社会服务行业双周报（第68期）：2024年国考报名人数创新高，路易威登进驻三亚国际免税城二期

证券研究报告|2023年11月06日 核心观点行业研究·行业周报 板块复盘：消费者服务板块报告期内上涨2.37%，跑赢大盘0.27pct。国信报告期内（10月23日-11月03日），国信社服板块涨幅居前的股票为宇华教育（18%）、学大教育（12%）、三特索道（12%）、ST凯撒（10%）、奈雪的茶（9%）、中教控股（8%）、大连圣亚、长白山、西藏旅游、众信旅游；国信社服板块跌幅居前的股票为海底捞（-12%）、同道猎聘 （-12%）、米奥会展（-9%）、百胜中国（-9%）、九毛九（-8%）、希望教育（-4%）、北京人力、科锐国际、新濠国际发展、丽江股份。 行业新闻：10月24日18时，为期10天的国考报名落下帷幕。据统计， 2024国考报名总人数首次突破290万人，再创历史新高。今年“双11”，多家旅游企业开启了促销热卖模式，引人关注的是，冰雪游相关产品受到追捧。10月25日，国务院办公厅发布关于2024年部分节假日安排的 通知，其中春节假期安排为：2月10日至17日放假调休，共8天，为 史上最长春节。2023年10月27日，路易威登三亚国际免税城二期店正式揭幕，标志着路易威登在中国旅游零售业的重要里程碑。 沪深港通持股：A股核心标的均获增持，港股海伦司、呷哺呷哺获边际增持。A股核心标的：报告期内（10月23日-11月03日），中国中免持股比例增0.12pct至7.61%，锦江酒店持股比例增0.26pct至5.37%，宋城演艺持股比例降0.34pct至2.46%，首旅酒店持股比例增0.10pct至1.77%。港股核心标的，海伦司持股比例增0.30pct至34.91%，呷哺呷哺持股比例增0.64pct至38.21%，奈雪的茶持股比例降0.34pct至32.69%，九毛九持股比例降2.53pct至23.31%，海底捞持股比例降0.52pct至12.56%。 风险提示：自然灾害、疫情等系统风险；政策风险；收购低于预期等 投资建议：维持板块“超配”评级。整体来看，消费仍然处于渐进复苏，且四季度国内多数区域系旅游淡季，出行链整体贝塔趋势仍待跟踪，但目前板块整体估值也已逐渐反映悲观预期。我们建议三条主线配置选股：1、产品迭代领先且经营效能提升的公司；2、国企改革背景下有业绩释放能力的公司；3、顺势而为静待经济企稳β属性强的公司。立足未来3-6个月，兼顾业绩确定性、复苏次序、政策预期、主题投资、估值水平等，优选中国中免、海底捞、北京人力、东方甄选、同庆楼、学大教育、携程集团-S、百胜中国、华住集团-S、行动教育、海南机场、同程旅行、王府井、峨眉山A、中教控股、宋城演艺、米奥会展、三特索道、君亭酒店、黄山旅游、广州酒家、海伦司、天目湖、九毛九、锦江酒店、首旅酒店、科锐国际、BOSS直聘、传智教育、中青旅、奈雪的茶等。 重点公司盈利预测及投资评级 公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 （元） （百万元） 2023E 2024E 2023E 2024E 601888.SH中国中免 买入 94.58 1,957 3.33 4.36 28 22 6862.HK海底捞 买入 16.09 961 0.82 0.95 20 17 600861.SH北京人力 买入 22.01 125 1.19 1.79 18 12 1797.HK东方甄选 买入 28.61 311 0.95 1.19 30 24 600859.SH王府井 买入 17.67 201 0.93 1.17 19 15 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 社会服务 超配·维持评级 证券分析师：曾光证券分析师：钟潇 0755-821508090755-82132098 zengguang@guosen.com.cnzhongxiao@guosen.com.cnS0980511040003S0980513100003 