配置和基金产品周报：股债基普跌仅有另类QDII正收益，国内权益ETF净流入转负

分析师：吕思江 SAC编号：S1050522030001 分析师：马晨 SAC编号：S1050522050001 金融工程周报 证券研究报告 股债基普跌仅有另类QDII正收益，国内权益ETF净流入转负 ——配置和基金产品周报 报告日期：2023年10月24日 基金市场热点 •4条国企民企新指数发布 •中证指数公司2023年10月18日宣布，将于11月9日正式发布中证中央企业50指数、中证国资央企50指数、中证国有企业50指数和中证民企50指数，为市场提供更丰富的投资标的。 •中证中央企业50指数、中证国资央企50指数和中证国有企业50指数分别从沪深市场全部中央企业控股的上市公司、国务院国资委实际控制的央企上市公司和全部国有企业上市公司中，经ESG、研发强度和ROE等门槛指标剔除后，选取总市值最大的50只上市公司证券作为指数样本，反映相应群体内经营质量较好、创新投入较高、市值较大的代表性上市公司证券的整体表现。 •中证民企50指数从各细分行业中选取50只规模较大的民营企业上市公司证券作为指数样本，反映民营企业龙头上市公司证券的整体表现。 基金市场表现回顾：权益基金普跌重挫，纯债债基下挫，仅有QDII另类（金/油）和货基上涨 •本周基金指数涨跌幅：另类投资基金1.97%>货币市场基金0.03%>纯债债基-0.10%>FOF基金-0.66%>非纯债基-0.82%>QDII基金-2.21%>转债债基-3.02%>偏股混合型基金-4.23%>普通股票型基金-4.34%。 •本周收益前五的主动股基集中于反弹的新能源板块：中航新起航A0.95%、格林创新成长A0.36%、鹏华弘信A0.12%、益民服务领先A0.07%、长信利盈A0.07%。 基金产品发行情况：新发市场依旧低迷 •新成立基金：本周国内新成立基金14只(A/C记同一只)，共募集总金额185.60亿元，新发市场依旧低迷。 •新申报基金：本周共上报基金38只，包括9只ETF、3只股票指数等。 •首发基金：9只，博时上证科创板100联接A、银华上证科创板100联接A、国泰上证科创板100联接A、鹏华上证科创板100联接A、景顺长城中证芯片产业ETF、易方达中证创新药产业联接A、华泰保兴同业存单指数7天持有、汇添富国证2000指数增强A、财通中证1000指数增强A将于下周发售。 本周国内股票型ETF继续净流出-15亿元。双创ETF越跌越买，上证50和沪深300遭减持，医药获资金积极布局，港股 份额上行+31.82亿元 •分结构来看：宽基ETF整体净流出-26.72亿元，其中科创50（+5.47亿元）和创业板（+23.89亿元）净流入继续靠前，上证50（-15.86亿元）和沪深300（-29.19亿元）遭减持；行业类中，医药（+14.04亿元）获资金积极布局，信息技术etf遭抛售（-4.77亿元）；主题方面，光伏（+1.22亿元）和红利类（+5.77亿元）净买入居前；大类资产方面，港股市场产品本周获净申购（+31.82亿元)，美股类产品份额小幅下行（-3.83亿元），黄金类产品获增持（+2.85亿元）。 公募基金仓位监测:主动权益基金仓位小幅回升，上周加仓医药、电子、有色金属、计算机、钢铁 •基金仓位来看，股票型/混合型/灵活配置型基金目前仓位分别为86.53%/80.28%/64.10%，所处17年以来历史百分位点33%/37%/97%， 相比上周变动-0.10%/0.65%/0.91%。 •行业来看，上周加仓前5医药、电子、有色金属、计算机、钢铁，减仓前5电力设备及新能源、国防军工、建筑、通信、机械。 外盘来看，零售和工业数据公布较强，地缘政治风险导致鲍威尔发言偏鹰，叠加长债的超额供给，美十债利率突破5%， 风险资产普跌；后续关注11月2日FOMC会议定调，短期或有反弹需求 •9月零售和生产数据意外强劲。