社会服务行业双周报（第92期）：2025年公考跟踪：国考招录人数稳中有升，赛道景气度延续

2025年公考行业跟踪：1）2025年国考计划招录人数稳中有升，据测算招录比将进一步提升。2025年国考报名于10月15日开始，本年度计划招录3.97万人/+0.4%。保持稳中有升，但扩招速度也有所放缓（2024年扩招7%）。 中公教育数据，截至10月18日16时，2025国考报名人数达72万人/+12%，若线性测算则总报名人数有望达340万人，相应测算报录比提升至86（2024年为77），参培率有望获益进一步提升。分部门看，2025年税务部门仍是计划招录人数最多的部门，占58%/-3pct，余下为海关（7%）、金融监管（6%，招录2440人/+47%，增幅最大）。分省份看，招录人数居前省份为广东（3322/持平）、山东（2118/-2%）、辽宁（1920/+7%）、北京（1896/+5%）、四川（1870/+15%，增幅最大）。2）应届生岗位招录人数占比提升至68%/+2.4pct，公考培训产品或需向应届生使用习惯进一步转型。应届考生年龄较轻更多体现以下用户特征：可用于专心备考的时间多、以Z世代人群为主习惯互联网产品、付费以家庭资助为主。百度指数用户画像数据显示，粉笔、华图教育、中公教育20-29岁用户分别占71%/58%/31%，考虑系粉笔品牌形象较年轻&主打线上产品。3）笔试备考周期拉长，利好机构宣传预热、提升培训课时。 2025年国考笔试备考周期同比+5天，考生有更长时间参与培训班赋能。教培机构也将有更长时间进行宣传预热，同时也可提高单考生课时、客单价等。 板块复盘：消费者服务板块报告期内下跌7.39%，跑输大盘5.08pct。报告期内（10月7日-10月20日），国信社服板块涨幅居前的股票为豆神教育、ST凯撒、科德教育、兰生股份、众信旅游。国信社服板块跌幅居前的股票为东方甄选、海伦司、呷哺呷哺、九毛九、希望教育。 行业新闻：国庆节假日全国国内出游7.65亿人次/+6%，较2019年+10%； 总花费7008亿元/+6%，较2019年+8%。9月餐饮收入4417亿元/+3%。肯德基能量轻食品牌KPRO广州首店开业。小猿口算PK成爆款，竞赛式学习再现潜力。中公教育官宣子品牌“中公AI就业”定位AI教育与就业服务平台。 投资建议：维持“优于大市”评级。伴随国家不断出台扩大内需的利好政策，报告期内社服板块估值迎来大幅修复。目前经济环境和市场风格下建议配置携程集团-S、美团-W、百胜中国、海底捞、天立国际控股、华住集团-S、峨眉山A、学大教育。中线优选中国中免、美团-W、华住集团-S、学大教育、携程集团-S、海底捞、天立国际控股、同程旅行、北京人力、BOSS直聘、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、行动教育、宋城演艺、百胜中国、九毛九、粉笔、海南机场、米奥会展、传智教育、君亭酒店、王府井、峨眉山A、中教控股、天目湖、三特索道、黄山旅游、广州酒家、首旅酒店、中青旅、奈雪的茶、东方甄选等。 周观点:国考招录人数稳中有升，赛道景气度延续 2025年国考招生人数连续7年再创新高，但增速有所放缓。中央机关及其直属机构2025年度考试录用公务员，即2025年国考报名于10月15日开始。据相关公告，本年度国考共计划招录3.97万人，同比增长0.4%。招录人数保持稳中有升，连续6年再创新高，但另一方面扩招速度也有所放缓。考虑系此前国考招录已经历几轮较快扩张，已达到阶段性较高水平。分部门看，2025年税务部门仍是计划招录人数最多的部门，计划招录2.30万人，占总招录人数的58%，相较2024年同比减少3pct，其次为海关（占比7%）、金融监管（6%）；此外，金融监管部门今年招录2440人，同增47%，增幅最大。分省份看，31个省均有招录计划，招录人数居前省份为广东（3322/基本持平）、山东（2118/-2%）、辽宁（1920/+7%）、北京（1896/+5%）、四川（1870/+15%）；四川是“扩招”力度最强大的地区，比去年多招录245人。 