汽车行业周报：问界新M7累计大定破6万，后续多款合作车型将上市，建议关注华为产业链

中性（维持） 问界新M7累计大定破6万，后续多款合作车型将上市，建议关注华为产业链 ——汽车行业周报（1009-1015） 行业研究|行业周报汽车与零部件行业 国家/地区中国 行业汽车与零部件行业 报告发布日期2023年10月19日 核心观点 9月乘用车行业销量同环比均实现增长。据乘联会统计数据，9月全国狭义乘用车批发销量244.9万辆，同比增长6.6%，环比8月增长9.5%；1-9月累计批发销量 1781.3万辆，同比增长6.6%。9月全国狭义乘用车零售销量201.8万辆，同比增长 5.0%，环比8月增长5.0%；1-9月累计零售销量1523.3万辆，同比增长2.4%。9月乘用车零售销量同环比走势稳中向上，在乘用车出口销量同比增长50%带动下，9月乘用车批发销量创下当月历史新高。近期多款重点车型陆续上市并开启交付， 车企为冲刺销量目标加大促销力度，各地促消费政策持续开展，预计10月乘用车市场将有望延续较高景气度。 问界新M7累计大定订单突破6万辆，后续多款华为合作车型将陆续推出，建议关注华为产业链公司。10月15日，AITO官方宣布自9月12日上市以来，问界新M7 累计大定订单突破6万辆。受益于产品力及性价比提升、ADS2.0城市NCA落地进度超预期、华为营销渠道及手机引流加持等因素，问界新M7上市后即获得广泛关注，累计大定订单量持续攀升。华为智选模式在问界新M7上成功验证，后续问界M9、智界S7、阿维塔12以及华为与江淮、北汽等车企合作的智选车型也将陆续上市，预计在华为强大的技术力、品牌力以及广阔的销售渠道加持下，后续推出的华为合作车型亦有望成为热销车型，带动华为合作车企销量提升。 智己LS6上市后订单表现较好，智驾能力有望成为新车型重要卖点。智己旗下全新纯电SUV智己LS6于10月12日上市，定价22.99-29.19万元，上市同时提供全系车型1.5万元的限时上市降价权益、价值22600元的豪华配置升级特惠，以及价值 36800元的IMAD智能驾驶全功能包终身免费使用权等福利，优惠后价格区间为 21.49-27.69万元。智己LS6定位中大型纯电SUV，全系标配英伟达Orin芯片、超远距高精度激光雷达、eTAC边缘扭矩控制技术、高强度轻量化全铝底盘、7.1.4WANOS全景声场等尖端科技，提供准900V双碳化硅超强性能平台及准500V高性能平台2个动力版本选择。智己LS6定价具备较强性价比，其智能化配置在20-25万元细分市场具备较强竞争力。近期问界新M7、小鹏G9、智己LS6等新车型订单持续火热，智驾版本选购比例较高，预计智驾能力将逐步成为消费者购车的重要考量因素；在华为、蔚来、小鹏、理想、智己等品牌加速推进城市NOA落地的带动下，预计智驾能力将有望成为新车型的重要卖点，在智能化领域布局领先的车企有望受益。 投资建议与投资标的 从投资策略上看，预计在激烈的价格竞争下，乘用车市场格局将加速重塑，头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额，在新能源车方面具有较强竞争力的整车及零部件公司值得关注。建议持续关注特斯拉配套产业链及在墨西哥有工厂的零部件公司，华为产业链、重卡产业链以及在智能驾驶、机器人及数据中心液冷领域有相关布局的零部件公司亦建议持续关注。 建议关注：新泉股份、博俊科技、银轮股份、岱美股份、瑞鹄模具、爱柯迪、拓普集团、保隆科技、旭升集团、三花智控、上声电子、华域汽车、伯特利、多利科技、德赛西威、华阳集团、双环传动、中国重汽、长安汽车、比亚迪等。 风险提示 宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。 