轻工制造行业周报：家居景气磨底关注左侧机会，生活纸发布涨价函

家居与造纸包装行业的周报显示，尽管10月家具社会零售额增长略有回升，但整体仍保持在较低水平，房地产市场继续低迷。家居需求受到购买力分化和渠道信心不足的影响，而社零总额增速的改善则表明国内消费环境正在逐步回暖。家居作为大宗可选消费品，其需求的改善预计将滞后于整体经济环境，2024年仍有望实现进一步修复。当前行业整体估值处于历史低位，反映了市场的悲观预期，因此，对于关注估值修复机会的投资者来说，当前是一个值得关注的时期。

在造纸包装领域，虽然文化纸需求尚可，仍有部分出版类订单待交付，但由于浆价未出现明显回调，纸价仍受到支撑。11月晨鸣纸业再次发出涨价通知，上调文化纸系列产品价格200元/吨。预计第四季度，浆系纸企的盈利将温和修复。然而，包装纸价格受到下游需求减弱和供应压力增大的影响，近期有所回落。太阳纸业和华旺科技等公司被推荐关注，而博汇纸业和山鹰国际也被认为具有潜在的投资价值。裕同科技作为大包装龙头，其基本面有望随着下游需求企稳而回升，同时，公司通过减少资本开支和推进智能化，有望提升利润率。

在必选消费品领域，晨光股份作为文创龙头，持续展现出强大的发展韧性，其精品文创战略的深化和新业务的推进为其带来了第二成长曲线，预计四季度的经营表现将更为亮眼。生活用纸个护板块近期也出现了涨价现象，恒安、维达、中顺洁柔、金红叶等四大龙头纷纷发布涨价函，建议关注需求稳健、产品和渠道结构优化的百亚股份和中顺洁柔。

对于出口链，尽管出口需求存在波动，但关注细分品类的海外需求复苏情况显得尤为重要。永艺股份、家联科技、嘉益股份、哈尔斯、恒林股份以及家居跨境电商龙头吉宏股份和致欧科技值得关注。

风险方面，宏观经济环境波动和原材料价格大幅上涨是需要关注的风险因素。在享受市场回暖的同时，投资者也应警惕潜在的经济下行风险和原材料成本波动带来的不确定性。