有色金属行业周报：库存周期底部，关注需求边际改善

工业金属与新能源金属行业概览

工业金属

主要事件与观点

• First Quantum：因巴拿马港口封锁导致关键供应中断，First Quantum矿业宣布暂停巴拿马铜矿生产。巴拿马最高法院预计本周五审理涉及运营合同的宪法挑战案件。
• Rajo Inca项目：Codelco的铜矿项目Rajo Inca成功开采出矿石，预计明年正式运营，此举旨在延长Codelco位于智利北部萨尔瓦多矿的使用寿命。

公司观点

• 五矿资源：计划以18.75亿美元收购Khoemacau铜矿山，该矿山位于博茨瓦纳西北部，拥有非洲第十大的铜矿产资源量。
• 西部矿业：计划参与竞买青海黄河矿业有限责任公司36%股权，旨在增加资源储备，提升盈利能力。

股票观点

• 建议关注电解铝行业，特别是供给受限超预期、需求复苏敏感的铝，推荐神火股份、天山铝业、新疆众和等标的，以及央企价值重估标的中国铝业、云铝股份、驰宏锌锗。
• 看好贵金属长期投资机会，推荐盈利能力强、增储潜力大的银泰黄金，建议关注山东黄金、赤峰黄金。

新能源金属及小金属

主要事件与观点

• 消费电子回暖：市场研究机构Canalys预计2024年全球智能手机市场将受到新兴市场的推动，出现反弹迹象。
• 西藏矿业：西藏日喀则扎布耶锂业的扎布耶二期项目已进入全面调试阶段，标志着西藏盐湖开发进入新阶段。

公司观点

• 寒锐钴业投资建设年产5000吨电积镍和5000吨电积钴项目，以完善产品布局，提升盈利能力。
• 关注盈利稳健、高比例分红、未来铜矿有成长空间的西部矿业，磁粉芯龙头铂科新材的成长属性，以及锂电材料标的中矿资源、永兴材料、天齐锂业、赣锋锂业、藏格矿业的估值与成长性。

风险提示

• 美国通胀超预期
• 海外经济衰退超预期
• 国内经济复苏不及预期

此概览总结了工业金属与新能源金属行业的关键动态，包括重要事件、公司动向与股票建议，同时也提到了风险因素。请注意，具体的投资决策应基于更详细的市场分析和专业咨询。