社会服务行业投资策略周报：24年国考参考人数同增48%，关注公考培训龙头

商社板块总结

免税行业

• 活动亮点：第五届中免海南离岛免税年终盛典于11月15日启动至12月31日，中免集团携手旗下六家免税店，线上线下联动，通过丰富活动形式，持续释放离岛免税消费潜力。
• 业务布局：三亚凤凰国际机场及深圳机场国际免税业务的恢复与拓展，标志着免税行业在国际旅客往来与市场扩张上的积极动态。

教育行业

• 国考热度：2024年国考报名人数再创新高，招录人数与参考人数均显著增加，反映出公考需求的持续上升。
• 培训市场：线下公考培训机构进入收尾阶段，2024年预计将迎来较快的报班人数增长。

酒店行业

• 运营指标：华住集团2023Q3业绩显示，RevPAR修复至2019年的129%，展现出良好的复苏态势。
• 组织调整：关注明年在组织架构与激励制度方面的改进，预期对运营效率产生积极影响。

人力资源外包行业

• 就业状况：10月全国城镇调查失业率稳定，就业形势好转。
• 行业展望：政策支持下，企业投资增加带动用工需求增长，头部企业有望受益。

医美化妆品行业

• 美妆端：线上促销常态化，淘宝推出“淘宝年终好价节”活动，电商平台加速发展。
• 医美端：医美平台月活下降，新氧财报显示运营数据下滑，但上游研发持续加强。

零售行业

• 市场表现：10月社零同比增长7.6%，反映市场回暖迹象。
• 策略建议：关注出海与性价比消费赛道，传统商超探索新业态。

传媒行业

• 快手业绩：Q3实现收入与净利润双增，电商与广告业务增长。
• 东方甄选：聚焦直播电商，双十一期间业绩增长。

风险提示

• 出行复苏：警惕复苏速度不及预期的风险。
• 消费意愿：居民消费意愿的不确定性。
• 行业竞争：行业内激烈竞争带来的挑战。