汽车行业周报：长安拟与华为打造智能化开放平台，建议关注华为产业链

中性（维持） 长安拟与华为打造智能化开放平台，建议关注华为产业链 ——汽车行业周报（1120-1126） 行业研究|行业周报汽车与零部件行业 国家/地区中国 行业汽车与零部件行业 报告发布日期2023年11月29日 核心观点 11月乘用车市预计将维持目前景气度。根据乘联会初步统计，11月第三周全国乘用 车批发销量、零售销量分别为48.39万辆、43.60万辆，同比分别增长22.8%、21.1%，主要系去年基数较低；环比分别增长6%、9%。乘联会预估11月狭义乘用车零售销量约为208.0万辆左右，同比增长26.0%、环比增长2.3%；新能源零售销量约为82.0万辆左右，同比增长36.4%，环比增长6.2%，新能源渗透率约 39.4%。11月广州车展上理想MEGA、小鹏X9、智界S7、问界M9等多款重点新能源车型亮相，预计将有望持续提振新能源市场热度，为2024年新能源车市场增长奠定基础。 长安汽车拟与华为深化战略合作，打造汽车智能化开放平台。据长安汽车公告，11月25日长安汽车与华为签署《投资合作备忘录》。华为拟设立一家从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务的新公司，长安汽车及关联方拟 投资该新公司并展开战略合作，投资比例不超过40%；根据备忘录，华为拟将智能驾驶、智能座舱、智能汽车数字平台等智能汽车解决方案业务的核心技术、人员、资产整合至新公司，新公司将作为智能汽车开放平台，对华为现有战略合作伙伴车企及有战略价值的车企等投资者逐步开发股权，成为股权多元化的公司。借助此次 姜雪晴jiangxueqing@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860512060001 袁俊轩yuanjunxuan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523070005 合作，预计华为在智能驾驶、智能座舱、智能车云等领域的核心技术将为长安汽车深度赋能，长安汽车智能化竞争力将有望持续提升；另一方面，预计华为将借助此智能化开放平台继续帮助车企造好车、卖好车，与战略合作车企携手加速智能化技术商业化落地，华为产业链相关公司亦有望受益。 高级别自动驾驶试点通知出台，车企城市NOA落地推进加速，建议关注智能驾驶相关公司。11月17日，工信部等4部门发布《关于开展智能网联汽车准入和上路 通行试点工作的通知》，同时研究制定了《智能网联汽车准入和上路通行试点实施指南（试行）》（以下简称《指南》），指导汽车生产企业和使用主体在车辆运行所在城市限定区域内有序开展L3/L4自动驾驶试点工作。《指南》对智能网联汽车生产企业的设计验证能力、安全保障能力、安全监测能力以及智能网联汽车的产品技术、过程保障以及测试验证提出了明确的要求，并针对使用主体、责任认定、试点暂停及退出等制定了一系列细则。车企侧也在积极推进城市NOA落地：11月23日，特斯拉中国确认正在推进FSD入华；华为ADS2.0无图NCA预计将于年底覆盖全国；小鹏城市NGP年底将覆盖50城；蔚来、理想、智己、长城等也发布了城市NOA的推进计划。预计在政策试点支持及车企加速推进下，智能驾驶产业将迎来发展机遇，智能驾驶相关产业链公司有望受益。 投资建议与投资标的 从投资策略上看，预计在激烈的价格竞争下，乘用车市场格局将加速重塑，头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额，在新能源车方面具有较强竞争力的整车及零部件公司值得关注。建议持续关注特斯拉配套产业链及在墨西哥有工厂的零部件公司，华为产业链、小米产业链、重卡产业链以及在智能驾驶、机器人及数据中心液冷领域有相关布局的零部件公司亦建议持续关注。 建议关注：新泉股份、博俊科技、银轮股份、岱美股份、瑞鹄模具、爱柯迪、拓普集团、保隆科技、无锡振华、旭升集团、三花智控、上声电子、华域汽车、贝斯特、伯特利、精锻科技、德赛西威、华阳集团、双环传动、继峰股份、上海沿浦、福耀玻璃、经纬恒润、中国重汽、长安汽车、比亚迪等。 