配置和基金产品周报：股基债基净值齐落，首批北交所封闭基金开放申赎

证券研究报告 金融工程周报 股基债基净值齐落，首批北交所封闭基金开放申赎 ——配置和基金产品周报 报告日期：2023年11月27日 分析师：吕思江 SAC编号：S1050522030001 分析师：马晨 SAC编号：S1050522050001 基金市场热点 •北交所首批封闭式基金结束封闭期 •首批8只北交所主题基金即结束两年封闭期。2023年11月23日，易方达、华夏、广发、南方、嘉实、汇添富、大成、万家基金旗下共计8只北交所两年定开混合基金的封闭式结束。首批面市的北交所主题基金于2021年11月23日成立，截止2023年11月24日平均收益率-22.08%。 •北证50指增获批 •创金合信北证50指数增强基金获批，为首只跟踪北证50的指数增强基金。 •北证50指数（指数代码为899050）为北交所首只核心宽基指数，由北交所编制，从北交所中选择规模大、流动性好、最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映市场整体表现。定位于助力“专精特新”的中小企业融资，创新型的行业占比较高。 基金市场表现回顾：国内权益类基金下跌，仅北交所产品表现亮眼；债基同样回撤；货基和QDII正收益 •本周基金指数涨跌幅：QDII基金0.87%>货币市场基金0.04%>纯债债基-0.05%>非纯债基-0.17%>FOF基金-0.26%>另类投资基金-0.94%>转债债基-0.97%>普通股票型基金-1.14%>偏股混合型基金-1.16%。 •本周收益前五的主动股基为：景顺长城北交所精选两年定开A15.69%、中信建投北交所精选两年定开A14.32%、南方北交所精选两年定开13.69%、泰康北交所精选两年定开A13.12%、华夏北交所创新中小企业精选两年定开10.81% 基金产品发行情况：新发市场显著回温 新成立基金：本周国内新成立基金32只(A/C记同一只)，共募集总金额392.60亿元，新发市场显著升温。分类型看，被动指数型基金新 成立数量最多12只，中长期纯债型基金募集金额最大272.01亿元。 •新申报基金：本周共上报基金28只，包括4只股票指数、10只其他债券型等。 •首发基金：8只：东方红中债0-3年政策性金融债A、招商中证2000指数增强A、长信同业存单指数7天持有、中信保诚沪深300指数增强A、南方上证科创板100ETF、富国恒生港股通医疗保健联接A、汇丰晋信同业存单指数7天持有、蜂巢同业存单指数7天持有。 本周国内本周国内股票型ETF净流入+18亿元，芯片类ETF贡献主要资金流，上证50ETF获资金积极布局，沪深300和中证500类ETF遭抛售，港股ETF净赎回靠前。 公募基金仓位监测:主动权益基金仓位回升，上周加仓电子、汽车、石油石化、家电、建材 基金仓位来看，根据基于净值的仓位测算结果，股票型/混合型/灵活配置型基金目前仓位分别为86.89%/82.52%/65.78%，所处2017年以来历史百分位点40%/69%/99%，相比上周变动0.60%/0.98%/0.22%，主动权益基金仓位回升。 •行业来看，全市场仓位情况来看，上周加仓前5汽车、机械、房地产、农林牧渔、家电，减仓前5基础化工、建筑、医药、传媒、食品饮料。 外盘来看，联储会议纪要口风偏紧不变，美债收益率小幅反弹，关注OPEC和下月议息会议 •整体外盘来看，11月整体由美十债的快速上行短期回落逻辑主导定价，原因主要是供需端改善、非农数据和通胀数据回落；通胀预期回落的顺畅度需关注下周四推迟的OPEC会议，且联储鸽派意图不强仍需关注12月13日议息会议点阵图对降息预期指引，尤其关注美股转向分子端衰退定价风险。 国内仓位&资金流 •从资金面来看，10月延续收窄(58.72%→57.83%)，处于近3年来8.3%分位；公募仓位本周稍降，仍在高位；ETF11月以来小幅改善但流入量不大，上周净流入+18亿元，（上证50+24.5亿元，科创/芯片类持续增持）；公募发行47亿元低迷；融资净买入近期在高位；北向本周继续净流出-31.61亿元，但流出意愿指标显著回落（CDS利差继续回调，美元回落，rmb离岸持续升值）。 