表1：2015-2025年国考招录计划、备考周期数据及2025年报名参考人数测算 报名人数持续高涨，测算2025年报名合格人数将近340万人。根据中公教育数据，截至10月18日16时，（报名开始的第四天），2025国考报名共有71.6万人提交了报名申请，相比2024国考同期增长12.4%，维持较高增速。若线性测算则2025年报名合格人数有望达到340万人。报名人数持续高涨，一方面考虑系总体就业环境下公务员岗位保持较强吸引力，另一方面也与本年度招聘放宽限制有关，如此次国考明确对于2025年应届硕士、博士研究生，放宽到40周岁以下，另外不限制工作经历的岗位占比也有所提升。 公考热情持续，公考教培行业有望获益。总体来看，各省份招录人数稳中有升，而报名人数以更高的增速维持增长，竞争愈发激烈。在报名人数与招录计划增速差异下，若按照340万人报名合格的测算数据，报录比将进一步提升至85.57:1。 考生压力加大，参培率有望进一步提升，凭借逐步扩张的潜在客户群体，公考教培机构有望进一步实现收入扩张。 应届生岗位招录人数占比提升至68%，公考培训产品需向应届生使用习惯进一步转型。2025年度国考按照党中央、国务院关于做好高校毕业生就业工作有关部署要求，设置2.67万个计划专门招录应届高校毕业生，约占总招录人数的68.0%，同比提升2.4pct，以服务和促进高校毕业生就业。我们分析应届生相较于在职考生、以及工作后再脱产备考考生而言，由于年龄较轻，可能存在以下用户画像层面的特征：1）总体而言工作压力及家庭责任压力较小，可用于专心备考的时间较多；2）以Z世代人群为主，习惯具有互联网基因的产品；3）未参加工作，付费以家庭资助为主，部分可能更偏好于轻量的产品，但另一方面也有家庭可支配收入较高的学生愿意消费高端产品。基于此我们分析未来公考培训机构可进一步提升符合年轻人使用习惯的社交网络媒体曝光程度，推出更符合年轻人、尤其是大学生使用习惯的产品，例如可在大学城附近建设培训基地等。根据百度指数用户画像近一月数据（2024/9/1-2024/9/30），粉笔、华图教育、中公教育20-29岁用户占比分别为71.41%/58.42%/31.62%，考虑系粉笔品牌形象较年轻，叠加主打的互联网线上教培产品，更易占领20-29岁年龄段用户心智。 图1：2022-2025年国考面向应届生招聘人数变化 图2：中公、粉笔、华图用户年龄画像（最近一月数据） 笔试备考周期拉长，利好机构宣传预热、提升培训课时。25年国考笔试备考周期较24年进一步拉长，相比24年延长5天。自2022年起，备考周期有逐年延长的趋势，考生有越来越充足的时间考虑不同岗位以及匹配合适性，亦有更长时间参与培训班赋能。另一方面，公考教培机构也将会有更长的时间进行宣传预热，同时也可提高单人课时，提高客单价等，有望提升收入。 板块复盘:消费者服务板块跑输大盘5.08pct 消费者服务板块报告期内下跌7.39%，跑输大盘5.08pct。2024年10月7日至2024年10月20日期间，中信消费者服务板块期内下跌7.39%，位列所有行业指数中第29位（共30个行业指数），同期沪深300指数下跌2.31%，跑输大盘5.08pct。 图3：各行业板块指数涨跌幅（2024.10.7-2024.10.20） 报告期内（10月7日-10月20日），国信社服板块涨幅居前的股票为豆神教育（34.29%）、ST凯撒（10.53%）、科德教育（8.19%）、兰生股份（3.20%）、众信旅游（1.85%）。国信社服板块跌幅居前的股票为东方甄选（-36.08%）、海伦司（-36.03%）、呷哺呷哺（-30.72%）、九毛九（-30.60%）、希望教育（-30.05%）、粉笔、BOSS直聘、张家界、奈雪的茶、宇华教育。 