上周披露的零售销售额环比增速为0.7%，预期0.3%，前值由0.6上修至0.8%，反映美国消费者需求仍在稳 健增长；另一方面，9月工业生产指数同样超预期上涨，环比增速为0.3%，预期0%，前值为0.4%，创2018年以来新高 •鲍威尔发言偏鹰，但或受近期地缘冲突影响通胀预期抬头掣肘，但多位官员仍传递近期美债利率上升过快的11月暂停加息信号。19日鲍威尔称如果有更多证据表明经济增长持续高于趋势水平，或者劳动力市场的紧张状况不再缓解，这可能会导致通胀进展的恶化风险上升，并可能导致货币政策进一步收紧。多位联储官员传递11月暂停加息信号。美联储副主席、达拉斯联储主席等认为国债收益率大涨令金融状况收紧可以取代基准利率的上调，十债收益率可能已经接近美联储本轮的心理上限。 •整体外盘来看，近期美债的快速上行主要由经济超预期强、地缘冲突抬升通胀预期、美债超发担忧造成；但短期联储官员偏鸽口径后11月FOMC有望延续鸽派口径，11月1日Refinance会议或缓和发行节奏，叠加长短期限利差的回缩，利率上行动力短期或缩短，利空出尽后或有短期反弹需求。 国内仓位&资金流 •从资金面来看，私募仓位9月回落(65.28%→58.27%)，处于近3年来30.5%分位；公募仓位节前高位小幅回落；ETF流出-15亿元，连续两周流出，10月并未延续流入；公募发行权益类上周15亿仍低迷；融资净买入占比近期有回升迹象；北向继续流出-240.46亿元，流入意愿指标仍在回升，未看到后续回流信号（CDS利差小幅回落，美元坚挺，rmb离岸震荡）。 目录 CONTENTS 1.基金市场热点 2.本周市场表现回顾 3.基金市场表现回顾 4.国内基金产品发行 5.公募基金仓位监测 6.国内ETF详情 7.基金组合跟踪 01基金市场热点 1.14条国企民企新指数发布 中证指数公司2023年10月18日宣布，将于11月9日正式发布中证中央企业50指数、中证国资央企50指数、中证国有企业50指数和中证民企50指数，为市场提供更丰富的投资标的。 中证中央企业50指数、中证国资央企50指数和中证国有企业50指数分别从沪深市场全部中央企业控股的上市公司、国务院国资委实际控制的央企上市公司和全部国有企业上市公司中，经ESG、研发强度和ROE等门槛指标剔除后，选取总市值最大的50只上市公司证券作为指数样本，反映相应群体内经营质量较好、创新投入较高、市值较大的代表性上市公司证券的整体表现。 中证民企50指数从各细分行业中选取50只规模较大的民营企业上市公司证券作为指数样本，反映民营企业龙头上市公司证券的整体表现。 目前，中证指数公司已建立较为完善的央企国企指数体系和民企指数体系，已发布央企100、央企红利、民企300、民企红利等代表性主题和策略指数。产品应用方面，跟踪中证国企和民企指数系列的产品规模合计超过400亿元。 资料来源：中证指数官网，华鑫证券研究 01本周市场表现回顾 外盘来看，零售和工业数据公布较强，地缘政治风险导致鲍威尔发言偏鹰，叠加长债的超额供给，美十债利率突破5%，风险资产普跌；后续关注11月2日FOMC会议定调，短期或有反弹需求。 9月零售和生产数据意外强劲。上周披露的零售销售额环比增速为0.7%，预期0.3%，前值由0.6上修至0.8%，反映美国消费者需求仍在稳健增长；另一方面，9月工业生产指数同样超预期上涨，环比增速为0.3%，预期0%，前值为0.4%，创2018年以来新高 鲍威尔发言偏鹰，但或受近期地缘冲突影响通胀预期抬头掣肘，但多位官员仍传递近期美债利率上升过快的11月暂停加息信号。19日鲍威尔称如果有更多证据表明经济增长持续高于趋势水平，或者劳动力市场的紧张状况不再缓解，这可能会导致通胀进展的恶化风险上升，并可能导致货币政策进一步收紧。多位联储官员传递11月暂停加息信号。美联储副主席、达拉斯联储主席等认为国债收益率大涨令金融状况收紧可以取代基准利率的上调，十债收益率可能已经接近美联储本轮的心理上限。 