交通运输行业周报：燃油附加费下调，降低成本提升出行意愿

燃油附加费下调，旅客出行成本降低。根据新闻报道，自2023年12月5日（出票日期）起，燃油费价格将进一步下调。成人旅客800公里（含）以下航线每位旅客收取50元燃油附加费，800公里以上航线每位旅客收取90元燃油附加费，相较于调整前分别降低了10元和20元，有利于减轻旅客出行成本，提高旅客出行意愿。今年来燃油附加费已多次变动，就航司而言，燃油附加费是为了应对油价高位时成本上升的调节机制，一般可覆盖增量燃油成本的八成左右。一般而言燃油附加费的上调增加旅客成本，会对出行需求产生一定的抑制作用，反之亦然。今年来油价高位大幅波动，带动航司燃油附加费多次调节。今年三次上调燃油附加费，对复苏进程中的航空需求产生了一定压制。而下半年燃油附加费的两次接连下调，代表着航油价格呈走低之势，航油成本压力得到一定释放，盈利能力或能有所提高。当前处于单季末尾即将进入春运旺季时点，燃油附加费的下调有利于降低春运因私出行成本，或将有效提升出行意愿。随着未来国际客流量加速回归，国内航司国际航线将逐渐恢复，机场业绩有望迎来反弹。国际旅客的恢复将带动机场免税商业业态整体活力恢复，白云机场等国际枢纽机场旅客吞吐量恢复趋势相对明确，机场未来可期，整体业绩与估值有望进一步修复。今年以来，航空客运市场复苏已得到持续印证，头部航司业绩亦探底回升。展望未来看好航空行业进入三年景气上行周期，业绩有望逐年增长。基于预期弹性空间与经营效率，建议关注吉祥航空与中国国航。 投资建议。当前国内经济整体上仍处于弱复苏阶段，但外部压力逐步缓解叠加国内政策回暖有望加速复苏进程。交运板块建议关注中美库存周期共振下的顺周期板块机会。推荐供需关系紧平衡即将进入旺季的油运板块，建议阶段性关注困境反转后兑现历史最好单季业绩、未来三年进入景气上行周期，业绩有望逐年增长的航空板块。 风险提示：宏观经济复苏不及预期，油价、汇率大幅波动，居民消费信心不振，行业供给超预期释放。 交通运输板块行情一览 本周交通运输板块涨跌幅为0.07%，跑赢沪深300指数1.63个百分点。其中铁路公路子板块涨幅最大，为1.26%，其次物流板块，涨幅1.01%。航运港口板块涨幅0.69%，航空机场板块跌幅最大，为-2.87%。 图表1：本周各子板块涨跌幅情况（2023.11.27-2023.12.01） 周度涨跌幅排名标的中，东航物流、保税科技、华贸物流、嘉诚国际、中国外运领涨，其中东航物流上涨19.18%，报14.23元/股；保税科技上涨16.45%，报4.46元/股；华贸物流上涨15.28%，报8.15元/股。三羊马、怡亚通、密尔克卫、华夏航空、吉祥航空领跌，其中三羊马下跌12.08%，报37.92元/股、怡亚通下跌6.16%，报4.72元/股、密尔克卫下跌5.28%，报57.21元/股。 图表2：本周涨幅前五个股（2023.11.27-2023.12.01） 图表3：本周跌幅前五个股（2023.11.27-2023.12.01） 月度涨跌幅排名标的中，保税科技、华光源海、重庆路桥、东航物流、宁波远洋领涨，其中保税科技上涨24.93%，报4.46元/股；华光源海上涨24.43%，报6.01元/股； 重庆路桥上涨23.21%，报6.53元/股。龙洲股份、密尔克卫、吉祥航空、中远海能、龙江交通领跌，其中龙洲股份下跌20.87%，报5.84元/股；密尔克卫下跌12.05%，报57.21元/股；吉祥航空下跌10.21%，报13.1元/股。 图表4：本月涨幅前五个股（2023.11.01-2023.11.30） 图表5：本月跌幅前五个股（2023.11.01-2023.11.30） 行业一周要闻及公告速递 本周行业重点新闻 行业 中国交通新闻网：12月1日，交通运输部党组书记、部长李小鹏主持召开部务会，传达学习中央有关精神。