计划 亮点二：国内卫星互联网建设持续推进 从政策指导，到卫星、终端等产业各环节均在加速推进国内卫星互联网建设： （1）政策方面，近期上海、重庆、深圳、成都等地均出台政策、设立产业基金支撑卫星互联网行业发展。 表2：卫星互联网产业政策 （2）卫星侧，星网试验星稳步发射，下一代卫星研制设计已启动。2023年以来，我国已完成数次卫星互联网试验星的发射；近期格思航天G60卫星数字工厂正式投产，G60卫星互联网首颗商业卫星下线；同时面向下一代卫星，如银河航天正在开展新一代通信卫星的研制工作，将支持手机直连卫星。 表3：2023年星网卫星技术试验星多次发射 图11：格斯航天G60卫星工厂投产 图12：银河航天正在开展新一代通信卫星的研制工作 （3）运载能力方面，国内逐步提升，近期文昌商业航天发射场稳步推进。海南国际商业航天发射中心是我国首个开工建设的商业航天发射场。12月29日，其一号发射工位正式竣工，一号发射工位包含固定勤务塔、发射台等11类设备设施，和传统发射工位相比，取消了导流槽、采用模块化钢结构发射塔架方案，建设周期缩短了一半。首次采用地面导流锥排导、挤压式喷水降温降噪等多项先进技术，攻克了“7天发射、7天恢复”的难题。二号发射工位正在建设。目前二号发射工位已完成导流槽主体封顶，计划2024年2月10日完成土建施工，5月底完成设备现场安装调试。技术区三平厂房等配套设施建设正在有序推进，计划2024年9月底完成建设。 图13：文昌商业航天发射场一号工位 图14：文昌商业航天发射场二号工位建设中 火箭侧，民营火箭也持续进展。近期，民营火箭公司进展不断，例如星际荣耀自主研发的液氧甲烷可重复使用验证火箭“双曲线二号”在我国酒泉卫星发射中心点火升空；星云一号有望于2024年在海南商业航天发射场完成试验箭首飞。 图15：双曲星二号验证火箭完成垂直起降飞行试验 （4）终端侧，华为、电信已推出手机直连卫星手机，OPPO等其他厂商即将跟进。 自华为Mate60支持手机直连卫星后，中国电信也正式发布天翼铂顿S9卫星手机，内置卫星天线，可在普通手机形态和卫星电话之间切换，无需换卡换号即可使用，随时可拨打接听卫星电话、接发卫星短信。除此以外，OPPO、中兴、小米、VIVO等厂商均表示将实现手机直连卫星，产业规模有望持续扩大。 图16：电信发布5G卫星手机系统展示 图17：天翼铂顿S9主要功能 图18：OPPO下一代Find将支持卫星通讯 图19：中兴通讯卫星通讯版本的Axon50 Ultra 投资建议：根据此前规划，手机直连星链业务（Direct to Cell）将于2024年开始落地服务，首批卫星将用于在美国地区进行服务测试，并计划在未来6个月内发射840颗DTC卫星。目前，FCC批准该服务通过T-Mobile频段面向4G终端提供直接卫星服务，与地面蜂窝网络构成互补关系。手机直连卫星等面向民用市场的卫星互联网应用正开始加速落地发展，关注后续产业进展以及国内卫星互联网建设进度。 （2）“数据要素×”三年行动计划发布 事件：国家数据局4日发布消息，国家数据局等17部门近日联合印发《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》（以下简称计划），旨在充分发挥数据要素乘数效应，赋能经济社会发展。 亮点一：“数据要素×”三年行动计划发布 “数据要素×”三年行动计划正式发布。12月15日，国家发改委向社会公开征求《“数据要素X”三年行动计划（2024-2026年）（征求意见稿）》（以下简称《计划》）意见，至1月4日，计划正式引发。作为国家数据局成立后正式挂牌成立后的首个政策，该计划旨在从供需两端发力，围绕着提升供给质量、打通流通障碍、加强场景需求牵引等方面，促进智能制造、智慧农业、商贸流通、交通运输、金融服务、科技创新、文化旅游、医疗健康、应急管理、气象服务、智慧城市以及绿色低碳等行业数据要素价值释放。 《计划》总体目标为：到2026年底，数据要素应用广度和深度大幅拓展，在经济发展领域数据要素乘数效应得到显现，打造300个以上示范性强、显示度高、带动性广的典型应用场景，涌现出一批成效明显的数据要素应用示范地区，培育一批创新能力强、成长性好的数据商和第三方专业服务机构，形成相对完善的数据产业生态，数据产品和服务质量效益明显提升，数据产业年均增速超过20%，场内交易与场外交易协调发展，数据交易规模倍增，推动数据要素价值创造的新业态成为经济增长新动力，数据赋能经济提质增效作用更加凸显，成为高质量发展的重要驱动力量。 图20：《计划》正式印发 图21：《计划》总体目标 国家数据局持续推进国内数据要素建设落地。例如，此前国家数据局提出数据要素基础设施建设。数据基础设施是从数据要素价值释放的角度出发，在网络、算力等设施的支持下，面向社会提供一体化数据汇聚、处理、流通、应用、运营、安全保障服务的一类新型基础设施，是覆盖硬件、软件、开源协议、标准规范、机制设计等在内的有机整体。国家数据局将加快推进数据基础设施的建设工作。 其中，通信产业视角，数据基础设施主要包括： （1）网络设施：以5G、高速光纤、IPv6、下一代互联网、卫星互联网等为代表，叠加物联网、区块链、标识编码和解析等一系列技术，可以对多源、多维数