姜雪晴jiangxueqing@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860512060001 袁俊轩yuanjunxuan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523070005 华为智驾赋能，相关产业链公司有望受益：——华为智能汽车业务系列报告之五 2023-10-15 问界新M7订单持续火热，建议关注华为及 2023-10-08 重卡产业链：——汽车行业周报（0925-1007）新款小鹏G9上市订单较好，建议关注小鹏 2023-09-24 及华为产业链：——汽车行业周报（0918-0924） 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1本周观点4 2市场行情6 3销量跟踪8 4产业链快讯9 4.1本周新车快讯9 4.2本周重点公司公告13 4.3本周行业动态15 5风险提示19 图表目录 图1：本周中信一级行业及沪深300涨跌幅6 图2：本周中信汽车二级子行业涨跌幅6 图3：本周汽车板块涨跌幅前五个股6 图4：全国乘用车周度批发销量（万辆）8 图5：全国乘用车周度零售销量（万辆）8 图6：全国狭义乘用车月度批发销量（万辆）8 图7：全国狭义乘用车月度零售销量（万辆）8 图8：全国新能源乘用车月度批发销量（万辆）9 图9：全国新能源乘用车月度零售销量（万辆）9 表1：主要公司估值表7 1本周观点 据乘联会统计数据，9月全国狭义乘用车批发销量244.9万辆，同比增长6.6%，环比8月增长9.5%；1-9月累计批发销量1781.3万辆，同比增长6.6%。9月全国狭义乘用车零售销量201.8万辆，同比增长5.0%，环比8月增长5.0%；1-9月累计零售销量1523.3万辆，同比增长2.4%。9月乘用车零售销量同环比走势稳中向上，在乘用车出口销量同比增长50%带动下，9月乘用车批发销量创下当月历史新高。近期多款重点车型陆续上市并开启交付，车企为冲刺销量目标加大促销力度，各地促消费政策持续开展，预计10月乘用车市场将有望延续较高景气度。 问界新M7累计大定订单突破6万辆，后续多款华为合作车型将陆续推出，建议关注华为产业链公司。10月15日，AITO官方宣布自9月12日上市以来，问界新M7累计大定订单突破6万辆。受益于产品力及性价比提升、ADS2.0城市NCA落地进度超预期、华为营销渠道及手机引流加持等因素，问界新M7上市后即获得广泛关注，累计大定订单量持续攀升。华为智选模式在问界新M7上成功验证，后续问界M9、智界S7、阿维塔12以及华为与江淮、北汽等车企合作的智选车型也将陆续上市，预计在华为强大的技术力、品牌力以及广阔的销售渠道加持下，后续推出的华为合作车型亦有望成为热销车型，带动华为合作车企销量提升。 智己LS6上市后订单表现较好，智驾能力有望成为新车型重要卖点。智己旗下全新纯电SUV智己LS6于10月12日上市，定价22.99-29.19万元，上市同时提供全系车型1.5万元的限时上市降价权益、价值22600元的豪华配置升级特惠，以及价值36800元的IMAD智能驾驶全功能包终身免费使用权等福利，优惠后价格区间为21.49-27.69万元。智己LS6定位中大型纯电SUV，全系标配英伟达Orin芯片、超远距高精度激光雷达、eTAC边缘扭矩控制技术、高强度轻量化全铝底盘、7.1.4WANOS全景声场等尖端科技，提供准900V双碳化硅超强性能平台及准500V高性能平台2个动力版本选择。智己LS6定价具备较强性价比，其智能化配置在20-25万元细分市场具备较强竞争力。据智己官方数据，智己LS6上市当天新增订单8000台，截至10月13日累计 订单达3.8万台，上市48小时锁单突破6000台。此外，根据余承东在社交媒体发布的数据，截至10月7日10点的大定订单中，问界新M7五座/六座车型中MAX智驾版本占比分别达57.5%/71%，五座/六座MAX版本中ADS高阶智驾包选装率分别达70%/68%；新款小鹏G9上市15天大定破1.5万辆，其中标配XNGP的MAX版本占比超过80%。