会议指出，加快推进交通与旅游融合发展、推动旅游公路高质量发展，是加快建设交通强国、推动行业转型升级的重要内容，对激活交通运输发展新动能和实现“人享其行、物畅其流”等均具有重要意义。要坚持功能与安全并重，整合资源和服务，加快数字化绿色化转型，着力推动旅游公路高质量发展。 中国交通新闻网：近日，由中国交通报社与交通运输部公路科学研究院共同主办的“交通强国品牌力量”第五届交通运输优秀文化品牌推选活动圆满完成，共168个文化品牌获誉。第五届交通运输优秀文化品牌推选活动报名数量达历届最高，自4月启动以来，共收到参选品牌379个，涵盖铁路、公路、水运、民航、邮政等交通运输各领域。 中国交通新闻网：第五届浙江国际智慧交通产业博览会将于12月1日至3日在杭州国际博览中心举行，以“交通新使命产业新未来”为主题，突出国际化、科技感、趣味性，全面展示综合交通产业成果、强化产业链集成、推动全方位创新合作。 铁路 中国国家铁路集团：今年以来，长三角铁路聚焦货运高质量发展中存在的短板弱项，加快构建现代物流体系，推动货运增运上量，截至11月28日已发送货物18371万吨、同比增长2.4%，日均装车12319车、同比增长5.3%。中国铁路上海局集团有限公司聚焦多式联运体系建设相对滞后、发挥管内港口集群优势不够明显、补强货运能力前瞻性不强等问题，逐个破题，全方位谋划发展多式联运、快捷物流业务，大力推动货运增量攻坚，变区位优势为发展优势。 中国国家铁路集团：截至目前，中欧班列已累计开行8.1万列，通达欧洲25个国家的217个城市；2023年开行数量已超过1.6万列、运送货物超过173万标准箱，超过2022年全年运量。自2022年底开始实施的中欧班列扩编增吨措施成效显著，平均每月节省近160列班列运力及口岸能力资源。国铁集团持续扩大全程时刻表中欧班列开行规模，截至10月底已开通5条线路，开行全程时刻表中欧班列124列，全程运行时间较普通班列平均压缩30%以上，受到境内外客户广泛欢迎。 中国交通新闻网：深江高铁洪奇沥公铁大桥中山侧主墩承台29日浇筑完成。至此，该大桥两个主墩承台施工已全部完成，大桥建设即将进入主塔塔身施工阶段。深江高铁是中国“八纵八横”高铁主通道沿海通道的重要组成，是支持中国(广东)自贸区和粤港澳大湾区建设，促进泛珠三角、北部湾及海西等重点城市群共同发展的重大基础设施，也是承担中长途和珠三角城际客流的客运铁路。 港口 中国水运网：12月1日，经广州海关监管验放，“和谐号”轮装载的3.93万吨进口南非大豆在广州港南沙粮食通用码头通关，这是广州港首次接卸南非大豆，也是我国首批南非进口大豆。近年来，在金砖合作机制下，中国帮助非洲拓展粮食作物种植，鼓励中国企业加大对非农业投资，加强种业等农业科技合作，助力非洲农业转型升级。 中国交通新闻网：近日，宁波镇海后海塘基础设施提升工程完成海四路东段、靖远路、远二路沥青面层的摊铺工作，为全线通车奠定了坚实基础。工程建成后，将进一步完善镇海区路网体系，促进镇海物流枢纽港内地块开发进度，有力推动镇海区工业发展，助力宁波加快建设现代化滨海大都市。 中国交通新闻网：日前，“兴港0066”轮从广西壮族自治区柳州港江口作业区5号泊位驶出，标志着柳州港江口作业区正式开港运营，柳州至粤港澳大湾区集装箱班轮航线同步开通。至此，西部陆海新通道重要节点城市柳州集装箱班轮干支网络体系已经成型。此次开通的柳州直达粤港澳大湾区航线是目前柳钢钢材到广东主要市场成本最低的发运线路，在航道水情良好的情况下，每年可为柳钢本部降低物流成本800万元以上。 物流 中国交通新闻网：近日，太原邮件处理中心投入使用，充分利用云计算、大数据等先进技术，上线了新一代寄递业务信息平台、车辆运行管控平台，升级了车辆卫星定位系统并加装视频监控，实时采集邮路运输信息，全过程可视化、信息化、智能化。 国家邮政局：11月30日，国家邮政局召开第二批主题教育联络督导情况通报会，集体学习习近平总书记关于第二批主题教育最新重要指示批示和中央主题教育办及中央第17巡回指导组相关文件精神，通报前期主题教育下沉督导中发现的主要问题，对做好下一步各项工作进行再督导、再强调。 