风险提示 宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。 入局、破局，全球化、智能化、生态化将重塑竞争格局：——汽车行业2024年度投资策略 鸿蒙智行发布，智界S7开启预售，建议关注华为产业链及特斯拉产业链：——汽车行业周报（1106-1112） 3季度行业整体盈利能力改善，部分零部件及乘用车公司盈利持续向上：——汽车行业3季度经营分析及投资策略 2023-11-22 2023-11-15 2023-11-14 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1本周观点4 2市场行情6 3销量跟踪8 4产业链快讯9 4.1本周新车快讯9 4.2本周重点公司公告10 4.3本周行业动态12 5风险提示13 图表目录 图1：本周中信一级行业及沪深300涨跌幅6 图2：本周中信汽车二级子行业涨跌幅6 图3：本周汽车板块涨跌幅前五个股6 图4：全国乘用车周度批发销量（万辆）8 图5：全国乘用车周度零售销量（万辆）8 图6：全国狭义乘用车月度批发销量（万辆）8 图7：全国狭义乘用车月度零售销量（万辆）8 图8：全国新能源乘用车月度批发销量（万辆）9 图9：全国新能源乘用车月度零售销量（万辆）9 表1：主要公司估值表7 1本周观点 11月乘用车市预计将维持较高景气度。根据乘联会初步统计，11月第三周全国乘用车批发销量、零售销量分别为48.39万辆、43.60万辆，同比分别增长22.8%、21.1%，主要系去年基数较低；环比分别增长6%、9%。乘联会预估11月狭义乘用车零售销量约为208.0万辆左右，同比增长26.0%、环比增长2.3%；新能源零售销量约为82.0万辆左右，同比增长36.4%，环比增长6.2%，新能源渗透率约39.4%。11月广州车展上理想MEGA、小鹏X9、智界S7、问界M9等多款重点新能源车型亮相，预计将有望持续提振新能源市场热度，为2024年新能源车市场持续增长奠定基础。 长安汽车拟与华为深化战略合作，打造汽车智能化开放平台。据长安汽车公告，11月25日长安汽车与华为签署《投资合作备忘录》。华为拟设立一家从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务的新公司，长安汽车及关联方拟投资该新公司并展开战略合作，投资比例不超过40%；根据备忘录，华为拟将智能驾驶、智能座舱、智能汽车数字平台等智能汽车解决方案业务的核心技术、人员、资产整合至新公司，新公司将作为智能汽车开放平台，对华为现有战略合作伙伴车企及有战略价值的车企等投资者逐步开发股权，成为股权多元化的公司。借助此次合作，预计华为在智能驾驶、智能座舱、智能车云等领域的核心技术将为长安汽车深度赋能，长安汽车智能化竞争力将有望持续提升；另一方面，预计华为将借助此智能化开放平台继续帮助车企造好车、卖好车，与战略合作车企携手加速智能化技术商业化落地，华为产业链相关公司亦有望受益。 高级别自动驾驶试点通知出台，车企城市NOA落地推进加速，建议关注智能驾驶相关公司。11月17日，工信部等4部门发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，同时研究制定了《智能网联汽车准入和上路通行试点实施指南（试行）》（以下简称《指南》），指导汽车生产企业和使用主体在车辆运行所在城市限定区域内有序开展L3/L4自动驾驶试点工作。 《指南》对智能网联汽车生产企业的设计验证能力、安全保障能力、安全监测能力以及智能网联汽车的产品技术、过程保障以及测试验证提出了明确的要求，并针对使用主体、责任认定、试点暂停及退出等制定了一系列细则。车企侧也在积极推进城市NOA落地：11月23日，特斯拉中国确认正在推进FSD入华；华为ADS2.0无图NCA预计将于年底覆盖全国；小鹏城市NGP年底将覆盖50城；蔚来、理想、智己、长城等也发布了城市NOA的推进计划。