表2：休闲服务板块个股涨跌幅（2024.10.07-2024.10.20） 行业与公司动态 一、行业资讯 1、出行链 【国庆假期全国国内出游7.65亿人次，同比增长6%】文旅之声信息，2024年国庆节假期，全国文化和旅游市场平稳有序。经文化和旅游部数据中心测算，国庆节假日7天，全国国内出游7.65亿人次，按可比口径同比增长6%，较2019年同期增长10%；国内游客出游总花费7008亿元，按可比口径同比增长6.%，较2019年同期增长8%。据测算，假日期间全国营业性演出4.43万场次，同比增长15%； 票房收入22亿元，同比增长26%；观众1170万人次，同比增长13%。商圈街区节日氛围浓郁，成为消费新亮点。 【2024年三季度共有1.6亿人次出入境，同比上升30%】10月18日，国家移民管理局新闻发布会上介绍道，2024年三季度，全国移民管理机构累计查验出入境人员1.6亿人次，同比上升30.1%，其中中国境内居民7854.5万人次、中国港澳台居民6469.4万人次、外籍人员1646.1万人次，同比分别上升27.3%、28.9%、50.5%。据介绍，三季度全国各口岸入境外国人818.6万人次，同比上升48.8%； 其中通过免签入境488.5万人次，同比上升78.6%。 【2024年三季度大中型旅游演艺在演项目同比增长12%】中国旅游报消息，10月9日，中国演出行业协会发布《2024年三季度及国庆假期全国演出市场简报》，三季度和国庆假期，观演需求叠加出行和旅游需求，演出消费与其他品类消费相结合，全国演出市场呈现上升态势。三季度，全国大中型旅游演艺在演项目数量同比增长12%。据中国演出行业协会票务信息采集平台监测和调研测算，2024年三季度全国营业性演出（不含娱乐场所演出）场次17.33万场，同比增长16%，票房收入208亿元，同比增长41%，观众人数5737万人次，同比增长18%。 2、餐饮 【9月餐饮收入4417亿元，同比增长3.1%】根据国家统计局数据，9月份社会消费品零售总额41112亿元，同比增长3.2%，其中餐饮收入4417亿元，增长3.1%。 1—9月份，社会消费品零售总额353564亿元，同比增长3.3%，其中餐饮收入39415亿元，增长6.2%，增速环比上月下滑0.4pct。 【肯德基“能量轻食”系列KPRO广州首店开业】据广州市总部经济协会消息，近日，肯德基新模式餐厅KPRO广州首店开业，落地环市东商圈淘金街。肯德基KPRO主打“能量轻食”，四大招牌主食包括能量碗、帕尼尼、多多卷、和牛堡。KPRO精选各类优质食材，采用煎烤烹饪，蛋白质、蔬果、碳水均衡营养，招牌酸奶昔、气泡咖啡、0糖饮料等多款低卡饮料，与主食搭配为消费者提供全天候的轻松能量感。其中，肉类食材选用地中海风味的鸡胸肉、嫩烤鸡腿肉、深海金枪鱼、牛小排及龙江和牛肉饼，经过精心调味，由餐厅现场烹饪，确保食材的新鲜与口感； 面包采用纯手工恰巴塔面包，气孔丰富，热压后外脆内软，麦香四溢；新鲜采摘的羽衣甘蓝和芝麻菜，经过四道工序清洗，全程冷链配送，达到即食标准。KPRO安心的食材，新鲜的口感，特调的风味，饱腹的克重设计满足了追求精致生活的年轻都市消费者，为他们带来更多美味、健康、便捷的美食体验。 【奈雪茶院旗舰店开出广州首店，为奈雪的茶旗下茶叶新零售品牌】10月9日，奈雪的茶旗下茶叶新零售品牌“奈雪茶院”广州首家旗舰店于粤海天地正式亮相。 系“奈雪茶院”首次走出深圳。据悉，奈雪茶院最早门店开设于2023年，算上此次广州首店，门店数量已达六家。奈雪茶院以茶叶新零售品牌为定位，已成为奈雪发力打造茶叶新零售行业标杆的核心品牌。除去茶叶销售外，也提供品茶聚会的第三空间。 【茶百道开出中国香港首店】据证券时报消息，10月11日，茶百道中国香港首店正式开业，消费者热情火爆，平均等待时长约2小时。开业当天包括黄宗泽在内的多位TVB艺人现身打卡，将现场气氛推向高潮。截至2024年6月30日，公司在韩国、泰国及澳大利亚分别开设了四家、两家及一家门店。 【国家标准将增加咖啡中丙烯酰胺测定】据新京报消息，日前食品安全国家标准审评委员会组织起草19项食品安全国家标准和修改单（征求