证券分析师：张鲁010-88005377 zhanglu5@guosen.com.cnS0980521120002 市场走势 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《社会服务行业双周报（第67期）-双十一促销在即，东方甄选 上线付费会员制度》——2023-10-23 《社会服务行业10月投资策略暨三季报前瞻-跟踪出行趋势变 化，优选经营效能领先龙头》——2023-10-11 《社会服务行业双周报（第66期）-中秋国庆双节出游恢复超 2019年同期，中国中免发布业绩快报》——2023-10-09 《中秋国庆双节跟踪快评-假期人均旅游消费恢复提速，目的地城市分散多元》——2023-10-08 《社社会服务行业双周报（第65期）-国庆长假有望迎出游高峰，杭州亚运会顺利开幕》——2023-09-25 社会服务行业双周报（第68期） 2024年国考报名人数创新高，路易威登进驻三亚国际免税城二期 超配 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 板块复盘:消费者服务板块跑赢大盘0.27pct4 行业与公司动态5 一、行业资讯5 二、社服上市公司公告5 三、近期股东大会整理6 沪深港通持股梳理7 投资建议7 图表目录 图1：各行业板块指数涨跌幅（2023.10.23-2023.11.03）4 图2：社服A股核心标的沪深港通持股比例7 图3：社服港股核心标的陆港通持股比例7 表1：休闲服务板块个股涨跌幅（2023.10.23-2023.11.03）4 表2：近期社服板块股东大会整理6 板块复盘:消费者服务板块跑赢大盘0.27pct 消费者服务板块报告期内上涨2.37%，跑赢大盘0.27pct。2023年10月23日至2023年11月03日期间，中信消费者服务板块期内上涨2.37%，位列所有行业指数中第15位（共30个行业指数），同期沪深300指数上涨2.10%，跑赢大盘0.27pct。 图1：各行业板块指数涨跌幅（2023.10.23-2023.11.03） 资料来源:wind，国信证券经济研究所整理注：板块指数采用中信一级行业指数 报告期内（10月23日-11月03日），国信社服板块涨幅居前的股票为宇华教育 （17.86%）、学大教育（12.28%）、三特索道（11.63%）、ST凯撒（9.80%）、奈雪的茶（9.21%）、中教控股（8.17%）、大连圣亚、长白山、西藏旅游、众信旅游；国信社服板块跌幅居前的股票为海底捞（-12.49%）、同道猎聘（-12.16%）、米奥会展（-9.27%）、百胜中国（-8.85%）、九毛九（-7.63%）、希望教育（-4.26%）、北京人力、科锐国际、新濠国际发展、丽江股份。 表1：休闲服务板块个股涨跌幅（2023.10.23-2023.11.03） 本周涨幅前十公司简称 涨跌幅 本周跌幅前十公司简称 涨跌幅 宇华教育 17.86% 海底捞 -12.49% 学大教育 12.28% 同道猎聘 -12.16% 三特索道 11.63% 米奥会展 -9.27% ST凯撒 9.80% 百胜中国 -8.85% 奈雪的茶 9.21% 九毛九 -7.63% 中教控股 8.17% 希望教育 -4.26% 大连圣亚 7.30% 北京人力 -3.17% 长白山 7.26% 科锐国际 -2.92% 西藏旅游 7.04% 新濠国际发展 -2.15% 众信旅游 6.94% 丽江股份 -1.59% 资料来源：wind，国信证券经济研究所整理 行业与公司动态 一、行业资讯 1.旅游新闻 【2024年度国考报名落幕，报名人数超291万人】10月24日18时，2024年度国考报名入口关闭，为期10天的国考报名落下帷幕。据统计，自报名系统开通以 来，截至10月24日17时30分，2024国考报名总人数达2913891人，首次突破290万人，再创历史新高。平均竞争比为66:1，略高于去年的60:1。 