预计在政策试点支持及车企加速推进下，智能驾驶产业将迎来发展机遇，智能驾驶相关产业链公司有望受益。 从投资策略上看，预计在激烈的价格竞争下，乘用车市场格局将加速重塑，头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额，在新能源车方面具有较强竞争力的整车及零部件公司值得关注。建议持续关注特斯拉配套产业链及在墨西哥有工厂的零部件公司，华为产业链、小米产业链、重卡产业链以及在智能驾驶、机器人及数据中心液冷领域有相关布局的零部件公司亦建议持续关注。 建议关注： 新泉股份(603179，买入)、博俊科技(300926，未评级)、银轮股份(002126，买入)、岱美股份(603730，买入)、瑞鹄模具(002997，未评级)、爱柯迪(600933，买入)、拓普集团(601689，买入)、保隆科技(603197，未评级)、无锡振华(605319，未评级)、旭升集团(603305，未评级)、三花智控(002050，买入)、上声电子(688533，买入)、华域汽车(600741，买入)、贝斯特(300580，未评级)、伯特利(603596，买入)、精锻科技(300258，买入)、德赛西威(002920，买入)、华阳集团(002906，买入)、双环传动(002472，未评级)、继峰股份(603997，未评级)、上 海沿浦(605128，未评级)、福耀玻璃(600660，未评级)、经纬恒润-W(688326，买入)、中国重汽 (000951，未评级)、长安汽车(000625，买入)、比亚迪(002594，未评级)。 2市场行情 本周中信汽车一级行业涨跌幅为-2.2%，走势跑输沪深300（-0.8%），在29个一级行业中位列第24位。汽车二级行业中，本周汽车行业普遍回调，仅汽车销售及服务板块（+1.5%）实现相对较大幅度正增长，商用车板块（+0.03%）表现与上周基本持平，摩托车及其他板块（-0.2%）、汽车零部件板块（-1.9%）和乘用车板块（-3.8%）均有不同程度下降。 本周汽车板块涨幅前五公司分别为旺成科技（+75.2%）、泰德股份（+46.7%）、同心传动 （+46.6%）、华洋赛车（+38.2%）、建邦科技（+35.6%）；跌幅前五公司分别为凯众股份（-18.4%）、鹏翎股份（-15.1%）、博俊科技（-14.1%）、阿尔特（-13.1%）、江铃汽车（- 12.0%）。 本周重点公司表现： 整车：比亚迪（-8.41%）、上汽集团（+0.69%）、广汽集团（-1.31%）、吉利汽车（-3.98%）、长安汽车（+7.69%）、长城汽车（-2.25%）、中国重汽（+3.49%）。 零部件：新泉股份（-0.78%）、博俊科技（-14.12%）、银轮股份（-1.57%）、岱美股份（-4.83%）、瑞鹄模具（-6.46%）、爱柯迪（-0.40%）、拓普集团（-0.40%）、保隆科技（- 2.33%）、旭升集团（-4.47%）、三花智控（-3.92%）、上声电子（-3.14%）、华域汽车（- 1.08%）、伯特利（-2.07%）、华阳集团（+5.04%）、双环传动（-1.57%）。 图1：本周中信一级行业及沪深300涨跌幅 本周涨跌幅 6% 4% 2% 0% -2% -4% 房地产农林牧渔 煤炭综合金融 医药商贸零售食品饮料交通运输 建材银行 石油石化消费者服务 钢铁纺织服装 家电轻工制造 建筑电力及公用事业 传媒沪深300基础化工 非银行金融 机械有色金属 汽车国防军工 电力设备及新能源 电子通信计算机 -6% 数据来源：Wind、东方证券研究所 图2：本周中信汽车二级子行业涨跌幅图3：本周汽车板块涨跌幅前五个股 本周涨跌幅本周涨跌幅 2% 0% -2% -4% -6% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% 数据来源：Wind、东方证券研究所数据来源：WInd、东方证券研究所 表1：主要公司估值表 证券代码 证券简称 收盘价（11-24） EPS PE