国家邮政局：11月27日，国家邮政局召开局长办公会议，传达学习习近平总书记重要讲话精神，研究审议《邮政行业统计指标设置方案（送审稿）》等文件。会议强调，要着力提升行业跨境服务能力，提高互联互通水平，用好综合立体交通运输网络，以铁路、公路、机场等为依托，努力打造安全、便捷、高效、绿色、经济、包容、韧性的国际寄递网络。要着力提升畅通循环能力，加快推动“快递出海”工程，更好服务跨境电商和现代商贸，发挥行业特色和优势更好维护全球产业链供应链稳定畅通，为构建陆海内外联动、东西双向互济的开放格局作出行业应有的积极贡献。 航空 中国交通新闻网：12月1日，第五届浙江国际智慧交通产业博览会在杭州开幕，期间嘉兴南湖区路空协同立体交通产业研究院与广东汇天航空航天科技有限公司签署预订协议，计划预订100台“陆地航母”飞行汽车，用于公路、水路等交通领域综合管理以及飞行营地的体验、场站接驳运输等。同时，南湖交科院、宁夏交通厅交通综合执法局与小鹏汇天共同签署飞行汽车先导应用试点合作协议，将率先让飞行汽车示范应用于交通、文化、旅游等领域。 中国交通新闻网：12月1日，多个OTA平台收到部分国内航空公司通知，将于2023年12月5日零时（出票日期）起，调整国内航班燃油附加费征收标准。调整后的标准为：成人旅客：800公里（含）以下航段每位旅客收取50元，800公里以上航段每位旅客收取90元，相较于调整前分别下降了10元和20元。机票燃油附加费在8月、9月、10月连续3次上调后，已于11月、12月连续2次下调。 中国交通新闻网：12月1日，记者从长春机场获悉，截至11月27日，长春机场旅客量已达1397.42万人次，提前34天完成2019年全年旅客吞吐量，创机场投运以来新高，成为国内首家旅客量超过2019年全年水平的千万级机场。 航运 中国水运网：11月28日，长江航道局首艘30米级纯电测量船“航道06202”在湖南湘江顺利完工交船。下一步，“航道06202”在交付长江宜昌航道局后将随即投入长江中游枯水期航道测量任务，投入交通强国建设和“畅安优智美”现代化长江航道建设新征程。 中国水运网：11月28日，长江干线首个“北斗”通讯终端在武汉部署成功，部署工作由长江航道局组织，长江武汉航道局及长江航道测量中心等相关单位配合完成。 下一步，武汉航道局将做好北斗通讯的试用工作，北斗系统为基础的定位和通信在长江干线的深入应用，对保障长江航道基础设施地理信息安全、应急通讯及现代化长江航运发展具有重要意义。 中国水运网：11月29日，中石化中海船舶燃料供应有限公司（简称中石化中海燃供）在大连湾客运码头顺利为中远海运客运有限公司所属“长山岛”轮加注B24生物燃料油，这是国内开展的首次内贸航行船舶生物燃料油加注业务。为推动开展生物燃料油加注，辽宁省海事局会同大连市交通局、港务、加注企业等多次专题研究，理顺监管流程，优化业务手续，各部门合力推动，有力保障了此次加注活动顺利实施。 本周行业重点公告 图表6：本周行业重点公告 交通运输行业数据库 物流行业数据回顾 10月快递行业实现收入1098.30亿元，同比增加21.7%；快递业务量120.55亿件，同比增加22.2%。10月快递业务单价为9.11元/件，同比下降0.43%。 图表7：10月快递业务收入1098.30亿元，同比增加21.7% 图表8：10月快递业务量120.55亿件，同比增加22.2% 图表9：10月快递业务单价为9.11元/件，同比下降0.43% 铁路公路行业数据回顾 10月铁路客运量实现3.52亿人，同比增加195.65%；铁路旅客周转量实现1267.92亿人公里，同比增长190.57%；铁路货运量实现4.37亿吨，同比增长5.11%；铁路货运周转量实现3189.66亿吨公里，同比增长1.81%。 图表10：10月铁路客运量3.52亿人，同比增加195.65% 图表11：10月铁路货运