资产表现回顾：本周美元继续回落，美债收益率小幅反弹，风险资产整体上行，国内弱于海外；油价波动加大等待推迟的会议落地，金价继续反弹；国内风格上，在北交所资金分流下主题成长风格开始明显回落，小盘继续略微占优，板块上消费抗跌，成长和周期回调。 目录 CONTENTS 1.基金市场热点 2.本周市场表现回顾 3.基金市场表现回顾 4.国内基金产品发行 5.公募基金仓位监测 6.国内ETF详情 7.基金组合跟踪 01基金市场热点 1.1北交所封闭基金 首批8只北交所主题基金即将结束两年封闭期。2023年11月23日，易方达、华夏、广发、南方、嘉实、汇添富、大成、万家基金旗下共计8只北交所两年定开混合基金的封闭式结束。 易方达等基金旗下共计8只北交所两年定开混合基金于2021年11月23日成立，是首批面市的北交所主题基金，北交所主题基金均有两年的封闭持有期，投资于北京证券交易所上市股票的比例不低于非现金基金资产的80%。首批8只基金平均收益率-22.08%。 证券代码 证券简称 基金成立日 基金规模(亿元) 基金经理(现任) 成立以来回报 014269.OF 嘉实北交所精选两年定开A 2021/11/23 3.01 刘杰,李涛 -39.56 014271.OF 大成北交所两年定开A 2021/11/23 3.5 朱倩 -30.53 014273.OF 广发北交所精选两年定开A 2021/11/23 4.29 吴远怡 -12.4 014275.OF 易方达北交所精选两年定开A 2021/11/23 4 郑希 -18.07 014277.OF 万家北交所慧选两年定开A 2021/11/23 3.98 叶勇 -21.64 014279.OF 汇添富北交所创新精选两年定开A 2021/11/23 3.55 马翔 -24.17 014283.OF 华夏北交所创新中小企业精选两年定开 2021/11/23 4.04 顾鑫峰 -18.96 014294.OF 南方北交所精选两年定开 2021/11/23 4.06 雷嘉源 -19.11 016303.OF 中信建投北交所精选两年定开A 2022/8/16 2.46 周紫光，孙文 -6.69 016307.OF 景顺长城北交所精选两年定开A 2022/8/23 2.13 张靖 10.88 016325.OF 泰康北交所精选两年定开A 2023/4/7 0.32 陆建巍 12.92 创金合信北证50指数增强基金获批，为首只跟踪北证50的指数增强基金。 北证50指数（指数代码为899050）为北交所首只核心宽基指数，由北交所编制，从北交所中选择规模大、流动性好、最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映市场整体表现。 北交所定位于助力“专精特新”的中小企业融资。从北证50指数成分股的行业分布来看，创新型的行业占比较高。成分股前三大行业是材料、工业、信息技术，分别占比31.7%、29.1%、20.7%。 1.北证50指数样本空间：间由在审核截止日同时满足以下条件的北交所上市公司证券组成： （1）上市时间超过6个月，上市以来日均总市值排名在北交所市场前5 名且发行总市值超过100亿元的除外；待北交所上市满12个月的上市 公司证券数量达200只至300只后，上市时间调整为超过12个月； （2）非退市风险警示及其他风险警示类上市公司证券。 2.选样方法 北证50指数样本按照以下方法选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、价格无明显异常波动或市场操纵的上市公司证券： 对样本空间内的证券按照过去六个月的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的证券； 对剩余证券按照过去六个月的日均总市值由高到低排名，选取排名前50的 证券，构成最新一期北证50指数样本。 