整体外盘来看，近期美债的快速上行主要由经济超预期强、地缘冲突抬升通胀预期、美债超发担忧造成；但短期联储官员偏鸽口径后11月FOMC有望延续鸽派口径，11月1日Refinance会议或缓和发行节奏，叠加长短期限利差的回缩，利率上行动力短期或缩短，利空出尽后或有短期反弹需求。 初至今收益 -0.95 -0.48 -1.15 -1.51 -1.91 -2.70 6.84 -2.57 -2.71 -3.43 -4.64 -3.29 -3.34 -3.5 -5.42 -3 -5.92 -6.17 -5.11 -7.02 -7.72 -11.06 - -5.47 -7 -8.37 -6.88 -13.07 -40.72 消费者服务 消费者服务 -7.05 通信 -21.67 电力设备及新能源 -9.75 食品饮料 医药 -19.63 综合 -9.06 房地产 -6.38 计算机 -19.15 房地产 -8.58 建材 -5.93 传媒 -19.05 农林牧渔 农林牧渔 -5.91 电子 -17.41 基础化工 .26 商贸零售 -5.71 消费者服务 -15.22 建材 .08 -7 建筑 食品饮料 -14.62 交通运输 .07 -7 交通运输 -4.57 机械 -13.75 食品饮料 .06 -7 有色金属 4.28 国防军工 -12.13 商贸零售 .73 -6 钢铁 4.23 - 房地产 -11.51 医药 传媒 4.18 - 农林牧渔 国防军工 国防军工 .87 有色金属 轻工制造 -5.73 轻工制造 .83 -3 电力设备及新能源 有色金属 基础化工 .73 -3 建材 钢铁 -5.29 石油石化 7 基础化工 -4.48 机械 -5.28 机械 商贸零售 -1.76 综合金融 -5.23 电力设备及新能源 交通运输 -1.74 电力及公用事业 纺织服装 -3.22 综合 -1.40 建筑 -4.45 煤炭 -3.15 建筑 0.19 纺织服装 -4.30 电力及公用事业 -2.97 钢铁 1.67 电子 -3.94 家电 -2.95 汽车 3.36 银行 非银行金融 轻工制造 6.12 煤炭 -3.42 医药 家电 6.14 汽车 -3.24 综合 -2.47 银行 非银行金融 -3.16 计算机 -2.37 电力及公用事业 7.03 计算机 综合金融 纺织服装 9.39 家电 银行 -1.51 石油石化 11.65 石油石化 -1.65 通信 综合金融 12.05 传媒 汽车 -1.13 非银行金融 24.06 通信 0.53 电子 煤炭 行业 近1月收益率 行业 本周收益率 行业 从资金面来看，私募仓位9月回落(65.28%→58.27%)，处于近3年来30.5%分位；公募仓位节前高位小幅回落；ETF流出-15亿元，连续两周流出，10月并未延续流入；公募发行权益类上周15亿仍低迷；融资净买入占比近期有回升迹象；北向继续流出-240.46亿元，流入意愿指标仍在回升，未看到后续回流信号 （CDS利差小幅回落，美元坚挺， rmb离岸震荡）。 资料来源：wind，华鑫证券研究 01基金市场表现回顾 3.1开放式基金指数市场表现 权益基金普跌，纯债债基下挫。本周基金指数涨跌幅：另类投资基金1.97%>货币市场基金0.03%>纯债债基-0.10% >FOF基金-0.66%>非纯债基-0.82%>QDII基金-2.21%>转债债基-3.02%>偏股混合型基金-4.23%>普通股票型基金-4.34%。 基金指数区间收益率 本周收益率 近一个月收益率 年初至今收益率 10 6.32 5 1.97 1.53 0.030.16 2.54 0.03 0.85 0.70 0 -0.26-0.10 -5 -0.6-61.29 -3.41 -0.8-20.93 -2.21 -3.79 -3.0-23.02 -4.01 -4.23 -5.01 -4.3-44.93 -10 -15 -1