【中美经济工作组举行第一次会议】根据国务院副总理、中美经贸中方牵头人何立峰和美国财政部部长珍妮特·耶伦7月在北京会谈期间达成的共识，10月24日，中美经济工作组以视频方式举行第一次会议。此次会议由两国财政部副部长级官员主持。双方就两国及全球宏观经济形势和政策、双边经济关系、合作应对全球挑战等议题进行了深入、坦诚、建设性的沟通。中方表达了中方的关切。双方将继续保持沟通。 【路易威登LOUISVUITTON进驻cdf三亚国际免税城二期】2023年10月27日，路易威登三亚国际免税城二期店正式揭幕，标志着路易威登在中国旅游零售业的重要里程碑。路易威登将在这家全新的店铺中展示艺术与旅行的交融，邀请中国旅行者开启充满悠久传承、精湛技艺和独特创意的旅程。 【史上最长春节假，节前北京直飞三亚机票已涨3000元】10月25日，国务院办 公厅发布关于2024年部分节假日安排的通知，其中春节假期安排为：2月10日 至17日放假调休，共8天。2月4日（星期日）、2月18日（星期日）上班。鼓励各单位结合带薪年休假等制度落实，安排职工在除夕（2月9日）休息。通知发布不久，有旅行社已经开始推出相应团期的路线，机票搜索量一同飙升，去哪儿平台数据显示，2024年春节期间的火车票、国际机票搜索量瞬时增长翻倍，机票价格也已大幅上涨。据携程数据，2024年2月1日-15日，从北京飞往三亚的机票价格再次飙升到超过3600元，此前时段价格则多在500-700元左右。 【泰国国家旅游局进一步加强与中国企业深度合作】在第三届“一带一路”国际合作高峰论坛召开之际，10月19日，为重塑中国游客赴泰旅游信心，全面推动泰国旅游业产业升级和创新发展，泰国国家旅游局与蚂蚁集团、携程集团、华为、爱奇艺、无忧行、美团、春秋航空、新浪新闻等8家中国企业签署泰国旅游“战 略合作意向书”。泰国此前宣布从2023年9月25日至2024年2月29日对中国游客实行免签制度。 二、社服上市公司公告 1.旅游 【*ST凯撒】公司于2023年11月1日召开第十届董事会第六次会议、第十届监事会第六次会议，审议通过了《关于资金占用解决方案的议案》，同意以控股股东凯撒世嘉旅游管理顾问股份有限公司财务资助冲抵1,624.13万元，控股股东凯 撒世嘉代为清偿债务38,629.29万元，投资人提供现金代为解决剩余尚未归还部分的方案解决凯撒世嘉及其关联方对公司的资金占用问题。 【众信旅游】截至目前，公司向冯滨先生和郭洪斌先生借款本金余额合计为人民币437,075,174.07元。公司于2023年10月30日召开第五届董事会第十次会议、第五届监事会第九次会议，同意公司向冯滨先生和郭洪斌先生申请将上述借款本 金展期，展期额度合计不超过人民币5亿元，期限不超过24个月，展期期间借款利率等其他条款按原合同约定执行。冯滨先生为公司控股股东、实际控制人，并担任公司董事长兼总经理职务；郭洪斌先生为公司持股5%以上股东，根据《深圳证券交易所股票上市规则》和《公司章程》等相关规定，上述借款事项构成关联交易。 【大连圣亚】10月27日，鉴于圣亚旅游向交通银行申请的综合授信额度即将到期，为满足资金需求，保障持续、健康发展，圣亚旅游拟继续向金融机构申请综合授信，额度为人民币3,000万元，哈尔滨圣亚极地公园有限公司为圣亚旅游此 笔综合授信提供抵押担保，担保债权数额为人民币3,000万元，本次担保无反担 保，已实际为其提供担保余额人民币16,334.43万元（含本次担保）。圣亚旅游其他股东哈尔滨优盛美地投资有限公司、粤丰（深圳）实业有限公司为圣亚旅游此笔综合授信提供连带责任担保。 2、餐饮酒店 【同庆楼】10月28日，经中国证券监督管理委员会证监许可[2020]50号文核准，公司向社会公众公开发行人民币普通股（A股）股票5,000万股，发行价格为16.7 元/股。本次募集资金总额为人民币83,500.00万元，扣除各项发行费用合计人民 币9,970.00万元后，实际募集资金净额为人民币73,530.00万元。公司已对募集资金实行了专户存储制度，并与保荐机构、存放募集资