交通运输仓储行业周报：集运运价再度上涨，航司下调燃油附加费征收标准

行业周报总结

本周交运板块行情回顾

本周（5/25-5/31），交运指数下跌了0.5%，表现略优于沪深300指数（下跌0.6%），跑赢大盘0.1个百分点，位列第15位。在交运子板块中，航运板块涨幅达到2.6%，成为涨幅最大的子板块，而快递板块则跌幅最大，达到了3.6%。

行业基本面状况跟踪

物流领域

• 中国化工产品价格指数：本周中国化工产品价格指数（CCPI）为4,830点，同比上涨13%，环比上涨1.3%，显示化工产品价格整体稳定向上。
• 危化品物流市场：随着运价底部反弹，危化品物流行业的业绩有望得到改善。推荐关注中谷物流、兴通股份、嘉友国际等企业。

航空机场领域

• 航班量：全国日均执飞航班量恢复至2019年的水平，其中国内线日均航班量为2019年的107%，国际线为72%，地区线为64%。
• 燃油附加费：国内航线燃油附加费下调，800公里（含）以下航段从40元降至30元，800公里以上航段从70元降至50元。此举减轻了乘客的航空出行负担，对于提振国内旅客出行需求有利。
• 成本与汇率：本周布伦特原油期货结算价为81.62美元/桶，燃油成本相对稳定。美元兑人民币中间价为7.1088，航空煤油出厂价（含税）为6710元/吨，人民币兑美元汇率环比变化不大。

航运港口领域

• 新加坡港口拥堵：新加坡港口拥堵问题持续，等待总容量达45万标准箱，影响了未来几周亚欧航线的运力调度。
• 集运运价：本周中国出口集装箱运价指数（CCFI）和上海出口集装箱运价指数（SCFI）均保持了较高水平，显示集运市场依然强劲。

公路铁路领域

• 公路货车通行量：上周全国高速公路货车通行量环比略有下降，主要公路货运流量指数也有所减少。
• 公路货运整车流量指数：G7全国公路货运整车流量指数为111.66，同比减少1.85%。
• 公路板块配置：公路铁路板块中的部分公路运营主体股息率高于中国十年期国债收益率，具备较好的配置性价比。

推荐关注

• 物流领域：中谷物流、兴通股份、嘉友国际
• 航空机场领域：关注燃油附加费下调带来的航空出行负担减轻和内需企稳的利好因素
• 航运港口领域：中远海能，看好油运供需向好，旺季反弹
• 公路铁路领域：招商公路，重点关注高股息公路板块的配置价值

风险提示

• 需求恢复风险：若需求恢复不及预期，可能对相关行业产生不利影响。
• 油价上涨风险：油价上涨可能导致运输成本增加，影响行业盈利能力。
• 汇率波动风险：汇率变动对进出口业务的利润产生影响。
• 价格战风险：价格战超预期可能导致市场竞争加剧，影响企业盈利空间。