食品饮料行业周报：白酒春节动销向好，大众品迎开门红

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 白酒春节动销向好 大众品迎开门红 [Table_IndRank] 行业评级：增 持 报告日期： 2021-02-22 [Table_Chart] 行业指数与沪深300走势比较 [Table_Author] 分析师：文献 执业证书号：S0010520060002 邮箱：wenxian@hazq.com 联系人：姚启璠 执业证书号：S0010120040033 邮箱：yaoqf@hazq.com 联系人：余璇 执业证书号：S0010119070016 邮箱：yuxuan@hazq.com [Table_Report] 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 市场表现 上周食品饮料板块指数整体下跌3.1%，在申万一级子行业排名倒数第二，分别落后沪深300指数、上证综指2.6%、4.2%。子行业中，调味发酵品（-6.7%）、其他酒类（-4.7%）、白酒（-3.9%）、啤酒（-2.4%）、肉制品（-1.7%）、食品综合（-0.6%）呈下跌态势，葡萄酒（3.5%）、乳品（3.6%）、软饮料（5.3%）、黄酒（9.0%）呈上涨态势。 ⚫ 投资推荐 白酒：茅台市场需求旺盛，二季度普五批价有望上攻千元关卡，国窖存涨价预期，叠加需求旺盛，批价亦看涨。一季报高端酒确定性仍强，建议关注高端茅台、五粮液、泸州老窖，及次高端地产酒龙头洋河股份、山西汾酒。 大众品：当下原奶价格上涨，伊利股份对基础白奶产品提价3-5%，整个乳制品行业促销力度减弱，行业竞争趋向缓和，伊利净利率水平有望提升，且根据渠道调研反馈20Q4和21Q终端动销良好，推测公司业绩同比恢复良好。受益春节送礼和宅家需求，休闲零食需求较好，洽洽食品1月销售开门红，其中坚果表现亮眼；散装市场也销售旺盛，盐津铺子和甘源食品中岛引流效果强劲。 ⚫ 行业重点数据 白酒方面：近期酒厂要求经销商100%拆箱销售以来，茅台酒整箱批价在3100元上方震荡；五粮液批价经历旺季考验，稳于970元上方，国窖1573批价稳于860元/瓶。 食品方面：2月20日，小麦价格为2,585元/吨，玉米价格为2,985元/吨，大豆价格为4,763元/吨，2月18日，食糖价格为5.3元/公斤。2月19日，仔猪、猪肉价格较上周变动不大。2月3日，生鲜乳价格为4.3元/公斤，奶粉价格基本维持不变。 ⚫ 产业新闻 预调酒品牌「WAT」完成千万级人民币Pre-A轮融资，台北已有一家线下门店，大陆体验门店将在今年Q2开设，分60平米/150平米两种店型。 从销售额来看，2020年碳酸饮料成为全球第一大软饮料类别，占据35.28%的份额;包装饮用水以及果汁饮料为第二、第三大软饮料分类。 2月18日晚，世界食品巨头雀巢集团公布了2020年全年业绩：婴幼儿配方奶粉销量在下滑，但宠物业务却持续双位数增长。 ⚫ 风险提示 国内疫情防控长期化的风险；重大食品安全事件的风险；重大农业疫情风险 -50%0%50%100%150%200%250%食品饮料（申万）沪深300 [Table_IndNameRptType] 食品饮料 行业研究/行业周报 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 19 证券研究报告 正文目录 1 市场表现 .............................................................................................................................................................................. 4 1.1 板块表现 ................................................................................................................................................................................ 4 1.2 个股表现 ................................................................................................................................................................................ 5 2 投资推荐 .............................................................................................................................................................................. 6 2.1 投资建议 ................................................................................................................................................................................ 6 2.2 核心跟踪公司最新观点 ........................................................................................................................................................ 6 2.2.1洋河股份：董事会换届，新一轮成长周期可期 ......................................................................................................... 6 2.2.2克明面业：成本蓄势，品类并进，重回增长快车道 ................................................................................................. 6 2.2.3 今世缘：十三五稳健收官，十四五看V系引领品牌向上 ....................................................................................... 7 2.2.4 巴比食品：省外收购，加快异地扩张步伐 ................................................................................................................ 7 3 产业链数据 .......................................................................................................................................................................... 9 4 公司动态 ............................................................................................................................................................................ 14 5 行业要闻 ............................................................................................................................................................................ 14 春节巧克力热销，巧克力企业去年注册量下降13% ............................................................................................................. 14 预调酒品牌「WAT」完成千万级人民币PRE-A轮融资 ........................................................................................................ 15 元气森林控股网红咖啡品牌 ..................................................................................................................................................... 15 软饮料行业可口可乐称霸全球 ................................................................................................................................................. 15 雀巢2020年报出炉：中国市场奶粉降、狗粮增 ................................................................................................................... 15 6 重大事项更新：重要公告/限售解禁/定期报告/股东会/定增进度 ................................................................................. 17 6.1 未来一月重要事件备忘：财报披露/限售股解禁/股东会 ............................................................................................... 17 6.2 公司定增状态备忘 .............................................................................................................................................................. 17 风险提示： .......................................................................................................................................................................