北证50指数成分股的市值分布来看，成分股市值整体偏小。前十大权重成分股中，市值百亿以上的公司仅1家，50-100亿元的有4家，20-50亿元的有3家，其余为20亿元以下。前十大成分股涉及光伏、锂电池、液冷、碳纤维、特种机械设备、传感器、芯片测试等“专精特新”领域，且部分公司是相应细分领域的龙头。 代码 简称 权重 总市值 自由流通市值（亿元） wind一级行业 835185.BJ 贝特瑞 0.10714 270.58 65.64 材料 835368.BJ 连城数控 0.0904 93.89 48.48 工业 872808.BJ 曙光数创 0.05798 88.16 23.05 工业 836077.BJ 吉林碳谷 0.05629 99.61 29.07 材料 430047.BJ 诺思兰德 0.049 46.97 26.95 医疗保健 833819.BJ 颖泰生物 0.03961 52.1 19.83 材料 834599.BJ 同力股份 0.039 42.4 18.84 工业 430139.BJ 华岭股份 0.02962 33.56 15.2 信息技术 832491.BJ 奥迪威 0.02662 21.41 14.8 信息技术 834033.BJ 康普化学 0.02494 32.4 8.83 材料 资料来源：wind，国证指数官网，华鑫证券研究 01本周市场表现回顾 本周资产表现回顾（11/20~11/24） 本周美元继续回落，美债收益率小幅反弹，风险资产整体上行，国内弱于海外；油价波动加大等待推迟的会议落地，金价继续反弹；国内风格上，在北交所资金分流下成长开始明显回落，小盘继续占优，板块上消费较强，成长和周期回调。 本周A股三大股指收跌，上证综指跌幅0.44%，深证成指跌幅1.40%，创业板指跌幅2.45%。本周各风格指数方面，小盘价值涨幅0.63%居于首位。从行业表现上来看，房地产、农林牧渔、煤炭涨幅前三，涨幅分别为3.94%、3.46%、2.35%，计算机、通信、电子本周跌幅靠前，跌幅分别为4.17%、3.90%、3.34%。偏股混合基金指数本周收跌，跌幅为1.16%。 观察全球股市行情，美股方面，三大股指本周收涨，道指涨幅为1.27%，标普500指数涨幅为1.00%，纳指涨幅0.89%，港股三大股指本周收涨，恒生指数涨幅0.60%，国企指数涨幅1.12%，恒生科技指数涨幅1.12%。 全球大宗商品方面，铁矿石连八涨幅3.44%，伦敦银现涨幅2.54%。汇率方面，本周美元指数跌幅为0.37%，人民币指数涨幅为0.97%。 资料来源：wind，华鑫证券研究 本周收益率 近1月收益率 初至今收益 5 5 3 5 6.38 5.95 -3. -0. -6. 4.52 2.78-10. 2.32 -2. -15. -38. 08 消费者服务 -1.64 银行 7 -4.1 计算机 7 -23.4 电力设备及新能源 0.33 石油石化 0 -3.9 通信 25 房地产 0.48 电力设备及新能源 4 -3.3 电子 1 -15.2 建材 1.26 非银行金融 93 电力设备及新能源 1 -14.8 基础化工 1.50 家电 1 -2.3 国防军工 5 -11.8 综合 1.87 通信 1 -2.2 汽车 0 -10.8 农林牧渔 建材 9 -2.1 有色金属 76 交通运输 有色金属 0 -1.9 机械 0 -8.1 食品饮料 4.50 建筑 2 -1.6 非银行金融 9 -7.2 有色金属 电力及公用事业 0 -1.6 基础化工 97 商贸零售 5.37 国防军工 55 传媒 9 -6.5 国防军工 5.46 煤炭 2 -0.5 电力及公用事业 50 轻工制造 5.72 交通运输 -0.33 建筑 -2.79 医药 5.94 基础化工 7 -0.1 轻工制造 -1.87 钢