白酒奋力前行，大众品积极调整迎机遇

白酒与大众品行业周报概览

主要趋势与事件：

白酒行业：

• 五粮液：经销商开始签订新财年合同，采取谨慎态度，初步计划量为2023年的80%，旨在缓解经销商压力。此策略既为明年开门红做好准备，也为潜在的提价或增产留有余地。
• 山西汾酒：召开全球经销商大会，强调市场结构优化，中高端产品占比提升，推出青花汾酒战略，以推动高端市场的发展。
• 酒鬼酒：进入主动调整期，聚焦营销组织优化和模式变革，预计2024年成为其新的起点。

大众品行业：

• 啤酒：百威与太古可口可乐合作，旨在强化非现饮渠道和下沉市场的布局，通过渠道互补和产品组合的优化，提升市场竞争力。

燕京啤酒：持续优化产品结构，强化内部能效，通过多品牌组合策略和大单品战略，提升中高档产品占比。

巴比食品：面临全国布局和门店下沉初期的挑战，关注单店企稳和产能消化带来的潜在增长点。

投资建议与风险提示：

• 白酒：推荐茅台、山西汾酒、泸州老窖、古井、今世缘、五粮液、迎驾等公司。
• 大众品：推荐安井、青啤、燕京啤酒、华润啤酒、天味、劲仔、巴比、千禾、伊利、颐海、中炬、海天等。
• 关注：成本改善机会，如绝味、洽洽、安琪等公司。
• 风险提示：渠道调研样本偏差、信息更新滞后、疫情扩散、外资流出、政策变动。

行业展望：

• 白酒行业经过2-3年的调整后，商家积极去库存，食品企业调整策略，当前板块负债率低，增速较高，估值合理，建议积极布局。
• 预计短期内市场波动，但长期看好，部分公司有望获得超额收益。

投资评级：

• 股票评级：买入（预期未来6-12个月相对基准指数涨幅15%以上），增持（预期涨幅5%-15%），持有（预期涨幅-10%至+5%），减持（预期跌幅10%以上）。
• 行业评级：增持（预期对基准指数涨幅10%以上），中性（预期涨幅-10%至+10%），减持（预期跌幅10%以上）。

请注意，本报告基于公开资料和实地调研，结论可能随时间和信息更新而有所调整。投资决策需考虑个人风险承受能力及市场环境变化。