近期问界新M7、小鹏G9、智己LS6等新车型订单持续火热，智驾版本选购比例较高，预计智驾能力将逐步成为消费者购车的重要考量因素；在华为、蔚来、小鹏、理想、智己等品牌加速推进城市NOA落地的带动下，预计智驾能力将有望成为新车型的重要卖点，在智能化领域布局领先的车企有望受益。 从投资策略上看，预计在激烈的价格竞争下，乘用车市场格局将加速重塑，头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额，在新能源车方面具有较强竞争力的整车及零部件公司值得关注。建议持续关注特斯拉配套产业链及在墨西哥有工厂的零部件公司，华为产业链、重卡产业链以及在智能驾驶、机器人及数据中心液冷领域有相关布局的零部件公司亦建议持续关注。 建议关注： 新泉股份(603179，买入)、博俊科技(300926，未评级)、银轮股份(002126，买入)、岱美股份(603730，买入)、瑞鹄模具(002997，未评级)、爱柯迪(600933，买入)、拓普集团(601689，买入)、保隆科技(603197，未评级)、旭升集团(603305，未评级)、三花智控(002050，买入)、上声电子(688533，买入)、华域汽车(600741，买入)、伯特利(603596，买入)、多利科技(001311， 未评级)、德赛西威(002920，买入)、华阳集团(002906，买入)、双环传动(002472，未评级)、中国重汽(000951，买入)、长安汽车(000625，买入)、比亚迪(002594，未评级)。 2市场行情 本周中信汽车一级行业涨跌幅为3.3%，走势跑赢沪深300（-0.7%），在29个一级行业中位列第2位。汽车二级行业中，本周汽车行业整体表现强势，乘用车板块（+7.1%）、汽车销售及服务板块（+2.6%）实现较大幅度上涨，汽车零部件板块（+1.7%）、商用车板块（+0.9%）同样实现正收益跑赢沪深300，摩托车及其他板块（-2.1%）则有所下跌。 本周汽车板块涨幅前五公司分别为圣龙股份（+61.2%）、赛力斯（+31.4%）、光洋股份 （+29.3%）、模塑科技（+22.9%）、沪光股份（+22.0%）；跌幅前五公司分别为中马传动（-16.0%）、拓普集团（-13.1%）、德赛西威（-11.8%）、经纬恒润-W（-10.4%）、钧达股份（- 10.1%）。 本周重点公司表现： 整车：比亚迪（+1.55%）、上汽集团（+2.16%）、广汽集团（+3.00%）、吉利汽车 （+4.60%）、长安汽车（+11.68%）、长城汽车（+9.89%）、中国重汽（-4.67%）。 零部件：新泉股份（-2.46%）、博俊科技（+6.59%）、银轮股份（+0.79%）、岱美股份 （+0.40%）、瑞鹄模具（+17.13%）、爱柯迪（-1.92%）、拓普集团（-13.13%）、保隆科技 （+2.55%）、旭升集团（-3.53%）、三花智控（-6.16%）、上声电子（+13.59%）、华域汽车 （+0.64%）、伯特利（+3.35%）、华阳集团（+10.49%）、双环传动（-3.51%）。 图1：本周中信一级行业及沪深300涨跌幅 本周涨跌幅 6% 4% 2% 0% -2% -4% 电子汽车医药通信银行 有色金属计算机基础化工 电力及公用事业 沪深300非银行金融 钢铁煤炭 综合金融 家电国防军工 电力设备及新能源 农林牧渔食品饮料 机械轻工制造交通运输纺织服装石油石化 传媒房地产商贸零售 建材建筑 消费者服务 -6% 数据来源：Wind、东方证券研究所 图2：本周中信汽车二级子行业涨跌幅图3：本周汽车板块涨跌幅前五个股 本周涨跌幅本周涨跌幅 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 数据来源：Wind、东方证券研究所数据来源：WInd、东方证券研究所 表1：主要公司估值表 证券代码 证券简称 收盘价（10-13） EPS PE 2021A 2022A 2023E 2024E 2021A 2022A